“新常态”的变与不变

时间:2014-12-15 10:31 栏目:非常道 编辑:投资有道 点击: 4,668 次

“新常态”带来中国经济投资多种变局,但私募投资仍应坚持价值投资的理念不能动摇,坚持巴菲特“以0.4元买入价值1元钱股票”的理念不能变。

“新常态”的变与不变

万众瞩目的2014年APEC会议中,21个经济体领导人身着“新中装”集体亮相,“以中为根、以礼为魂、以新为形”的服装设计让人眼前为之一亮,“海水江崖纹”图案赋予大家庭成员山水相依、守望相护的美好寓意。

同样让人眼前一亮的不仅仅是新服装,更有习近平主席关于“新常态”的表述。自今年5月份首度被决策层提及的“新常态”一词,在本次大会主旨发言中得以全面阐释。

新常态下,经济发展速度发生变化。改革开放30年来,中国经济经历高速发展,历史上,GDP增速长期保持在两位数以上。1998年,即便是在长江发生百年一遇特大洪灾的困难形势下,中国政府还坚持提出“保八”目标。只有GDP保持在8%以上,才能带来较高就业,才能保证社会稳定,为当时共识。但以近一年尤其是今年前九个月的经济形势来看,就业目标已提前完成,制订实实在在、惠及长远的发展目标,才是根本。因此,才有了决策层在不同场合以不同方式反复阐述的“发展速度高一点,低一点,都是可以接受”的提法,变不确定为可预期,打消对经济下行的恐惧。

新常态下,中国经济增速虽然放缓,实际增量依然可观。新常态下,中国经济增长更趋平稳,增长动力更为多元。中国经济的强韧性是防范风险最有力支撑。可以肯定,谁对“新常态”内涵认识越早,理解更深,谁就将在未来的投资中获取更大收益。

新常态下,中国经济结构发生变化。APEC会议期间,恰逢互联网“双十一”购物节,一个带有民间调侃意味的光棍节,生生被电商大佬们打造成了全民狂欢购物节。数据显示,今年仅淘宝网24小时内的总销售额就达到了571亿元,是去年同期350亿元的1.63倍。大小电商们拉动了内需,刺激了消费,带来了就业。马云等一众电商大佬能成为中南海座上宾绝非偶然。决策层在部署重点推进六大领域消费时,将“互联网消费”排列在住房、汽车、旅游、问题教育和养老健康之前,亦绝非偶然。

电商带动互联网消费,而“APEC蓝”带来的是环保板块投资机会。升级换代、结构优化已成为中国产业发展大趋势,谁能对这一点认识越早,理解更深,谁就将在未来的投资中获取更大收益。

变化多多,谁先适应,谁先收益,但变中应该还有不变。作为私募投资从业者,我认为首先私募为客户服务的操守不能变。客户利益依然需要放在首位,和客户共发展是最根本目标。本届APEC会议主题是共建面向未来的亚太伙伴关系。“亚太梦”的实质就是通过互联互通、共同繁荣,将亚太地区建成为世界范围内的一个样板。作为私募,也要心存梦想,勤勉尽责,恪尽职守,努力实现管理规模扩大,努力实现产品净值增长,和客户共壮大同发展,应是“私募梦”主旨。

同时,转轨变型、调档换速,社会动荡随之加大,人心容易浮躁,挣快钱的想法容易成为主导。今年10月份,某上市公司突然公告,本应进入收获期的海产品颗粒无收,季报从此前预期盈利7564.91万元修正为亏损8.12亿元,一时间网络上下都在问:“扇贝去哪了?”。黑天鹅事件的背后,挣快钱的想法或是罪魁之一,大股东涉足房地产开发已得到该上市公司承认。尽管事件尚无定论,但一个合理的猜测是,大股东有可能挪用上市公司资金投资房地产。本以为房地产收益高,来得快,但遭遇行业整体调控寒流,资金链有可能已出现问题。而私募不能被外界的动荡所诱惑,坚持价值投资的理念不能动摇,坚持巴菲特“以0.4元买入价值1元钱股票”的理念不能变。

李刚

李刚 国泰君安期货金融理财部总监。近20年投资行业从业经验,先后在银行、期货等行业任职,对投资市场运行规律有深刻了解。

文 / 李刚

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