RQFII运作良好 接力驰援A股

4月初证监会宣布，允许试点机构发行人民币A股ETF产品，投资于A股指数成份股并在香港交易所上市，并追加了500亿元的RQFII外汇额度。这意味着将会有500亿海外增量资金可陆续支援A股。

香港回归十五周年之际中央政府密集出台惠港及加强内地交流政策，包括将出台提高人民币合格境外机构投资者（RQFII）额度、放宽投资比例限制等，因此首批试点的RQFII基金运作情况倍受关注。

　　截至6月底，首批RQFII基金整体表现不错，其中成立以来收益最高的易方达RQFII（机构类）达到3.76%。易方达香港子公司更于6月30日将该基金进行首次派息回馈投资人，每基金单位派发人民币1元。

首批RQFII产品大部分已在3至4月间推出市场，主要投向为国内固定收益类产品。香港投资者比较看重分红派息政策，故易方达RQFII基金早在产品设计中包含了如下考虑：在有正收益的前提下，基金原则上可以每年分红两次，具体的时间和比例最终由基金经理决定。按照目前易方达在境内运作的债券基金的通行做法，每年派息比例约占可分配利润的60%～80%。

RQFII基金试点至今表现良好，被市场寄予厚望。6月29日净值数据不完全统计显示，华夏基金、易方达基金、嘉实基金、博时基金、南方基金、广发基金、中金公司、申银万国证券、海通证券等机构旗下的十余只RQFII均实现盈利，成立以来净值增长率（机构类）为0.17%至3.76%不止。易方达、南方基金和华夏基金旗下RQFII位列分别位列一、二、三名。

凭借强大的管理实力以及优异的业绩回报，易方达RQFII运作以来一直受投资者追捧，持续净申购并且规模不断上升。根据易方达基金判断，当前经济和通胀水平仍处下降通道，下半年资金面仍将保持适度宽松，刺激政策在推出的时间点和力度上很可能低于市场预期，或未能达到快速刺激经济复苏的效果。因此，对债券市场尤其是信用债仍然保持乐观看法。另一方面，今年以来国内债券市场大幅上涨，各类参与机构获利颇丰，在短期利好因素已充分反映的情况下，债券市场可能面临技术上的调整。

值得注意的是，香港回归十五周年之际中央政府出台惠港政策中，RQFII获额度提高、投资比例限制放宽等利好支持。业内专家表示，在这一背景下，RQFII基金仍有望保持较为理想的投资业绩。

随着首批RQFI 的良好运行，7月17日，作为第二波RQFII的首只基金产品，华夏沪深300ETF登陆港股市场，成为首只A股市场以外可直接投资A股的实物ETF，亦是A股市场以外首只以人民币买卖的A股ETF。华夏沪深300ETF此次吸金大约37.85亿港元，而其RQFII额度为50亿人民币。而更让市场期盼的是，华夏并不是唯一一家。记者了解到，多家基金公司已在准备RQFII ETF，但尚待和香港证券监管机构进一步沟通，根据产品拿到外汇额度。

今年4月初证监会宣布，允许试点机构发行人民币A股ETF产品，投资于A股指数成份股并在香港交易所上市，并追加了500亿元的RQFII外汇额度。这意味着，未来随着RQFII的陆续获批，将会有500亿海外增量资金可陆续支援A股。