芯片设计赚麻了！两公司Q4业绩预增超10倍，寒武纪首盈20多亿

数字芯片设计行业已有37家上市公司披露了2025年业绩快报，超七成预喜。其中第四季度业绩分化明显，两家公司归母净利润同比增长超10倍，一家则下滑2107.57%。

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寒武纪首次实现全年盈利，Q4增速放缓

2026年2月28日，寒武纪（688256.SH）发布业绩快报，预计2025年营业收入同比增长453.21%至64.97亿元，归母净利润同比增长555.24%至20.59亿元，实现扭亏为盈。

寒武纪表示，2025年，受益于人工智能行业算力需求的持续攀升，公司收入规模同比大幅增长，带动公司实现扭亏为盈。

此前，寒武纪曾发布业绩预告，预计2025年营业收入为60亿元至70亿元，归母净利润为18.5亿元至21.5亿元。公司本次业绩快报披露的营业收入、归母净利润均处于业绩预告的中间值附近。

不过，Choice金融终端数据显示，截至2月28日，机构对于寒武纪2025年营业收入的一致预测值为67.87亿元，归母净利润的一致预测值为21.41亿元。公司业绩快报披露的营业收入、归母净利润均低于市场预期。

资料来源：Choice金融终端

寒武纪自成立以来一直专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新。公司于2016年3月成立，于2020年7月在科创板上市。本次盈利是寒武纪2017年以来首次实现全年盈利。

从单季表现来看，2024年第四季度，寒武纪归母净利润首次实现单季度盈利，但扣非后的归母净利润为-249.83万元，仍然亏损。2025年第一季度，寒武纪扣非后的归母净利润首次实现单季度盈利。

不过，根据业绩快报及定期报告披露的数据计算，2025年第四季度，寒武纪预计实现营业收入18.90亿元、同比增长91.05%，增速较2025年第一、二、三季度的4230.22%、4425.01%、1332.52%明显放缓。

2025年第四季度，寒武纪预计实现归母净利润4.55亿元、同比增长67.03%，增速同样较2025年第一、二、三季度的256.82%、324.97%、391.47%明显下滑。

2025年第二、第三季度，寒武纪的归母净利润分别为6.83亿元、5.67亿元，扣非后的归母净利润分别为6.37亿元、5.06亿元。而第四季度的计算值分别为4.55亿元、3.51亿元，扣非前后的归母净利润或将连续第二个季度下滑。

此外，寒武纪曾于2023年实施限制性股票激励计划，该计划首次授予限制性股票考核年度为2024年至2026年3个会计年度。

其中，第一个归属期的目标值为2024年营业收入不低于11亿元，第二个归属期的目标值为2024年、2025年累计营业收入不低于26亿元，第三个归属期的目标值为2024年至2026年累计营业收入不低于46亿元。

根据业绩快报，寒武纪2024年、2025年累计营业收入已达到76.72亿元，高于第二个归属期、第三个归属期的目标值。

业绩快报发布后的第一个交易日（2026年3月2日），寒武纪开盘价为1150元/股，较前一交易日收盘价下跌2.38%，收涨1.18%，报1191.9元/股。2025年8月28日，寒武纪股价一度达到1595.88元/股的历史最高点，目前已经回落超四分之一。

超七成数字芯片设计公司报喜

根据Choice金融终端统计数据，截至2026年2月28日，申万三级子行业数字芯片设计行业已有37家上市公司披露了2025年业绩快报。其中，27家上市公司预计2025年归母净利润同比向好，占比约73%。

具体来看，寒武纪的归母净利润同比增速最高，为555.24%。佰维存储（688525.SH）、中科蓝讯（688332.SH）、思特威（688213.SH）、中微半导（688380.SH）2025年归母净利润增速位列第二至五位，分别为437.56%、371.91%、154.97%、108.05%，均实现翻倍以上增长。

此外，2025年归母净利润同比增速在50%至100%之间的上市公司有4家，在30%至50%的上市公司有8家。

2025年归母净利润同比下滑的10家上市公司中，预计下滑幅度在30%以内的公司有3家，30%至50%的公司有2家，50%至100%的公司有3家，超过100%的公司有安凯微（688620.SH）、盛科通信（688702.SH）。

