五芳斋成功上市 助力多元生态 砥砺创新助力深层布局

图片来源于：摄图网

引言 作为中国首批“中华老字号”品牌的浙江五芳斋实业股份有限公司（以下简称“五芳斋”，股票代码：603237），乘势发展，于2022年8月31日在上海证券交易所主板上市。五芳斋发行价为34.32元/股，开盘后涨停报49.42元/股，总市值近50亿元。五芳斋成立于1921年，主要从事以糯米食品为主导的食品研发、生产和销售。曾荣获“农业产业化国家重点龙头企业（2005年）”“原产地标记产品——嘉兴粽子（五芳斋）（2003年）”“中国餐饮百强企业（2018年、2019年）”等多项荣誉称号。

“文化是民族的血脉，是人民的精神家园。文化自信是更基本、更深层、更持久的力量。”2022年，国家相关部门《关于实施中华优秀传统文化传承发展工程的意见》的发布助力中华传统文化发展，中华老字号企业发展喜添“燃料”。

以“粽”为基 稳定发展

从基本面上，五芳斋近4年的营业收入、净利润发展增长、综合毛利率总体保持稳定。2019年至2022年上半年，公司的营业收入分别为25.07亿元、24.21亿元、28.92亿元、18.09亿元；净利润分别为1.64亿元、1.42亿元、1.94亿元、2.43亿元；综合毛利率分别为45.43%、44.57%和43.24%。

五芳斋的主要营业收入来源于粽子系列、月饼系列、餐食系列和蛋制品、糕点及其他，形成了以粽子为主导，集月饼、汤圆、糕点、 蛋制品、其他米制品等食品为一体的产品群。

稳定的收益情况，不但打造了五芳斋资金平稳发展的基石，更有利于企业持续经营。

五芳斋现金流较为充足，资本机构稳定，抗风险能力较高，长期布局发展具有坚实的资金基础。2019年至2021年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为2.44亿元、3.62亿元、2.30亿元。

此外，五芳斋不但有精湛的百年工艺，更有完善的生产基地和营销网络。五芳斋的粽子制作方法源于百年传承的传统工艺，制作技艺于2011年被文化部门收录进第三批国家级非物质文化遗产名录；公司拥有嘉兴、成都两大生产基地，是行业中生产规模最大的粽子专业生产基地之一，拥有从生产、加工、仓储、物流配送完整的产业链；且经过多年的经营和发展，公司建立了较为完善的营销网络，线下销售、线上销售协调发展，直营、经销等销售模式相互补充。

多重布局 全面开花

中华民族有着悠久的历史和文化传统，其中传统美食以其丰富多样的口味、独特的手工技艺传承、地道的民俗风情而经久不衰、遐名远播。传统经典的中式糕点如粽子、月饼、汤圆等，普及程度高、覆盖地域广，深受消费者喜爱。近年来，随着各种饮食文化类节目的热播，国内掀起了饮食文化，尤其是传统食品文化的热浪。

此外， 2014年至2019年，中国速冻食品产量及行业市场规模持续扩大，2019年市场规模达1265亿元；2012年至2017年，中国焙烤食品制造规模以上企业的销售产值年复合增长率为12.34%；2012年至2016年，中国方便食品制造规模以上企业的销售产值年复合增长率为8.50%，2018年方便食品制造业利润总额同比增长14.4%。（数据来源：《中国冷链物流发展报告（2020）》《中国工业统计年鉴》《中国轻工业年鉴》《食品工业发展报告》）。

在此大背景下，五芳斋以“糯米食品为核心的中华节令食品领先品牌”为战略目标，利用品牌影响力，持续在传统节令食品、方便食品、焙烤食品等领域发力，并在蛋制品、糕点、卤味等新型产品的销售已具有一定规模。

2019年至2021年，五芳斋的月饼系列营业收入分别为1.53亿元、1.85亿元、2.20亿元，占总营业收入的比值分别为6.45%、7.96%、8.00%；餐食系列的营业收入分别为3.72亿元、2.65亿元、2.52亿元，占总营业收入的比值分别为15.68%、11.41%、9.17%；蛋制品、糕点及其他的营业收入分别为2.41亿元、2.29亿元、2.68亿元，占总营业收入的比值分别为10.13%、9.86%、9.76%。

五芳斋近年的多元发展，使其资产规模不断攀升。截至2021年末，五芳斋的总资产为17.31亿元，连续3年持续增长。

“老字号”也可以是“弄潮儿”

五芳斋对未来有着清晰的布局，守得了“老字号”，当得了“弄潮儿”。

砥砺创新，不断前进是一个企业生存发展、不被淘汰的前提。在国家《关于实施中华优秀传统文化传承发展工程的意见》等政策的实施的大背景下，五芳斋依据“老字号”底色，打出了“新生代”的拳法，真正做到了“老字号却不过时”。

2020年，五芳斋推出“传世臻粽”“FANG粽系列”“五芳迎瑞礼盒粽”等联盟礼盒款。此外，五芳斋与多家企业进行了IP绑定。五芳斋在广告拍摄上也颇为下功夫，重阳节的《相约1989》、端午节的《招待所》、春节的《小心意》，以及《软点好》《小青团的淘气日常》《寻找李小芬》等频频出圈，吸引了大量95后新生代消费者。

更甚出品多种新式粽子，如粽子酥、粽子雪糕、可蘸料的糯玉米粽子、螺蛳粉粽子、榴莲粽子、臭豆腐粽子、小规格粽子等，让消费者尝鲜不止。

此外，五芳斋搭上流量时代的红利，建立了覆盖全国的商贸、连锁门店、电商的全渠道营销网络。就线上渠道来看，五芳斋一方面在天猫、京东开设“五芳斋”直营店进行直接销售；另一方面，通过线上经销商、电子商务平台的自营平台进行销售。目前，公司线上销售网络已覆盖了天猫、京东、抖音等各大电商平台。渠道优势为公司在市场中赢得了更多的市场份额，截至2021年，公司市场份额达37%。