迈拓股份:获税收优惠的子公司利润率近100%,是否转移利润以避税?

时间:2020-11-30 09:18 栏目:特别策划 编辑:投资有道 点击: 3,652 次

拓仪表股份有限公司(以下简称:迈拓股份)从事智能超声水表和热量表系列产品的研发、生产和销售,通过构建软硬件相结合的一体化产品生态为智慧水务、节能供热提供系统解决方案。公司主要产品包括超声水表、超声流量计、智能消火栓、超声热量表、智能衡流阀及其配套产品等。目前,公司正在冲刺创业板IPO。

在经营业绩方面,公司2017年至2020年上半年营业收入分别为12143.08万元、18868.39万元、31389.64万元、15025.93万元,相应年份的净利润分别为2174.70万元、7273.85万元、12570.54万元、6024.81万元,经营的成长性看似不错。但经我们研究发现,公司获得软件企业认定的子公司疑问重重,公司主要原材料价格异常。

获软件企业认定的子公司员工年薪不到5万

迈拓股份仅拥有一家控股子公司南京麦斯特软件有限公司(以下简称:麦斯特)。麦斯特成立于2017年6月16日,注册资本为200万元,主要经营范围为软件的开发和销售。据在招股说明书中,麦斯特主要业务为开发仪器仪表嵌入式软件和平台软件,与迈拓股份产品集成后整体对外销售,该等软件主要客户为迈拓股份;报告期各期,麦斯特对外销售金额较小且客户数量较少。

我们研究后发现,麦斯特的经营存在许多怪异之处。据迈拓股份在招股书中披露,麦斯特2017年至2020年上半年的营业收入为2.39万元、751.16万元、2491.28万元、871.11万元,分别占迈拓股份总营业收入的0.02%、3.98%、7.94%、5.80%,占比很小,对母公司的营收影响几乎可以忽略不计。但奇怪的是,公司的净利润率却很高,麦斯特2019年和2020年上半年的净利润分别为2403.92万元、813.99万元,相应年份的净利润率分别为96.49%、93.44%。

更奇怪的是,作为一家软件企业,公司员工的收入却极低,以2019年为例,公司共有18人缴纳社保。将当年的营业收入减去净利润后得到当年的支出金额为87.36万元,假设这些支出均用于员工的工资支出,则每个员工的年收入为4.85万元,显然不合理,更不用说公司不可能将所有的支出都用于员工工资,那么麦斯特员工2019年的年平均工资显然是要低于4.85万元。

麦斯特为什么能够保持这么高的净利率呢,软件销售真的有这么赚钱吗?这或许与公司的税收优惠政策有关。据迈拓股份披露,麦斯特被认定为软件企业,享受企业所得税“两免三减半”优惠政策,2018年、2019年符合相关规定,免征企业所得税。2020年6月麦斯特已被重新认定为软件企业,2020年减半征收企业所得税。迈拓股份是否是通过购买麦斯特软件达到转移利润,以此来避税?

此外,迈拓股份的税收优惠金额也很大,公司软件产品增值税即征即退款影响额分别为686.12万元、953.48万元、1134.18万元和585.50万元,再加上高新技术企业所得税优惠、软件企业“两面三减半”优惠,公司报告期内税收优惠分别为1302.42万元、1905.06万元、2920.90万元、1341.19万元,占扣非净利润的比例分别为27.53%、23.21%、21.13%、20.50%。可以说,迈拓股份对于税收优惠存在一定依赖。

主要材料采购价格存在异常

迈拓股份采购的原材料种类较多,主要原材料包括管段、接管及接管螺母等机械构件,以及芯片、电池等电子构件。其中,各报告期管段的采购金额分别为1052.78万元、1546.26万元、2385.10万元、1283.00万元,分别为占当年总采购金额的18.95%、19.73%、17.79%、19.80%。

桐庐洁锐阀门厂(以下简称:桐庐洁锐)是迈拓股份报告期内铜管段主要供应商、外协加工商,迈拓股份报告期内向其采购金额分别为1090.68万元、1511.65万元、2750.21万元、1793.19万元。迈拓股份也在招股说明书中表示,铜管段原材料主要向单一供应商采购,也就是说,迈拓股份的铜管段材料都是向桐庐洁锐采购的。

据迈拓股份在招股说明书中披露,公司采购铜管段材料的价格波动存在异常。公司2019年铜管段-成品的采购单价为60.41元/千克,较上年同期减少0.05%,变化不大。而公司采购的接管及接管螺母成品单价为11.31元/套,较上年减少9.17%,两个采购产品均为铜制品,价格变动幅度却不一致,比较异常。

奇怪的是,迈拓股份在问询函中被要求并披露报告期内发行人铜管段、铁管段采购价格与市场公开报价变化趋势是否一致,而公司给出的比较对象并不是铜管段,而是铜现货价的走势图,难道公司采购了多年的铜管段,却不知道铜管段的价格走势吗?

即使如此,迈拓股份采购的铜管段-毛坯的价格与市场价格存在较大差异。据招股说明书中披露,公司2017年至2020年上半年各年度铜管段-毛坯的采购单价分别为34.65元、37.89元、40.35元、38.29元每千克,2019年铜管段-毛坯的价格较2018年上涨6.50%,而据公司披露的铜现货市场价格来看,2019年铜现货的价格为下跌趋势,铜价格的高峰处于2018年,公司的采购价格与铜原材料市场价格存在明显偏离,也十分异常。

不仅如此,迈拓股份的铜管段采购价格也与市场价格存在较大偏离。在阿里巴巴搜索铜管段后发现,同类型产品的价格均在50元左右,而公司报告期内最高均价在2019年,为40.35元/千克,存在较大差异,这也需要迈拓股份作出合理解释。

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