德固特2024年归属净利润增长1.5倍，主要靠外销领先同行

近日，德固特发布2024年年报，当期归属净利润同比大涨150.15%，年报称这得益于公司对市场机遇的精准把握，或与东南亚市场因炭黑行业设备升级需求旺盛，为公司带来业绩高增长的机遇有关。与之相比，同行业三家可比公司中，两家公司2024年业绩增长相对平稳，一家公司甚至出现亏损。

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德固特2024年经营业绩同比大涨，外销收入挑大梁

2025年4月22日，德固特（300950.SZ）披露了2024年年报。

年报显示，2024年度，德固特营收为5.09亿元，同比上涨64.21%；归属净利润为9671.51万元，同比大涨150.15%。公司主要从事节能环保装备制造业务，集设计、研发、制造、检验、销售、服务于一体，为客户提供清洁燃烧与传热节能解决方案。公司主要产品分为节能换热装备、粉体及其他环保装备和专用定制装备三大类。

年报称，2024年度，德固特营收和归属净利润均创历史新高，得益于公司对市场机遇的精准把握、产品竞争力的持续强化，以及内部运营效率的不断优化。

这个推动公司营收、利润同比大涨的市场机遇到底是什么呢？

先看德固特的营业收入构成，2024年度，公司境外销售收入为3.02亿元，占当期营收之比为59.28%，是公司主要收入来源。当期公司外销收入同比大涨100.46%，与之相比，公司年内境内销售收入为2.07亿元，同比仅上涨29.99%。

再看德固特主营业务的毛利率情况，2024年度，公司境外销售毛利率高达48.77%，比境内销售毛利率23.38%，高了25.39个百分点。

最后从产品角度来看，2024年度，德固特节能换热装备产品收入为3.5亿元，同比上涨81.80%，该产品收入占当期营收之比为68.75%，是公司获取收入的核心产品。

此外，节能换热装备的毛利率为40.17%，相比上年同期增加了1.97个百分点。

由此可见，德固特2024年收入与业绩同比大涨，主要与节能换热装备和境外销售有关。

2024年年报显示，德固特深化国内外客户合作，重点区域市场占有率稳步提升，新兴市场拓展取得突破。公司下游覆盖意大利、土耳其、巴西、印度、泰国等30多个国家和地区，并重点布局欧美和东南亚市场。其中，东南亚市场因炭黑行业设备升级需求旺盛，成为近年来增长最快的区域之一。年内公司新签订单5.02亿元，其中海外项目订单为2.15亿元。

两家可比公司经营业绩同比增长10%左右

据德固特招股书，公司共有四家同行业可比公司，除了主营业务发生变动的西子洁能（002534.SZ）（曾用简称：杭锅股份）之外，还有海陆重工（002255.SZ）、宝色股份（300402.SZ）和蓝科高新（601798.SH）。

海陆重工2024年年报显示，当期公司营收为27.89亿元；归属净利润为3.77亿元，同比上涨10.86%。公司主要从事工业余热锅炉、大型及特种材质压力容器和核安全设备的制造销售业务。

2024年度，海陆重工实现业绩同比正增长，主要源于公司通过优化成本控制、提升运营效率、加强应收账款管理等措施，进一步提高了盈利能力。

当期海陆重工境内销售收入为25.75亿元，占当期营收之比为92.33%。

从产品角度来看，锅炉及相关配套产品和压力容器产品收入分别为14.76亿元和7.86亿元，占当期营收之比分别为52.92%和28.20%，两者合计营收占比为81.12%。

此外，2024年度，海陆重工境内销售毛利率为24.76%，同比增加0.42个百分点；锅炉及相关配套产品、压力容器产品毛利率分别为26.03%和23.87%，分别同比增加0.87个和3.72个百分点。

也就是说，海陆重工的业绩同比上涨，主要来自于主营业务毛利率的提升。

另据宝色股份2024年年报，当期公司营收为17.06亿元，归属净利润为6839.85万元，同比上涨6.67%。公司主要从事有色金属及其合金、高级不锈钢和金属复合材料等特种材料非标压力容器装备的研发、设计、制造、安装、服务与技术咨询。

年报称，2024年度宝色股份业绩同比增长，主要出于如下原因：拓展新领域新客户，全力获取订单；持续深化生产管控；加强技术研发和产品开发；持续提升管理效能与盈利水平。

与海陆重工相似，宝色股份也是以内销为主的公司。2024年度，公司内销收入为15.99亿元，占当期营收之比为93.72%。宝色股份的压力容器业务收入为15.86亿元，占当期营收之比为93%，压力容器是该公司核心产品。公司的内销毛利率和压力容器业务毛利率分别为17.79%和18.49%，分别同比增加2.29个百分点和3.36个百分点。

由此可见，宝色股份也是通过控制成本，提高经营效率，以主营业务毛利率上升的方式提升盈利能力。

还有一家可比公司归属净利润亏损

蓝科高新2024年年报显示，当期公司营收为6.75亿元；归属净利润为-8840.06万元，同比减亏5121.73万元。公司主要从事石油石化、新能源专用设备的研发、设计、生产、安装、技术服务，以及石油石化设备的质量性能检验检测服务等业务。

蓝科高新2024年净利润亏损，主要源自公司前三季度新签订单额同比下降幅度较大，全年合同交付额同比大幅减少。

2024年度，蓝科高新内销收入为5.22亿元，可算出占当期营收之比为77.33%；内销毛利率为13.06%，同比增加1.52个百分点。

再从产品角度看，2024年度，蓝科高新的热交换技术产品收入为4.72亿元，可算出占当期营收之比为69.93%。当期热交换技术产品毛利率为6.55%，同比减少5.06个百分点。