杨文斌:财富管理机构的“四种角色”

时间:2014-06-03 17:06 栏目:第三方观察 编辑:投资有道 点击: 6,678 次

作者:罗梅芳   来源:投资有道14年1月刊

财富管理行业至少要充当好四个方面的角色,才能对客户产生较高的附加值。这四种角色分别是:交易通道、资产配置、产品优选、产品创造。

当财富管理需求催生了越来越多的第三方理财机构时,却有更多的第三方理财机构走入了“窘境”:不断爆发的理财产品风险,敲醒了业内人士的警钟--仅仅依靠做中介、依赖于卖产品生存的发展模式遭遇了严峻的挑战。

“这主要源于大多财富管理机构定位不清晰,财富管理机构如果要想长远发展,需要做好自己的角色定位。”在第二届全国独立财富管理Top10颁奖典礼暨论坛中,好买财富董事长杨文斌一语中的。

财富管理的上下集

在杨文斌看来,中国的财富管理行业已经进入承上启下的年代。“财富管理的上半集是财富的创造与积累,而财富管理的下半集是财富的保值与增值。目前国内正处于第一代财富积累完毕、第二代正在财富传承的阶段,是在财富管理行业的上集与下集之间。”

根据相关数据的统计,中国是全球财富增长最快的国家。自2000年到2012年的12年时间,人均家庭财富增加两位数,预计还将从223万亿美元增加到2017年的330万亿美元,总增长率48%。到2017年,美国将以89万亿美元国民家庭财富净值继续排世界第一,但中国的家庭财富净值将有38万亿美元左右。

也正因此,这期间派生出的强烈的财富管理需求,让整个行业呈现出爆发式增长的态势。2011年,国内的居民储蓄余额达到30万亿人民币,银行理财产品规模超过17万亿,公募基金净值总额为2.2万亿。信托业在规模上也已成为财富管理行业主要支柱--在短短的几年里,所管理的资产(AUM),已经超过5.2万亿人民币,到2013年已经突破十万亿的规模。

中国工商银行2011财年业务收入4752亿人民币,个人理财及私人银行业务达到212亿人民币,占到总业务规模的5%,年度增长率高达43.1%。到目前为止,财富管理市场已经成为一块具有几十万亿规模的大蛋糕。

在这样的背景下,“不少屌丝群体也进入财富管理行业谋求发展,财富管理机构的数量众多。但与之相反的是,目前的财富管理行业还非常不成熟,专业的财富管家严重匮乏。”杨文斌称,财富管理的变革时代正在来临。

财富管理机构竞争优势

虽然目前财富管理机构如雨后春笋般涌起,但同质化竞争严重,大多只是充当卖信托产品的角色。因此,只要信托公司有个“风吹草动”,财富管理机构难免备受牵连。“在我看来,财富管理行业至少要充当四个方面的角色:交易通道、资产配置、产品优选、产品创造。”杨文斌指出,只有从这四种角色去定位自己,财富管理机构对于客户才能有较高的附加值。

“在充当交易通道时,财富管理机构需要提供更加便捷和细腻的服务、多样化的费率、完整的产品线。”杨文斌介认为,作为独立财富管理机构而言,交易通道是变现财富管理价值、营业收入的来源,但其本身却一文不值,如果财富管理机构只是作为交易通道将丧失竞争力。

他指出,以公募基金的交易通道来说,银行有接近十万个网点,券商则有几千个网点,声势已经十分壮大。第三方财富机构在这方面,与两位“大佬”毫无对话能力。

不仅如此,不少互联网公司也开始逆袭传统的交易通道,余额宝的销售业绩显示,电商的威力巨大,一个网点可以销售一千多亿的规模,随着微信支付、百度百发的出现,互联网金融的交易通道正在快速地迈向更高的格局。

与此同时,京东和苏宁都在剥离金融产业部,预计在未来将形成与电商不相上下的金融事业群,为的是获取能够与金融相抗衡的大板块。阿里巴巴和京东商城都在走电商和金融并进的过程。

“互联网进入寡头垄断的时代,任何的创新被互联网机构所占据,在这种情况下,财富管理机构没有有没有过亿的互联网流量,所以以交易通道为主,很重要又不重要,独立财富管理机构应该在其他方面有优势,而这些优势正好是互联网的短板。”

资产配置正是财富管理机构应充当的重要角色。在杨文斌看来,近两年财富管理市场对类信托产品的高度垄断,使得市场发展非常不健康。

“5年前类信托产品的2~3万亿发展到现在10万亿产品的规模,只是特定历史时期的产物,财富管理机构更应该关注的,是那些一百年前就有、一百年后还会存在的理财产品。”他介绍,再过一百年,货币、债券、股票、对冲基金类产品还存在大量市场空间,需要财富管理机构为客户指明资产配置的方向。“这也是财富管理机构在为客户进行资产配置过程中需要注意的。”

不仅如此,财富管理机构在优选产品方面也存在不少机会。以股票型基金来说,从2007年开始,公募基金业绩相差悬殊:五年回报最差为78%,最好的则达到1352%,相差17倍!“作为财富管理机构而言,需要分析在过去十年间,能够在行业内排名前十名的是哪几家公司,在今后资产配置的每类产品时,就可以倾向于优秀的公司,优化客户的资产配置。”

与此同时,财富管理机构还需要创造产品来满足客户的需求。杨文斌认为,“在新的财富管理时代,FOF、MOM、对冲基金等产品将会越来越发挥出自己的优势。需要财富管理机通过差异化的竞争为客户创造附加值。”

杨文斌

  杨文斌:好买基金研究中心执行董事兼总经理。北京大学理学学士,上海交通大学MBA。历任汇丰晋信基金管理公司副总经理、上投摩根基金管理公司总经理助理等职。

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