美国总统大选令市场“跳一跳”

时间:2016-12-28 15:57 栏目:财富管理 编辑:投资有道 点击: 3,598 次

11月9日,亚太股市出现普跌情况,标普5 0 0 指数期货一度触发熔断,跌4.7%;美元指数跌幅扩大至1.2%,创8月以来最大跌幅;美国10年期国债收益率一度跌超7.5%,创英国脱欧来之最。亚太股市也出现普跌情况,香港恒生指数一度跌2. 2%,创9月12日来最大跌幅,跌至8月11日以来的低点;上证指数盘中也一度跌幅达到1.61%;日经225指数跌5.35%。

恒生

上证

美元

标普

日经

此前市场预期,特朗普如果胜选,将加剧全球市场波动。在大选结果出炉之前,知名对冲基金桥水基金发布信息称,一旦特朗普赢得美国大选,全球股市有崩盘风险。从9日盘中情况看,全球股指确实一度重挫,但到收盘时大多有所回升,尤其国内A股,日内走出深V走势。

有市场人士表示表示,特朗普的当选是全球范围内,继英国脱欧之后的又一只黑天鹅。事件之前的民调、事中选票统计的过程、市场在过程中的预期和反应等等,似乎都是“同样的套路、类似的配方、熟悉的味道”。

特朗普的政策存在不确定性
首先,特朗普的货币政策充满了大量的不确定性,是市场担心的重要来源。2015年10月,他曾
经抨击美联储低利率政策,2016年5月改口表示支持低利率,也表示如果自己当选美国总统,会在2018年更换美联储主席,而2016年9月又再次表示低利率催生股市泡沫,伤害储户的利益。特朗普多次表态,如果时机适当,应该改变利率政策,提前刺破股市泡沫。

其次,特朗普因为其主张贸易保护主义,上任后可能将废除一些重要的贸易协定。特朗普曾承诺将就北美自贸协定重新进行谈判,反对跨太平洋伙伴关系协定(TPP),将加强贸易执法,对进行“不公平倾销和补贴”的国家征收惩罚性关税。市场尤为关注其对中国未来的贸易政策,但从之前美国总统大选情况看,候选人在选举拉票阶段所宣称的主张往往与其任期政策走向存在较大差异,因此美国对华贸易政策是否发生巨大变化尚待观察。

另外,特朗普提倡减税和减少政府开支,在全球经济和美国经济可能放缓的背景下,该主张是否正确存有疑问。

此外,其提倡以基建带动经济,也未必是有效措施。特朗普是个“做生意的务实者”,从特朗普的主张看,尽管其竞选口号可能有一些不太有利的内容,例如贸易保护,但最终为了美国的经济利益,也不排除对政策进行改变。

A股所受影响有限

对于金融市场,特朗普当选将增加经济运行风险,提升市场避险情绪。短期内投资者对于全球经济和金融市场的信心有可能出现一定下降,但从中长期来看,担忧情绪无疑会逐步减弱。

就国内而言,由于经济政策稳定、金融系统和市场相对独立,美国大选结果尽管会对国内的政治经济状况有所影响,但A股后续受到美国大选的影响料有限,国内政策面、基本面的利好因素更值得投资者关注。

相对英国脱欧公投而言,应该看到市场对于特朗普赢得总统大选是更有准备的,包括标普500指数此前连续下跌9天,创下1980年以来的最长下跌周期就是反应。9日盘中,美元汇率大幅走软后开始反弹,远远不及英国脱欧公投以后英镑的率先“跳崖”。因此,尽管中长期影响还不好下定论,但投资者的担忧情绪已有缓解的迹象。

A股市场更关注国内经济走向,多次外围事件均没有造成显著冲击。近期A股市场表现强劲,创出年内新高,主因是国内经济表现强劲。未来一段时间,决定A股市场的核心因素是中国经济基本面。

对于美国的货币政策,尽管特朗普上台后,美联储现任主席耶伦或被替换,但预计美联储12月存在加息机会,因为美国第三季度GDP数据向好,失业率也一直在低位徘徊,这些数据或可支撑一次加息。届时美国的货币政策变动或许短期会对国内市场有所影响。

声明: (本文为投资有道签约作者原创文章,转载请注明出处及作者,否则视为侵权,本刊将追究法律责任)

读者排行