七月A股步步高升

七月A股维持反弹格局，尽管市场在月中出现了一次普跌行情，但在政策趋稳及大盘蓝筹的带动下，沪深两市后续表现依然强势，上证指数向年内高点步步迈进，创业板亦有见底征兆。截止7月31日收盘，上证指数报3273.03，月度上涨2.52%，最高点为3276.95，最低点为3139.50；深圳成指报10505.04，月度微跌0.23%；创业板指报1736.30，月度下行4.50%。

行业方面，周期板块在经济复苏及悲观预期修复的背景下展开攻势，其中有色金属和钢铁行业分别录得22.14%和16.91%的涨幅，银行股稳中有升令该板块月度上涨8.85%；传媒、计算机和医药生物行业表现欠佳，月度跌幅均超过4%。个股表现方面，剔除次新股，7月方大炭素以117.23%的涨幅领跑个股，公司中报预告业绩同比增长26倍；排名第二、第三的分别是沧州大化和华资实业，分别上涨69.01%和64.61%。整个7月，两市共1216只个股收涨，14只收平，另有1898只收跌。

市场格局稳字当头

七月市场围绕一个“稳”字展开，无论是国家层面对金融环境的定调、二季度经济数据的表现还是机构投资者的行动特征，都突出以稳为先，在稳中取胜。

政策面上，7月14日-15日第五次全国金融工作会议召开，市场较为关注的加强监管、深化改革、服务实体、扩大开放和金融安全等内容基调确定，会议明确的核心工作有三项：服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革。其中服务实体经济，也即持续强调的资金“脱虚入实”排在第一位序。

同时，会议还指出要推动经济去杠杆，坚定执行稳健的货币政策，处理好稳增长、调结构、控总量的关系。“控总量”的提法并不常见，这意味着未来货币政策取向维持不松不紧，而且需要完成相对应的数量目标。会议召开后的第一个交易日（7/17），市场对监管层的担忧令行情下挫，仅上证50收红。经济数据方面，7月17日发布的中国二季度GDP同比增长6.9%，持平一季度前值6.9%，高于预期的6.8%。上半年，投资增速稳中略缓，房地产开发投资增速放缓；市场销售增长加快，网上零售增势强劲；进出口快速增长，外贸结构改善；居民消费价格涨势温和，工业品价格涨势放缓。

资金流向角度，公募基金中报持仓情况给投资者以指引作用。数据显示，二季度公募基金“抱团”特征强化，对于行业和个股的增持更为集中，加仓幅度靠前的行业有非银金融、电子、家用电器和食品饮料；个股中包括中国平安、格力电器、贵州茅台和五粮液被持有基金数超过400只。机构投资者的“抱团取暖”是为了寻求价值的确定性和获取绝对收益，对于“漂亮50”及白马龙头股的一致预期主导了市场话语权。

此外，创业板在7月27日迎来超跌反弹，3.62%的单日涨幅创下1年多以来的记录，多家上市公司中报显示证金公司于二季度入驻前十大流通股东行列刺激市场短期买盘涌入。不过，投资者憧憬的新一轮风格切换或言之过早，“国家队”对个股的布局并不能“以点带面”，创业板整体业绩增速的下滑、权重个股的价值重估以及低风险偏好的投资环境都将限制板块复苏。