富国基金：共话ETF大时代投资机遇

在市场热点轮动的背景下，ETF凭借其流动性高、交易便捷、管理费用低等优势，成为投资者青睐的工具化产品之一。如何借助ETF精准布局2025年春季行情？2月17日，富国基金以“工具化产品的策略应用”为主题举办了“一起投”ETF专场策略会，共话ETF大时代下的潜在投资机遇及资产配置策略。

“股债双牛”或可期待

展望债券ETF的未来发展，富国基金旗下政金债券ETF基金经理朱征星表示，债券ETF有望迎来广阔的发展前景。2022年，首批政金债相关ETF成功发行，推动了银行间和交易所债市互联互通。富国基金旗下的政金债券ETF是全市场唯一一只已上市的长久期政金债ETF，可开展交易所质押回购交易，工具属性强。

随着ETF市场大发展，指数挑选变得愈加困难，如宽基指数同质化加剧，传统分类方法难以有效区分；Smart Beta指数规模过度集中，认知成本较高等。对此，富国基金旗下的价值100ETF基金经理曹璐迪建议：“可通过市值覆盖度、风格属性和市场特征等方法为指数画像，并将其应用在指数轮动策略上。”

作为全市场首批跟踪科创综指的产品之一，科创综指E TF 富国于2月首发，基金经理金泽宇表示：“科创综指成份股市值分布更均衡，能够较好地反映‘硬科技’与新质生产力的发展态势。”

谈及春季行情可布局的线索，申万宏源证券有限公司A股策略首席分析师傅静涛认为，此轮春季行情的核心特征是主题热度和总体市场方向同步，市场或将演绎阶段性的股债双牛，短期应把握好交易节奏。

展望后市

展望债市后续走势，朱征星表示，短期债市行情将受外需不确定性和货币政策等影响。保险保费维持增长势头、理财存款到期需再配置、中小银行的高息债务被加速置换等，或带来结构性债券配置力量。综合基本面、政策面、机构行为分析，利率下行的趋势和动力仍在。

在富国中债优选投资级信用债指数基金经理刘瀚驰看来，今年以来，资金面整体处于偏紧状态，短端利率受资金面影响有一波回调，收益率曲线较为平坦，长久期债券则表现相对较好。长线来看，目前央行执行的仍是适度宽松的货币政策，资金面偏紧或为短期现象。

展望科创板未来的投资机遇，金泽宇表示，主动权益基金正在积极布局科创板，已连续两个季度加仓。受半导体周期回升和AI科技浪潮带动，盈利端表现亮眼，TMT板块景气延续。

在当前的修复行情下，科创板投资热潮涌动，其投资价值值得关注。