景顺长城黎海威:量化更要深耕基本面

时间:2018-09-06 13:39 栏目:基金 编辑:投资有道 点击: 9,966 次

今年以来,A股市场连续下行,截至8月10日,上证综指、沪深300指数、创业板指年内分别下跌15.48%、15.53%和13.75%。受此影响,不少权益类产品表现不尽人意,而超额收益相对稳定的量化基金成为市场布局的热点。景顺长城量化先锋混合基金(基金代码:006201)也在近期正式启动了发行。

据悉,该基金的拟任基金经理黎海威有十五年的海内外投资经验,在业界有“深谙A股的海归量化高手”之称。他表示,A股市场的有效性与成熟性仍在发展培育当中,市场机构化的进程刚刚开始,基于基本面的主动量化投资在未来5到10年的时间里还有非常大的成长空间。

近年来,市场风格发生显著变化,在市场整体更加注重公司经营质量和业绩的情况下,基本面量化投资正在兴起。细数国内耕耘在量化投资领域的优秀基金经理,景顺长城量化团队领军人物黎海威便是其中的代表人物。

黎海威认为,量化投资是通过模型、大数据的方式来呈现投资流程、风险收益特征等海量信息的一种投资手段,虽然在表现方式上与传统的主动性投资有所不同,但在大方向、大原理方面两者是一致的。除了传统投资中关注的市净率、市盈率等信息外,量化基金也十分关注企业本身的运营质量、行业地位、成长潜力、大股东的情况等因素,与传统投资有很多的交叉之处。

“但量化基金的优势在于其持仓比较分散,随着数据技术和计算机的发展,可以找到更真实全面的数据判断。因此,量化基金的超额收益会相对稳定,信息比和月胜率也会相对较高,可以达到获取相对稳定的超额收益目标”,黎海威表示。

做量化,模型是关键。在量化模型的构建与完善上,黎海威坚持与时俱进。他认为,市场是不断动态变化的,量化模型也需要不断研发、不断升级,只有这样才能更好的适应市场。基于此,景顺长城的量化模型每年都保持着差不多10%的调整比例,已经先后推出了量化1.0、2.0等不断进级的版本。“当然,主动量化是一个比较长线、基本面的投资方式,对模型的调整也是基于未来6到12个月的判断,根据时局的变化进行趋势性调整,以便使模型保持较强的生命力和相对稳定的业绩回报”。

虽然短期之内政策对股票风格会有影响,但对于黎海威来说,他相信长期A股还是得靠基本面,那些质地比较好的公司更值得投资者信任。当然每个做量化投资的人,可能对“质地比较好的公司”,在定义上可能会有一些小的区别,这取决于个人的比较优势。

对于今年市场的大幅调整,黎海威认为,受到去杠杆及中美贸易冲突等风险因素的影响,市场风险偏好大幅降低,加上2017年价值投资的优异表现对比,因此今年整体波动幅度较大。对于个人投资者来说,通过定投等方式控制仓位,进行中长线投资会是一个不错的选择。

展望下半年市场,黎海威表示,从估值角度来看,市场的估值比2016年年初熔断的时候更有吸引力。短期来看,左侧机会在显现,市场阶段性反弹的可能性较大。此外,随着监管逐渐放开外资进来的门槛,未来6到12个月的行情较为看好,其中,估值和成长相对均衡的中盘股以及细分行业的龙头股值得期待。

海通证券最新《三年综合系列基金评级》榜单近日出炉。榜单显示,景顺长城凭借多年来优异的权益投资业绩评选为股票投资能力五星基金公司,全行业获此殊荣的基金公司仅有14家。

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