鹏华基金罗英宇：半导体国产化进程仍在加速

半导体产业作为科技竞争的核心领域，正经历着前所未有的变局。鹏华基金指数与量化投资部基金经理罗英宇指出，随着DeepSeek等国产大模型的崛起，中国半导体产业正迈入局部领跑的新阶段，国内半导体产业链的生态重构已进入关键阶段。

通过产业链协同实现整体升级

2018年以来，半导体产业始终处于博弈前沿，中国半导体产业正加速突围。罗英宇观察到，国内算力芯片在推理端已实现规模化，训练端虽仍依赖进口，但国产化速度远超预期。

比如，光刻机等关键设备的“卡脖子”问题备受关注，但罗英宇强调，半导体制造是涉及设备、材料、工艺的复杂生态体系。中国并非在单一环节追赶，而是通过产业链协同实现整体升级。以近期国内厂商自研SOC芯片为例，虽与国际顶尖水平存在代差，但标志着设计能力的实质性突破。

从进口化转向双向出海

全球半导体供应链已经进入区域化重构阶段。罗英宇分析，这种重构呈现出“1+N”特征：中国仍保持制造环节的规模优势，但东南亚、印度等地正承接部分中低端产能转移。

值得关注的是，中国半导体产业在分化中显现新机遇。一季度数据显示，国内晶圆代工产能利用率达85%，显著高于海外同行。新能源汽车、智能终端等下游需求催生芯片自主配套需求，推动制造环节向国内聚集。与此同时，设备材料企业的海外营收占比提升至15%-20%，显示中国半导体产业正从进口化转向双向出海。

技术创新仍是核心驱动力

面对复杂的产业变局，罗英宇认为技术创新始终是半导体投资的核心逻辑。当前AI算力需求呈现指数级增长，为国产化创造广阔空间。政策红利则发挥“加速器”作用，大基金三期重点投向设备材料、先进封装等薄弱环节，与市场需求形成共振。

对于投资者关心的风险因素，罗英宇建议关注以下两点：海外产能替代的实际进度和技术突破的节奏把握。他特别提醒，半导体产业具有强周期属性，需警惕短期情绪炒作，重点关注具备技术迭代能力和生态构建实力的龙头企业。

在投资工具选择上，罗英宇管理的鹏华半导体ETF展现出独特优势。该产品跟踪国证芯片指数，覆盖设计、制造、设备等全产业链环节。对于普通投资者而言，借道指数化投资既能分散个股风险，又可分享产业升级红利。