华安上证180ETF 今日长缨已在手

时间:2014-04-25 16:11 栏目:基金 编辑:投资有道 点击: 2,424 次

作者:牛瑾玲   来源:投资有道12年1月刊

  2008年,当时的私募教主赵丹阳将旗下赤子之心基金全面清盘。从基金清盘时的5000多点,最低下探到1600多点。无情的市场证明了赵丹阳的睿智,但也清晰地映射出英雄的无奈。

刚刚去的过2011年股票市场,似乎并不比2008年更温暖,如果赵丹阳和他的赤子之心站在今天的时点上,他还会选择清盘么?答案从肯定变成了否定。原因很简单,现在的A股市场拥有了可以做空大盘的工具,赚钱的逻辑不再是单一的做多,市场下跌同样能带来赚钱的机会。这个转折性的做空工具就是ETF融券。

从2011年的12月5日开始,已经有7只主流ETF可以开始进行融资融券交易。从此,看多可融资做多,看空可融券做空,也就是说,只要你对趋势的判断是正确的,仅通过ETF的融资融券操作,就能把自己正确的市场判断转化为利润。

以华安上证180ETF为例,其交易代码为510180,类似于一只股票一样每天在市场上交易,它的涨跌表现盯紧它的标的指数上证180指数,它的交易价格走势紧密贴合上证180指数的走势,和上证指数也具有极高的相似性。因为上证180指数对沪市整体走势的代表性非常强,该基金每天的交易也十分活跃,交易门槛低,交易成本也低,并且广受各大机构资金的关注。

最简单的策略,就是单纯的做多做空,这种策略,可以应用在短期内,也可以基于中期波段来操作。看涨大盘时,向开户券商融资买入510180,上涨后卖出,落实收益并还款;看跌大盘,先借入510180份额卖出,下跌后再买回,赚取差价并归还份额。再考虑到融资融券操作中放大的一部分杠杆,这个收益是非常可观的。

喜欢日内交易的投资人则可以利用ETF的融资融券操作真正实现“T+0”,确保风险不过夜。比如当天买入180ETF,本来当日是无法卖出的,但现在投资人可以通过融券方式借入180ETF,在当天的合适点位卖出,锁定收益;也可以在当天先融券卖出,日内再买回还券,这就做到了事实上的日内交易,而这在以前是无法做到的。

ETF的卖空功能不仅让投资人多了一种赚钱的方式,它还同时起到了市场稳定器的作用。当市场整体估值过高时,就会有更多的做空者出现,避免市场不理性的上涨;当市场下跌后,这部分投资人要买入还券,又会推动价格的回升。也就是说,有了这些做空者,整个市场的波幅反而收窄了,对于普通投资人来说也是有利的,这正是市场机制的神奇之处。如果2008年1月的A股市场拥有ETF融券功能,一方面,象赵丹阳这样的坚定看空者可以通过做空180ETF来获利,从5000点到1600点的惨烈下跌,赤子之心的年度收益可能会超过100%,同时,因为他们的操作,市场的下跌也不会真的演变到如此惨烈的地步。

融资融券这种操作方式把ETF的根本优势和投资者的现实需求真正结合了起来,以前根本不可能的事现在可以做了,赵丹阳们再也不用慨叹“何日长缨在手”,他们可以利用这个有效的工具,开发出数不清的丰富的交易策略,同时也维护了这个市场的稳定。

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