5倍市盈率激发投资潮 易方达H股ETF份额半年翻三倍

时间:2016-03-08 11:29 栏目:基金, 财道 编辑:投资有道 点击: 1,372 次

低市盈率是价值投资者追求的理想标的,香港H股指数作为全球市盈率最低的主流指数之一,近期静态市盈率低至5倍,激发了H股ETF的投资热潮。

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作为国内跟踪港股市场最大的ETF产品——易方达H股ETF(510900)在短短半年多时间里从20亿份激增到了79.92亿份,份额翻了三倍。

上交所网站信息显示,2015年8月3日易方达H股ETF为20.56亿份,管理份额震荡上升,12月7日突破了40亿份,比8月初的份额翻了一番;2016年1月12日和2月4日分别突破了60亿份和70亿份,2月22日最新份额逼近80亿份,显示出资金持续流入易方达H股ETF。

方达H股ETF份额的持续增长源自于对应的香港H股指数投资越来越受国内投资者关注,该指数投资于在港上市的大型国企股,大部分为A股和H股同时上市,H股股价普遍大幅低于A股股价,目前恒生AH溢价指数在140左右,这就意味着A股平均股价比同一股票的港股平均高出40%,较大的价差吸引投资者积极配置H股ETF。

从估值水平来看, H股指数在2016年1月中旬以来的市盈率在5到6倍之间。WIND统计显示,2月15日H股指数的静态市盈率为5.6倍,静态市净率为0.75倍,市盈率和市净率水平都在全球主流股市中更具投资价值。

对股民来说,投资易方达H股ETF还要关注产品流动性和交易规则。该产品2016年以来的日均成交量超过4亿,是国内成交量最大的五大股票类ETF之一。在交易规则上,该基金已实现T+0交易,可单日循环多次买卖;同时H股ETF已经进入融资融券标的,可以在很低的折溢价率水平上,精准实现杠杆投资。

对其他投资者来说,可以通过易方达H股ETF联接基金(110031)分享H股指数投资的机会,该产品90%以上资产投资于易方达H股ETF,业绩基准为95%H股指数+5%活期存款利率(税后),在银行渠道、基金公司网上渠道均可投资。

今初遭遇了“股汇双杀”的港股,随着AH股价差拉大,H股折价幅度也高达47%。一些机构人士认为,目前港股估值偏低,“白菜价”的港股具有较好的投资价值。

观点相左者认为,在人民币贬值预期、A股回稳之前,港股还有进一步下跌的空间。当然就目前港币是和美观联系汇率制,只要这一制度未做改变,投资者长期来看不必过于担心港币贬值。

就目前而言,香港要保持贸易和金融的国际地位,联系汇率制度仍然是最佳选择。这也就是为何香港当局反复表态,“没有必要和意愿改变目前制度”、“联系汇率制度是香港金融、货币稳定的基石,不打算改变”。IMF在日前公布的评估报告中,重申继续支持香港联系汇率制度。IMF认同对一个拥有与环球金融服务融合的小规模开放型经济体系而言,联系汇率制度是维持香港金融稳定的基石。

中信证券也表示,对香港外汇储备不足的担心看起来是多虑,香港有近3500亿美元的外汇储备,占GDP比重高达113%,在全球都处于高位,不仅高于主要经济体(中国大陆为GDP的38%),也明显高于储备高的小型经济体新加坡(85%)。

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