债基上演“逆袭”好戏 光大增利表现超9成股基

时间:2014-06-05 16:01 栏目:基金 编辑:投资有道 点击: 1,738 次

2014年通胀将会温和盘整,不会有超预期上行,预计央行在公开市场的操作将会持续稳健。在此背景下,资金面会呈现稳中偏紧态势,在债券基金整体实现“咸鱼翻身”的同时,也有少数产品凭借出色的主动管理能力走到了逆袭前列。

光大增利表现超9成股基

2014年以来,股、债两市的“跷跷板”效应再度显现。在股市低迷的同时,债券基金上演逆袭好戏,投资者也迎来“东边不亮西边亮”的广阔“钱景”。据数据统计,今年以来全市场607只开放式股票基金平均收益为-3.15%,同期641只(A/B/C类分开计算,下同)开放式债券基金却斩获2.30%的平均回报,其中更有光大保德信增利收益等39只产品年内收益超过4.5%,回报超过9成以上股票基金,债券基金的“稳定器”地位再度凸显。

业内人士分析认为,今年债市投资将远远好于去年。而一季度以来债市投资持续回暖主要基于以下几重因素:首先经历过去年深度调整,今年债券到期收益率得到估值修复。其次,在总结“钱荒”教训之后,今年央行的货币政策更加灵活有效,一季度流动性较为乐观,也激发了投资者的做多热情。再者,今年以来信用市场打破刚性兑付,投资者风险偏好略降,加上监管从严,非标资金回流债市趋势明显。此外,一季度以来国内经济走势偏弱,通胀温和可控,也为债市投资提供了不错的基本面支持。

当然,在债券基金整体实现“咸鱼翻身”的同时,也有少数产品凭借出色的主动管理能力走到了逆袭前列。Wind数据显示,今年一季度光大保德信增利收益A/C已分别斩获4.09%、4.12%的投资回报,分居同期可比212只混合一级债基第11、第10位。记者查阅该基金一季报发现,基金经理陈晓对一季度的信用债分化行情判断较为准确,适时降低低等级信用债配置,有效规避了组合的信用风险和流动性风险。此外,基于对“短期市场利率品种继续大幅下行空间有限”的判断,陈晓还逢高减持了长期限利率品种,合理控制组合久期,也同样取得不错效果。

谈及后市投资,光大保德信基金认为,根据最新宏观经济数据和国际经济形势判断,宏观经济将持续下行,宏观政策也将以调结构为主。此外,2014年通胀将会温和盘整,不会有超预期上行,预计央行在公开市场的操作将会持续稳健。在此背景下,资金面会呈现稳中偏紧态势,信用风险也会逐步暴露。所以在固定收益投资领域,光大保德信增利收益也会继续控制利率债仓位,规避低等级信用债持仓,增持中等期限优质城投债或产业债,进而提高组合收益率的确定性和稳定性。

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