两外协厂商或指向公司员工，弥富科技IPO还有哪些疑点？

弥富科技正在冲击北交所上市。公司与部分供应商、客户关系“暧昧”，商务部员工与主要外协厂商的实控人同名。此外，弥富科技实控人夫妇离婚又复婚，控制权稳定性引起监管关注。公司或与关联方共用财务人员，多处信披数据“打架”。

弥富科技（874649.NQ）主要产品包括流体管路系统快插接头、通类接头、阀类等连接件、管夹等紧固件、传感器以及导轨等塑料产品，产品可适用于新能源汽车及传统燃油汽车等领域。

报告期各期（2022—2024年及2025年1—6月），弥富科技分别实现营业收入1.38亿元、2.02亿元、2.73亿元、1.52亿元，归属净利润分别为3634.18万元、5816.74万元、7622.42万元、4090.85万元，前五大客户的销售占比分别为69.01%、69.60%、65.42%、61.34%。

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与供应商、客户深度联动，外协厂商实控人与公司员工同名

弥富科技外协加工主要包括两种情形，一种为委托加工，另一种为委外加工。委外加工情形下，由委外厂商自行采购或由弥富科技向其出售原材料，同时弥富科技提供生产需要的模具及技术支持，由委外厂商生产部分零部件或半成品。

南通佰锦模塑有限公司（以下简称：南通佰锦）为弥富科技委外加工主要外协厂商，周丽华、钱王杰各持有南通佰锦50%的股份，为公司实际控制人。报告期各期，弥富科技对南通佰锦的采购金额分别为110.53万元、124.74万元、112.46万元、47.09万元。

值得注意的是，据法律意见书，“周丽华”为弥富科技商务部员工，同时通过员工持股平台嘉善森博间接持有弥富科技股份。

此外，弥富科技在挂牌审核问询时曾披露，南通佰锦由周丽娟、钱王杰各持股50%。但据工商信息，弥富科技自成立以来并未发生过工商变更，不存在叫做周丽娟的历史股东。

工商信息还显示，钱王杰曾控制上海郝一模具有限公司（以下简称：郝一模具），周丽华任该公司监事。郝一模具的工商年报通信地址曾与上海嘉硕精密模塑有限公司相同，后者同样出现在弥富科技招股书中，为委托加工主要供应商。

事实上，弥富科技还与其他供应商、客户关系“暧昧”。

太仓泽友精密设备有限公司（以下简称：太仓泽友）为弥富科技供应商，报告期内，弥富科技主要向太仓泽友及其子公司采购生产装配环节所需的组装生产线、相应的产品检测设备及金属配件等原材料物资，2022—2024年采购金额分别为549.56万元、1178.71万元、666.3万元。

问询回复显示，2021年4月，弥富科技实际控制人之一王乃军入股太仓泽友，入股后交易金额大幅增加，且弥富科技原董事周鼎入职太仓泽友子公司太仓佐运担任总经理；太仓泽友原持股25%的股东王友忠于2024年7月退股后加入弥富科技。

此外，鹏翎股份（300375.SZ）为弥富科技主要客户，报告期各期的销售金额分别为1347.71万元、2985.29万元、4102.96万元、2290.46万元。

2024年6月，鹏翎股份通过嘉兴颀景入股弥富科技，间接持有弥富科技6.61%股份，当年弥富科技对鹏翎股份的销售金额同比增长37.44%。

弥富科技与销售相关的信息披露也有令人疑惑之处。

丰茂股份（301459.SZ）招股书显示，2022年丰茂股份对弥富科技的采购金额为156.35万元、销售金额为14.48万元。但弥富科技招股书显示，弥富科技2022年向丰茂股份的销售金额为143.26万元、采购金额为14.48万元。

实控人夫妇离婚又复婚，关联方资金拆借现两套数据

截至招股书签署日，顾强直接持有弥富科技44.37%的股份，为公司控股股东。顾强父亲顾留贵直接持有弥富科技12.12%的股份；顾强配偶王乃军直接持有弥富科技20.31%的股份，同时通过上海森酉、嘉善森博间接控制弥富科技9.51%的股份，合计控制弥富科技29.82%的股份。

