景顺长城金璜：港股科技生态强化，或迎布局机遇

自2025年10月以来，港股市场步入震荡回调模式，截至2026年3月31日，恒生科技指数累计下跌28.08%。4月，景顺长城ETF与创新投资部基金经理金璜分析表示，港股市场正成为增量市场，多重支撑或将推动港股科技行情展开。叠加港股科技板块估值正处在历史低位，南向资金正借道ETF逐步流入等因素，他对港股科技后市持积极态度。

多重因素支撑，港股科技后市行情可期

展望后市，一方面，港股市场正从存量市场变为增量市场。从2025年11月至2026年3月，南下资金净流入港股科技行业422.6亿元。持续流入的南下资金和看好中国科技成长的外国主权基金正对港股市场形成强有力的承接，有望助力2026年港股行情展开。

另一方面，港股科技细分行业预期向好。比如港股互联网龙头积极拥抱人工智能，资本开支高增，企业级SaaS和国产大模型商业化有望进入爆发期。根据最新财报数据，某互联网大厂2025年资本开支792亿元，研发投入857.5亿元，均创历史新高。同时，AI驱动半导体景气度持续向上。值得关注的是，中国创新药板块BD（商务拓展）交易额持续超预期。根据医药魔方数据，2025年中国创新药BD交易规模达1357亿美元，较2024 年增长159 %。根据国家药监局最新数据，今年一季度中国创新药BD交易规模突破600亿美元大关。金璜强调：“创新药不仅是高成长，在出海BD趋势下其确定性反而较高。”

配置价值凸显，布局港股科技ETF景顺或正当时

“当前，港股科技指数正处于历史低位区间，在全球资产中性价比凸显。以中证港股通科技指数为例，Wind数据显示，截至2026年3月末，该指数市盈率约为24.9倍，处于过去五年28%左右的历史分位。相比美股互联网龙头20倍至35倍的市盈率，港股互联网龙头仅在10倍至25倍之间。从中期来看，若海外局势趋稳，港股板块的全球配置性价比将凸显，当前或为较好的布局时点。”金璜指出。

尽管全球经济仍面临地缘政治、贸易摩擦等多重挑战，但随着中国企业的全球竞争力持续提升、AI等新兴产业的加速渗透，处于估值低位的港股科技板块，后续走势仍值得期待。值得一提的是，凭借特色化与国际化的差异化发展策略，近年来景顺长城在ETF业务上发展迅速，目前已构建了较完整的产品线，涉及宽基、行业/主题、跨境、Smart Beta等产品，覆盖A股、港股和美股等不同市场。港股方面，景顺长城旗下有港股科技ETF景顺、恒生消费ETF景顺、港股创新药ETF景顺、港股央企红利ETF景顺和港股红利低波ETF景顺等。