家庭理财，防守也是一种智慧

截至目前，今年世界杯最让我感慨的是一个50余万人口的非洲岛国，硬刚阿根廷120分钟，两度落后两度扳平，最后加时赛才一球惜败——它就是佛得角。

佛得角，没有顶级巨星，没有豪华阵容，靠什么站上世界舞台？答案很简单：防守足够强。

这让我想起家庭理财这件事。养家的人最清楚——钱不能亏，但也不能放着不动。房贷要还，孩子要养，老人要看病，每一笔都不能冒险。其实A股里也有个“佛得角”——红利指数。不追风口，不赌赛道，就靠“高股息+低估值”这两板斧，在长期博弈中悄悄逆袭。

• 红利指数的“防守”到底强在哪？

红利指数的选股逻辑以股息率为核心，筛选连续分红且股息率较高的公司，天然具备两大特征：高股息与低估值：

第一，真金白银给你分红。中证红利股息率5.4%，红利低波5.8%，恒生红利低波5.9%，而沪深300只有2.7%。对家庭而言，持续的分红现金流意味着可预期的收益来源，分红再投资的复利效应，更是长期回报的重要支撑。

第二，买得便宜。中证红利市盈率8.0倍，红利低波7.8倍，恒生红利低波7.2倍，均低于沪深300的14.4倍。而且三只红利指数都处于“破净”状态——你在用折扣价买公司资产，安全垫充足。

红利家族也不是铁板一块。中证红利偏周期股，周期一来弹性拉满；红利质量专挑盈利质量好的公司，行情回暖时进攻性更强；恒生红利低波在港股修复窗口表现亮眼。不同风格，应对不同市场。

• 风格分化到极致，该轮到红利了？

今年上半年，AI算力、半导体涨得飞起，银行、石油石化、化工等传统价值板块一直在回调。

但有意思的是——越跌，资金越往里冲。截至7月10日，全市场红利ETF年内净流入超过300亿元，“越跌越买”的信号非常明确。

资金逆势流入中，红利低波ETF易方达（563020）获资金净流入85.8亿元、红利ETF易方达（515180）获资金净流入69.0亿元，在全市场红利ETF中分别位列第一和第三。

更关键的是，经过这轮调整，中证红利、红利低波、恒生红利低波的股息率全部回到5%以上，安全垫相当厚实。

与此同时，成长和价值的风格分化已到历史极端水平。历史反复告诉我们：当风格分化到了极致，均值回归就不远了。进入七月，低估值板块已开始反弹，再平衡的苗头已经出现。

拉长时间看，红利指数的长跑成绩相当能打：自2017年以来，红利质量指数年化收益13.7%，中证红利、红利低波、恒生红利低波年化收益全部超过7%，风险收益比全面优于沪深300。

投资不是百米冲刺，是马拉松。红利指数最厉害的地方，不是你某一年赚了多少，而是你每年都能稳稳拿到分红，睡得着觉。对家庭来说，这一点比什么都重要。

红利资产的核心价值就三样：持续的分红现金流、低估值的价格保护、历经市场检验的长期业绩。当前风格极致分化，恰恰是布局红利的好窗口。想参与红利投资很简单——通过ETF一键买入一篮子高股息股票，跟买股票一样在交易软件操作就行，门槛低、费用少、持仓透明，是普通家庭布局红利策略最方便的方式。

在布局方面，易方达基金是目前管理红利ETF产品数量最多的基金公司，旗下共有7只红利ETF，全面覆盖A股和港股市场，囊括单红利因子及红利低波、红利质量等多种策略维度。同时，这7只ETF的管理费率均为0.15%/年，处于ETF中最低一档。

没有证券账户的投资者，也可以关注易方达中证红利低波动ETF联接基金（A/C/Y：020602/020603/027261）、易方达中证红利ETF联接基金（A/C/Y：009051/009052/022925）等产品。

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