上述三人直接及间接控制弥富科技86.31%的股份，为公司实际控制人。

挂牌申请期间，实控人的婚姻状况曾被监管关注。公开信息显示，2020年4月，顾强与王乃军离婚；2020年4月至2023年8月，顾强存在婚姻史；2023年12月，顾强和王乃军办理复婚登记。挂牌审查部曾问询顾强、王乃军婚姻状况是否会影响公司控制权稳定。

弥富科技回复称，自签署一致行动协议以来，顾强和王乃军严格执行协议内容，不存在违背协议约定而产生纠纷的情况。在顾强与王乃军离婚期间，顾强仍然控制公司最多的表决权，两人的婚姻状况并未使公司的表决权顺位发生变化，不影响公司的控制权稳定。

值得注意的是，弥富科技与关联方或许存在财务上的混同。

例如，森乐生物科技（嘉善）有限公司（以下简称：森乐生物）由顾强持股66%，曾用名为“弥富生物科技（浙江）有限公司”。报告期内，森乐生物向弥富科技租赁厂房用于生产。工商信息显示，森乐生物科技年报联系电话与弥富科技一致，联系邮箱co***cc@yatomi-china.com与弥富科技子公司弥富新能源一致，联络员为秦超。

据招股书，“秦超”为弥富科技前监事，任弥富新能源财务会计。

此外，上海八泱企业管理有限公司为弥富科技实际控制人顾强及王乃军女儿顾明珠控制的企业，其联系电话对应的支付宝账户归“秦超”所有，联系邮箱也是上述邮箱。

叠生（上海）贸易有限公司受弥富科技实控人王乃军控制，工商信息显示，报告期内“秦超”曾任其财务负责人。

弥富科技披露的关联方现金流也存在矛盾。

招股书“关联方资金拆借”处显示，2022年、2023年，弥富科技分别向关联方拆出资金128.51万元、528.99万元，分别收回56.02万元、704.22万元。但据收到/支付的其他与投资活动有关的现金，弥富科技2022年、2023年支付的关联方资金拆借现金分别为121.27万元、527.65万元，收到的分别为54.92万元、714.26万元。

信披矛盾不止于此。例如，弥富科技不同版本招股书间的固定资产信息也出现“前后不一”的情况。

招股书（上会稿）“主要固定资产情况”处显示，弥富科技4台组装测试设备账面原值为624.63万元，但招股书（申报稿）披露为593.02万元。焊接设备、注塑机集中供料系统也存在类似情况。

专利数量落后于同行，募投规模突降20%

作为浙江省专精特新中小企业、国家级高新技术企业，弥富科技2022年至2024年研发投入金额由633.24万元增长至1153.66万元，占营业收入的比例均超4%。但截至2025年10月23日，弥富科技已获授权发明专利仅4项，且其中两项分别于2017年6月、2018年7月申请，相对久远。

对比可比公司，截至2024年末，弥富科技可比公司标榜股份拥有境内有效发明专利17项；截至2025年6月末，可比公司溯联股份拥有发明专利35项。

此外，据《专利法》，同样的发明创造只能授予一项专利权。同一申请人同日对同样的发明创造既申请实用新型专利又申请发明专利，先获得的实用新型专利权尚未终止，且申请人声明放弃该实用新型专利权的，可以授予发明专利权。

2018年7月18日，弥富科技同时申请“尼龙管快插结构”发明专利和实用新型专利。两项专利均已获得授权，都列示于公司招股书中。

弥富科技本次北交所上市申请于2025年6月获得受理。根据招股书（申报稿），公司计划募资2亿元。

2026年1月5日，弥富科技对募投项目进行调整，根据公司发展规划及经营需要，募集资金总额由2亿元调整为15935万元，下调幅度超过20%。其中，用于汽车快接插头及传感器技改扩产项目的资金由15000万元调整为10935万元。