该银行承担社会责任了

时间:2014-04-15 11:10 栏目:卷首语 编辑:投资有道 点击: 4,066 次

作者:叶矛   来源:投资有道

最近关于数字的消息比较多。首先是8月CPI创了22个月新高,达到3.5%。暂不考虑CPI数据的可信度,至少连续7个月的负利率是没人否认了。加上CPI数据的可信度并不怎么高(许小年估计二季度的通胀率应在9%以上),在实际生活中,居民对通胀的体会远比统计局的数据要强烈得多。

当然,有关部门还会一如既往出面解释,你的感受和我的数据不一样是正常的,因为你买的东西和我统计的东西不一样。

从这个意义上来说,人们对某些数据的怀疑是有理由的。比如,铁路部门公布的高铁上座率为120%,按照一般人的理解,120%的上座率是指100个座位,100人买票坐着,还有20人买票站着。

不过,按照铁路部门的算法,如果一列火车100个座位,从上海出发的时候坐了40人,到苏州全下了,同时上来40人,到无锡又全下了,再上来40人直到南京,那么这趟列车的上座率就是(40+40+40)/100=120%。换句话说,100%的上座率只是很低的水平,如果火车多停两站,300%才是坐满了人。

还有房价,有关部门发布的数据总说同比上涨10%左右,但人们看到的却是房价翻番了。最近我们才知道,这些房价的数据都是开发商自己填的,有的还是瞎填。对此,有关部门也看不下去了,所以决定要改改办法,不过怎么改还不太清楚,所以先暂停发布数据。

好在不管统计部门发不发房价数据,楼市仍然在交易,而通货膨胀的事实也没人否认,但是否需要对付、如何对付,仍然是一个问题。

对付涨价的传统办法是打击炒家,从绿豆到大蒜到房地产,无不如此,最近又打到期货市场了。无数的人已经指出,和加息比起来,这些都是治标不治本的动作,但决策部门似乎害怕加息之后GDP不太好看,一直以“两难”为由,不肯出手。

直到CPI到了3.5%,加息的风声才终于强烈起来,统计数据提前到周末,也变成了一件影响市场的大事。虽然那个周末最终没有加息,但加息的预期依然强烈,最流行的预期是非对称性加息,就是存款利率提高,但贷款利率不变。提高存款利率,用于弥补居民的损失;而贷款利率不变,则不增加实体经济的负担,不影响GDP数据。如此看来,此法算得上两全其美。

当然,两全其美之外还有第三者要受伤,那就是银行。中国的银行基本上是靠利差吃饭的,非对称性加息导致利差减少,银行的利润当然要受影响。这也是银行股近期一路下挫的重要原因。

虽然股价下滑,但大部分银行的滋润日子并不受影响,工商银行上半年的利润是846亿元,建设银行707亿,都超过了当年的“亚洲最赚钱公司”中国石油。

刚刚退休的原国资委主任李荣融前两天为中国石油等说了一段好话,说如果没有中国石油等“三大油”扛着,中国经济早乱了,“在2008年油价高涨时,‘三大油’为此承担了高达1680亿元的巨额亏损。”如果李荣融说的没错,“三大油”当年为中国经济举过杠铃,那么,现在该轮到“四大行”了,谁叫他们也是央企呢?

虽然周小川还担心利差缩小后,银行不愿放贷,不过,如果不能干干脆脆地加息,那么非对称性加息应该是一个次好的选择,否则,通胀“预期”还会继续突飞猛进。

而少赚点钱,对“四大行”来说也不是什么大事,几年前他们亏得一塌糊涂都没什么问题。如今它们赚的钱多了,也该承担点“社会责任”了。

最后提醒一下银行的流通股股东,你和银行不一样,承不承担“社会责任”是你自己的选择。

  叶矛
《投资有道》主编

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