2012年股债投资机会的转化

时间:2014-04-28 10:57 栏目:基金 编辑:投资有道 点击: 1,464 次

作者:王茜   来源:投资有道12年2月刊

  从目前时点看未来,经济增长速度放缓,货币很难再有爆发式的增长,在这种情况下,未来的投资将从快速积累转向精耕细作,需要更多关注稳定的增值。

任何市场的走势都是由基本面、流动性、估值三个方面决定的。基本面方面,目前宏观经济将进入到衰退期的后半段,从短期来看对债券市场有利,但中长期对股票更有利。流动性方面,很确定的一点是流动性不可能更紧了,存款准备金下调更验证了我们的判断。流动性改善对股债两类资产都是利好。估值方面,债券市场经过去年的上涨,已经从低估值走向了偏贵的水平,而股票的估值越来越便宜,底部夯实。因此,今年股债资产的风险收益配比将会发生变化,债券资产将从机会向风险转化,而股票资产将从风险向机会转化。

2012年股债投资机会的转化

从基本面、流动性、估值三个方面来看,都是对股票资产慢慢倾斜。股票是在构筑底部,但是股债两类资产什么时候能形成拐点仍需要观察,要视乎国际和国内经济状况和政策取向。不过,权益类资产的底部夯实不可能一蹴而就,因此,投资者还需要忍耐和等待。在短期内仍可以持有或关注债券资产,等待拐点的出现,或者以长线投资的心态提前增持或定投股票资产。

因此在目前时点上,可以战略性配置股票资产,债券类资产仍然可以持有,但配置比例应该有所控制。

过去10年是货币规模快速膨胀的10年,个人财富的增长速度快,这个阶段需要多参与高波动的资产,赚钱的效应确实比较明显。但从目前时点看未来,经济增长速度放缓,货币很难再有爆发式的增长,在这种情况下,未来的投资将从快速积累转向精耕细作,需要更多关注稳定增值。在财富积累的不同阶段,各类资产的投资比例应该有所改变,投资观念也需要改变。以前大家都期待暴富,未来可能需要转变到确保保值和长期平稳增值上,投资收益率预期需要调整。投资者要面对现实,接受现实,适应现实。

未来,债券类资产的配置比例应该慢慢有所提高。对于有理财需求的人来说,根据自己不同的收益风险取向,应该有20%到80%的资产配置到债券类产品,扮演长期投资的角色。也就是说至少有20%资产应该买债券类产品,用以获取长期稳定的收益。对于极度厌恶风险的人,可以配到80%甚至更高的比例。但是,对于大部分想获取更高收益又能承受一定风险的投资者,应该考虑配置多一些有波动的资产,如股票基金。总的来说,债券类产品在个人资产配置中可以扮演长期投资的角色,而在债券市场出现非理性下跌的时候,可以作为战术性投资增加配置。

  拂去浮华 大有可为

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