新三板五月综述

做市指数月线14连阴，成交金额略有增加股转系统数据显示：截至2018年5月31日，新三板市场挂牌公司共计11309家，总家数较4月份净减73家，其中新增挂牌公司26家，摘牌109家。从市场分布来看，创新层940家，基础层103 69家；做市1278家，集合竞价10031家。

目前，新三板市场交投情况仍不见好转。成交量方面，5月份新三板累计成交19.95亿股，较4月减少0.12亿股，在连续第二个月增加之后出现减少。成交金额方面，本月新三板累计成交金额为76.59亿元，较前月增加5.69亿元。

三板做市指数阴跌不止，本月再创历史新低861.52点，截至5月31日收盘，报收871.11点，本月累计下跌2.49%或22.20点，月K线连续第十四个月收阴线，今年以来累计下跌12.33%。

新三板2018年创新层挂牌公司名单公布5月25日，全国股转公司发布《关于正式发布2018年创新层挂牌公司名单的公告》，并配以《940家挂牌企业入围创新层，利用新三板实现新发展》的报告。

报告认为，创新层整体质量显著提升，达到了分层制度改革的预期目标。创新层公司通过挂牌新三板，实现了快速发展，经营质量稳步提高，直接融资能力不断提升，融资现金流明显改善。全国股转公司副总经理隋强日前表示，将推进新三板市场精细化分层，为众多挂牌公司提供差异化的制度供给。隋强透露，所谓“差异化的制度供给”将涵盖交易制度、投资者适当性管理、信息披露、监管安排等方面。

全国股转系统首调内部架构，铺路新三板制度建设

为从制度和实践两方面寻求新三板市场建设层面的突破，全国股转系统已开始从内部组织架构和人才方面发力。据了解，全国股转系统已于5月9日前后完成了内部组织架构和人员配置调整优化，新成立了融资并购部等新部门，调整后有17个部门。这是全国股转系统自2013年1月份揭牌以来首次调整内部组织架构。

新成立的融资并购部将主要承担挂牌企业定向发行普通股，发行优先股、债券及其他融资工具以及并购重组申请的具体审查工作。此外，还承担定向发行、并购重组等业务规则的拟定、修改和废止工作。

原有的交易监察部分拆为市场监察部和交易运行部。市场监察部的主要职责仍将是保证市场交易规范运行，交易运行部的主要职责则是股票挂牌手续、交易单元办理及交易方式确定与变更咨询，包括股票挂牌手续、交易单元申请、交易方式确定与变更、做市商后续加入及退出、特定事项协议转让等。

股转系统发布医药制造公司信息披露指引5月3日，股转公司发布《全国中小企业股份转让系统公开转让说明书信息披露指引—医药制造公司》和 《全国中小企业股份转让系统挂牌公司信息披露指引—医药制造公司》的公告。

本次发布的医药制造公司信披指引主要有三大特点：一是从满足投资者信息需求为出发点，引导公司充分披露反映其投资价值和投资风险的业务信息。同时，考量了公司在商业秘密保护、信披成本方面的诉求，并力求符合监管机构的规范性要求。二是围绕医药制造公司的行业特征，对现行的信披要求进行补充和细化。股转公司结合医药制造行业监管力度大、研发周期长、研发投入大、研发失败率高的特点，对医药制造公司的产品信息、满足监管要求、知识产权、研发模式、研发支出、研发项目等信息提出了具体的披露要求。三是首次信息披露与持续信息披露联动，分行业信息披露与分层信息披露有机结合。