科润智控毛利率持续下滑,年报信息披露自相矛盾

时间:2023-06-03 17:51 栏目:特别策划 编辑:投资有道 点击: 493 次

近日,朗姿股份拟择机出售若羽臣不超过6%股份,公司所持股份系若羽臣IPO前取得股份,此前朗姿股份还抛售过参股的L&P公司股权。朗姿股份投资收益值得关注。

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公司择机出售若羽臣6%股份,标的公司股价创新高

2023年5月25日,朗姿股份有限公司(证券简称:朗姿股份;证券代码:002612.SZ)公告表示,为进一步聚焦公司主业,盘活公司资产,公司拟择机出售参股公司广州若羽臣科技股份有限公司(证券简称:若羽臣;证券代码:003010.SZ)股份数量不超过730.1988万股(约占若羽臣总股本的6%)。

公司表示,通过集中竞价方式减持的,将在若羽臣减持计划预披露公告披露之日起十五个交易日后的六个月内进行,减持若羽臣股份不超过243.3996万股(不超过若羽臣股份总数的2%,且任意连续90个自然日内不超过若羽臣股份总数的1%);通过大宗交易方式减持的,将在若羽臣减持计划预披露公告披露之日起三个交易日后的六个月内进行,减持若羽臣股份不超过486.7992万股(不超过若羽臣股份总数的4%,且任意连续90个自然日内不超过若羽臣股份总数的2%)。

值得关注的是,就在朗姿股份宣布减持的前两日,2023年5月23日、24日,若羽臣获得两连板,连续2个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。

据公告,2022年9月,公司就曾宣布减持若羽臣6%股权,但是,据年报,2021年末公司持有若羽臣12.33%股权,而截止2022年末,公司持有若羽臣股权仅降至10.54%,公司持股下降不到两个百分点。

从收益来看,2022年公司取得投资收益5129.28万元,占利润总额的120.4%,公司称上述投资收益主要来自投资联营企业确认投资收益、理财收益及出售若羽臣股票实现投资收益所致。

具体来看,2022年公司对若羽臣投资账面价值由2.03亿元下降至1.75亿元,但是,当期公司对若羽臣权益法下确认投资收益383.12万元、涉及宣告发放现金股利或利润300万元。

公司对若羽臣的投资较早,2015年公司就曾宣布以自有资金1.1亿元向若羽臣增资,增资完成后占若羽臣总股本的20%,本次交易是公司筑造“泛时尚生态圈”战略版图的重要布局。

此后,2020年若羽臣在A股上市,彼时,朗姿股份为若羽臣第二大股东,持有若羽臣1500万股,持股比例12.33%。此次,公司宣布对若羽臣减持,为2022年减持后的又一次减持。

从若羽臣方面来看,减持公司股票的大股东或还不止朗姿股份,据公告,2022年12月,若羽臣原持股5%以上股东及其一致行动人宁波晨晖盛景股权投资合伙企业(有限合伙)、宁波晨晖创新投资管理有限公司-江苏中韩晨晖朗姿股权投资基金(有限合伙)、晏小平计划以集中竞价和/或大宗交易方式合计减持公司股份不超过486.7992万股(约占公司总股本比例4%),截至2023年5月24日,其减持计划尚未实施完毕。

另据若羽臣公开发行股票上市公告书,公司多位股东所持公司IPO前的股份,在2021年9月就已解禁,而公司IPO前已发行股份的第一大股东王玉所持公司28.11%股份,以及第三大股东天津若羽臣所持7.89%股份,将在2023年9月解禁。

根据股票二级市场信息,若羽臣2020年上市后股价冲高至55.31元,后一度下滑至2022年4月末的低点12.77元,自2022年5月,股价开始长达一年的波动震荡,2023年4月末开始,公司股价开启快速上涨模式。

曾抛售参股企业L&P公司获利

2015年12月,公司以约3.31亿元人民币投资参股韩国最大专业化面膜研发、生产和销售企业L&P Cosmetic Co., Ltd.(以下简称:L&P公司)并成为该公司持股10%的重要股东。彼时,朗姿股份收购L&P公司股权也是其“泛时尚产业生态圈”战略的有序推进的结果。

公司2015年收购L&P公司10%股权,后被稀释为9.8%,2018年和2020年分别出售其中0.7%和0.9%股权。2020年12月,公司出售L&P公司剩余8.12%股权,出售价格2.97亿元,产生投资收益3941.55万元,仅这一笔交易就为公司贡献了当年净利润的27.75%。

此外,2014年朗姿股份还投资收购并持有株式会社阿卡邦(以下简称:阿卡邦)26.53%股权,并成为其第一大股东,阿卡邦为韩国知名童装上市公司。

而2020年,公司取得非流动资产处置损益4553.62万元,分别来自L&P公司股权处置收益、阿卡邦长期资产处置收益。但是,2020年当年,公司归母净利润为14203.68万元,由此可见,投资收益、非流动资产处置损益对公司净利润的重要性不言而喻。

公司投资收益颇丰

2023年第一季度,朗姿股份分别实现营业收入11.39亿元、实现归母净利润6204.91万元,同比分别上涨21.31%、6985.13%,公司称,净利润上涨主要源于:第一,2023年公司女装业务板块和医疗美容机构的业绩实现快速复苏;第二,北京朗姿韩亚资产管理有限公司(公司持有其29.23%的股权,为公司参股公司)2023年第一季度利润增幅较大,主要系前期投资项目实现IPO,其公允价值增幅较大所致。投资收益方面,2023年第一季度,公司实现投资收益3084.54万元,较上年同期上涨181.56%。

2022年公司投资收益合计5129万元,其中权益法核算的长期股权投资收益4065万元,处置长期股权投资产生的投资收益1008万元,交易性金融资产在持有期间的投资收益55.50万元。主要系投资联营企业确认投资收益、理财收益及出售若羽臣股票实现投资收益所致。

2022年公司联营企业包括若羽臣、梦想医院DKH、梦想医院DKH、北京朗姿韩亚资产管理有限公司等,2022年公司权益法下确认的上述公司投资损益分别为383.12万元、37.96万元、78.05万元、35.66万元。

2020年、2021年,公司分别获得投资收益9928.72万元、5651.32万元,分别占当期利润总额的72.11%、29.73%。2020年公司投资收益主要来自投资企业分红及理财、出售L&P部分股权,2021年公司投资收益则主要来自联营企业确认投资收益及理财收益。

2020年公司联营企业为若羽臣、珠海广发互联网时尚产业基金(有限合伙)、珠海广发朗姿互联网时尚产业基金投资管理有限公司、北京朗姿韩亚资产管理有限公司、北京麦可利商业管理有限公司,报告期内,公司出售了珠海广发互联网时尚产业基金(有限合伙)。

2021年公司联营单位为若羽臣、珠海广发朗姿互联网时尚产业基金投资管理有限公司、梦想医院DKH、梦想医院DMG、北京朗姿韩亚资产管理有限公司、北京麦可利商业管理有限公司、咸阳美立方医疗美容门诊部有限公司。

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