安凯微预计2025年营业收入同比增长1.87%至53695.52万元，但归母净利润同比下滑145.29%至-13924.45万元，较2024年亏损扩大。

公司表示，2025年，受益于市场需求持续及部分新产品顺利导入市场，公司芯片出货量较2024年有所增长，营业收入稳中有升。但受到行业市场竞争持续的影响，公司部分产品线价格持续承压，毛利额同比下滑。同时，公司研发费用、财务费用、资产减值损失增加，导致公司归母净利润亏损扩大。

盛科通信同样在2025年出现增收不增利的情形。2025年，公司预计营业收入同比增长6.35%至11.51亿元，但归母净利润预计同比下滑119.50%至-14984.27万元，亏损扩大。

Q4业绩分化，两公司预增超10倍

从单季度情况来看，已披露业绩快报的37家上市公司中，有19家预计2025年第四季度归母净利润同比增长，18家预计同比下滑。

具体来看，佰维存储、中科蓝讯预计2025年第四季度归母净利润同比增速超过10倍。

其中，佰维存储预计2025年营业收入同比增长68.72%至112.96亿元，归母净利润同比增长437.56%至8.67亿元。结合三季报数据计算，公司第四季度预计实现归母净利润8.36亿元、同比增长1350.41%。

中科蓝讯预计2025年营业收入同比增长1.24%至18.42亿元，归母净利润同比增长371.91%至14.16亿元。结合三季报数据计算，公司第四季度预计实现归母净利润12.05亿元、同比增长1190.33%。

不过，中科蓝讯全年扣非后的归母净利润同比下跌4.19%，本期非经常性损益主要为投资取得的公允价值变动。

中微半导、成都华微（688709.SH）、思特威、普冉股份（688766.SH）则预计2025年第四度归母净利润实现翻倍以上增长。

其中，普冉股份预计2025年营业收入同比增长28.62%至23.2亿元，归母净利润同比下滑28.79%至20823.29万元，出现增收不增利的情形。但第四季度公司归母净利润预计同比增长120.47%至14918.37万元。

公司表示，2025年第二季度开始，受益于存储芯片市场供需情况的有利变化，公司主要存储芯片产品的营业收入较2024年同期有所上升。不过，公司研发费用、管理费用、销售费用同比上升，资产减值损失同比增加，影响公司归母净利润。

另外，公司于2025年11月通过现金收购方式控制珠海诺亚长天存储技术有限公司51%股权，将其纳入合并报表口径，并确认非经常性收益约1900万元，对公司归母净利润同比变动产生积极影响。

18家预计2025年第四季度归母净利润同比下滑的上市公司中，有4家预计下滑幅度在30%以内，3家预计下滑幅度在30%至50%之间，5家预计下滑幅度在50%至100%之间，6家预计下滑幅度超过100%。

其中，盛科通信预计2025年第四季度归母净利润为-15921.19万元，同比下滑2107.57%，单季度下滑幅度最大。值得注意的是，公司前三季度的归母净利润为936.92万元，其中，第三季度的归母净利润为3305.83万元。

也就是说，盛科通信2025年第四季度归母净利润大额亏损是导致公司全年亏损的主要原因之一，但盛科通信并未披露公司单季度大幅亏损的原因，仅表示公司高强度研发投入导致2025年度利润下降。

此外，2026年2月26日，海光信息（688041.SH）披露了数字芯片设计行业首份2026年一季度业绩预告。

公司预计第一季度营业收入为39.1亿元至42.2亿元、同比增加62.91%至75.82%，归母净利润为6.2亿元至7.2亿元、同比增加22.56%至42.32%。扣除股份支付影响后，公司预计第一季度归母净利润为8.6亿元至9.6亿元、同比增加62.95%至81.89%。

海光信息表示，国产高端芯片市场需求随着人工智能产业需求的提升持续攀升，推动公司高端处理器产品的市场版图扩展，带动公司营业收入的显著增长，以及公司归母净利润的持续增长。