南方基金支招年尾投资策略

时间:2015-12-05 22:28 栏目:基金 编辑:投资有道 点击: 4,219 次

近日,公募基金三季报集中披露,2015年的年底投资收官战将如何演绎,哪些板块和行业具有率先突围的可能,南方基金两位位投研总监在表达了自己的观点。

南方基金支招年尾投资策略

权益投资总监史博:灵活把握仓位,关注主题性、结构性投资机会

南方基金总裁助理兼权益投资总监史博认为,四季度,受对新兴市场经济体信心下降、大宗商品价格下跌、美元加息担忧等多种因素的影响,全球资本市场的波动性将增大,并将给包括中国在内的投资者信心带来显著影响。

展望中国四季度宏观经济,预计稳增长将成为宏观调控的核心目标,并促成四季度包括项目投资、财政支出、消费等在内的系列刺激政策出台。但外围经济的不确定性对我国投资、出口,经济调结构、促转型,以及货币政策均形成了一定程度的约束和影响,经济增速的换挡仍有不少挑战。熨平经济波动的宏观调控难度有所增加。

史博认为,四季度的资本市场,受三季度的系统性下跌影响,估值主要受经济增速影响仍有一定压力,去杆杠已基本完成并进入存量资金甚至局部还有增量资金参与的新阶段,无风险利率的下降导致和其它资产相比资本市场的回报水平开始呈现出一定的吸引力,市场氛围将从三季度的失望、绝望阶段逐步过渡到犹豫、观望阶段,风险偏好将有所调整变化,同时四季度是改革措施的密集出台阶段。鉴于此,国内资本市场在更多地受到外围市场的影响的同时,仍有阶段性、局部性的机会。在交易策略上,四季度需要灵活把握仓位,并积极关注各类主题性、结构性投资机会自下而上优选个股。

投资部总监陈键: 用相对中期的视野去避免短期的躁动和恐慌

南方基金投资部总监陈键认为,展望下一阶段,全球经济仍无明显复苏迹象,中国经济也继续面临经济增速下行,结构调整压力释放的局面,因此宏观政策的调控方向预计仍将以稳增长为主基调,货币、财政、产业政策仍将维持整体宽松的方向。

据观察,房地产消费、汽车消费、鼓励创业等具体政策不断出台,基建投资、一带一路等有利于经济企稳的政策规划也不断更新。但由于市场在6-8月份经历了估值泡沫过大风险释放的过程,市场参与者的信心、情绪和未来预期均遭受了较大考验,从历史经验看,市场的调整修复需要时间完成,企业盈利的基本面也需要时间恢复,单纯靠估值提升获得盈利的上行空间不大。在未来一段时间内需要更加严格筛选投资机会,用相对中期的视野去避免短期的躁动和恐慌。

关于接下来的投资机会,陈键认为,一方面继续围绕结构改革和低估值蓝筹修复等方面挖掘投资机会,另一方面,积极关注部分成长股随着股价超跌可能带来的投资机会。同时,陈键认为,题材概念股下半年走势将减弱,未来仍将回避伪成长题材股和估值高度泡沫化的公司。

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