鹏鼎控股终止40亿定增，交易所关注这些问题

​鹏鼎控股（深圳）股份有限公司（证券简称：鹏鼎控股；证券代码：002938.SZ）日前发布公告，决定终止向特定对象发行A股股票并撤回申请文件。

据公告披露，由于市场环境的变化，鹏鼎控股在综合考虑资本市场状况以及公司整体发展规划等因素后，最终决定终止此次定增。

鹏鼎控股表示，本次终止定增计划并不会对公司日常经营造成重大不利影响，相关项目公司将根据市场状况及公司整体发展规划，以自有或自筹资金投入。

资料显示，鹏鼎控股是国内PCB（印制电路板）供应商，主要从事各类印制电路板的研发设计，并可根据下游不同终端产品、不同客户需求进行PCB定制。公司产品可广泛应用于手机、网络设备、服务器/储存器、汽车电子等领域。

值得一提的是，鹏鼎控股多年来的耀眼业绩或主要依赖于其第一大客户——苹果公司。

深度绑定“第一大客户”，今年以来业绩“变脸”

据鹏鼎控股招股书披露，2015-2018年3月，苹果公司均位列第一大销售客户，报告期内对其销售金额分别为92.14亿元、105.10亿元、151.42亿元和34.95亿元，分别占比各期总销售额的53.91%、61.32%、63.30%和71.35%，呈显著递增趋势。

据悉，鹏鼎控股与苹果公司的业务往来采用buy-and-sell模式，即苹果公司先向电子零件供应商采购IC等电子零件等原材料，再将采购的该等原材料销售给鹏鼎控股，供其生产使用。该等原材料到货后，鹏鼎控股通过预烤、印刷锡膏、重熔焊接、冲型及电测等十几道SMT贴片工艺打件至PCB空板形成PCB精密组件后，销售给苹果公司或其指定的下游厂商。

换言之，苹果公司既是鹏鼎控股的客户又是供应商。

据鹏鼎控股各期年报披露，2018-2022年，公司来自第一大客户的营收依然较高，占比均高于65%。2022年，公司对第一大客户的销售金额及销售占比双双创下新高，销售额达283.93亿元，占年度销售总额78.41%。

2020-2022年，鹏鼎控股分别实现营收298.51亿元、333.15亿元和362.11亿元，分别同比增长12.16%、11.60%和8.69%；同期分别实现归母净利润28.41亿元、33.17亿元和50.12亿元，分别同比增长-2.84%、16.75%和51.07%。

数据上看，鹏鼎控股在维持营收规模较大的同时，依然能保持同比增长。营收增速虽连年放缓，但盈利能保持较高增速。

然而，2023年上半年，鹏鼎控股实现营收115.35亿元，同比下降18.71%；实现归母净利润8.12亿元，同比降幅达43.08%。

分业务看，公司的消费电子及计算机用板业务完成销售收入28.78亿元，较上年同期下降51.15%。

鹏鼎控股指出，上半年公司业绩承压，主要系智能手机及以平板电脑等为代表的消费电子疲软。2023年全球智能手机市场整体出货量预计较2022年同比下降 3.2%；PC及平板整体出货量预计较2022年同比下降15.3%。终端产品需求的持续下滑，以及库存的持续消化，直接影响了公司的主营业务。

据鹏鼎控股最新发布的8月经营简报，公司8月份营业收入为29.26亿元，较上年同期减少16.75%。

计划募资40亿元，交易所关注“同业竞争”

据鹏鼎控股8月23日发布的定增募集说明书（三次修订稿），公司计划向特定对象发行股票的数量不超过15000万股，募集资金总额不超过39.67亿元。

据披露，上述募集资金将用于投建“年产526.75万平方英尺高阶HDI及SLP印刷电路板扩产”等合计3个项目。

需要注意的是，鹏鼎控股本次募投项目的总投资金额实际达到66.20亿元。其中，HDI及SLP印刷电路项目总投资为42亿元，拟投入募集金额22亿元；汽车板及服务器板项目、数字化转型升级项目的总投资分别为11.20亿元和8亿元，拟投入募集金额分别对应8亿元和5亿元。而剩余部分将被公司用于补充流动资金。

鹏鼎控股表示，本次定增募投项目同时兼顾全球化布局，稳步推进印度项目及高雄项目的投资建设。在产品方面，公司依然以高阶产品升级为主，加快对新产品、新技术的开发，在巩固公司现有领域地位的同时，加大开拓新客户、新产品的力度，特别是加快拓展汽车电子及服务器等相关业务；在管理方面，公司将数字化管理转型提升至公司发展战略高度，分阶段推动公司数字化转型，建立企业战情中心，通过构建大数据平台，实现跨部门数据集合与共享。

定增说明书发布同日，鹏鼎控股也披露了对深交所的问询回复函。监管就两大问题重点关注：一是募投项目是否会新增同业竞争问题；二是本次募投项目的合理性及必要性。

首先，监管要求鹏鼎控股说明，本次募投项目是否与臻鼎科技控股股份有限公司（鹏鼎控股间接控股股东，以下简称：臻鼎控股）控制的其他企业，以及先丰通讯股份有限公司（臻鼎控股此前所收购的公司，以下简称：先丰通讯）构成同业竞争。

鹏鼎控股回复称，臻鼎控股控制的其他存在实质生产经营的企业中，主要从事半导体芯片载板、封装及测试等相关业务，与公司的主营业务印制电路板业务在产品用途、主要客户、产品规格、原材料及生产制程上均有较大差异，不存在与公司从事相同、相似业务的情况。

鹏鼎控股表示，先丰通讯与公司存在部分业务相似的情形，但主营产品属于不同的印制电路板产品，应用于不同的下游领域，故不存在对发行人构成重大不利影响的同业竞争。

其次，关于本次募投合理性，监管要求鹏鼎控股详细说明“高阶HDI及SLP印刷电路板扩产项目”与前次募投项目的区别与联系，并结合现有产能及拟建产能、产能利用率等情况说明募投项目各产品新增产能规模合理性，以及产能消化措施有效性。

就上述问题，鹏鼎控股解释称，本次募投项目较前次投建项目在生产技术和产品制程精细程度上更具先进性；此外，本次募投项目各产品所处市场容量广阔，新增产能规模与行业需求增长趋势相符，新增产能能够得到有效消化。