华夏基金刘鲁旦:掘金全球债券大市场

时间:2014-05-07 16:17 栏目:基金 编辑:投资有道 点击: 3,328 次

境内首只直投海外债券的债券基金--华夏海外收益债券型基金于11月15日起正式发行。华夏基金固定收益部副总经理兼华夏海外债拟任基金经理刘鲁旦表示,“海外市场可以看到更多的投资机会,而中企海外债目前正是估值洼地”。

海外债市场容量是境内的30倍

截至2011年底,全球债券市场存量已达98.39万亿美元,而同期中国债券市场债券为21万亿元人民币,海外债市场容量是国内的30倍。而在收益方面,1988年至2011年期间,全球债券市场投资的年均收益达7.11%。全球债券市场发展迅速,而中国基金业产品同质化比较高,华夏基金将目光投向海外债券市场蓝海。

经过长时间的准备,华夏基金终于推出了第一只直接投资海外债券的基金,这对债券基金来说是一个很大的突破。华夏海外债拟任基金经理刘鲁旦表示,现在进行海外债券投资适逢其时,适时推出华夏海外收益债券基金,对基金公司和投资者来说可谓双赢的策略。

中企海外债处于估值洼地

在问到海外债券市场存在哪些投资机会,华夏海外收益债券基金拟任基金经理刘鲁旦说:“机会在哪里呢?机会在信用债里面!”

“海外债券市场跟国内不一样,国内是审批制,监管体制非常严;海外是市场供需决定的,只要投资者接受公司就可以发债,而且不需要行政审批。所以很多经营良好的民企都选择在海外融资发行债券。”

记者也注意到一个例子,金地集团今年7月在海外发行人民币计价债券,3年期利率9.15%,而当时金地集团在国内发行的类似的债券收益率仅在4.10%左右。对于债券收益率为什么会有这么大的差异,刘鲁旦解释说,“中资企业海外融资发行债券有两个问题,第一是中国主权评级被海外评级机构低估,优质民企在境内融资困难,因此依赖海外市场融资;第二是欧美投资者对中国经济硬着陆的担忧比较严重,最近两年这种担忧比原来上升很多,进而中国企业的评级也受到影响。

正是上述原因造成海外信用债的信用利差较大,尤其是中资企业在境外发行的债券一般收益率较高,因此投资价值凸显。对华夏海外收益债券型基金来说,这是债券市场的一片新蓝海。

 基金龙头掘金债市蓝海

华夏海外债基金拟任基金经理刘鲁旦凭借管理华夏全球精选基金债券投资取得优异业绩,去年被全球著名财经杂志《The Asset》评为中国最精明G3债券投资者的基金经理。

当被问道如何规避海外债券投资的风险时,刘鲁旦反复强调,涉足海外债券市场投资需要强大投研体系的支持,“因为最终控制风险的方法还是研究投资流程的完善,需要有一个完善的投研体系,一个完善的投研团队来保证投研的质量,同时丰富的投研经验是必不可少的,很多时候风险的识别是靠经验的,并不是靠书面的、纸上理论来简单识别。华夏基金在华夏全球精选基金的海外债券投资中已经有了三年的实战经验,这是非常重要的。”

刘鲁旦
刘鲁旦  华夏基金固定收益部副总经理兼华夏海外债拟任基金经理

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