政策转型助力货基收益持续上行

时间:2014-05-08 15:05 栏目:基金 编辑:投资有道 点击: 3,920 次

无论是从跨年行情还是绝对收益空间,货币基金收益率在2012年末具有显著的投资优势,建议投资者可选择具有规模收益优势、议价能力较高、流动性较好、历史业绩持续优异的货币基金。

2012年来股弱债强的整体格局以及稳中偏紧的资金面,为货币基金带来前所未有的投资机遇,年度收益有望刷新历史记录。WIND数据统计,截至2012年11月30日,纳入统计的79只货币基金2012年来平均回报率达3.61%,超过去年全年3.58%的历史巅峰收益均值,相当于当前活期利率(0.35%)的10倍有余。其中包括四届金牛货币基金-嘉实货币(3.87%)在内的59只货基年内净值增长率超过3.5%,占比超7成。业界预计到2012年底,在资金面趋紧的态势下,货币基金有望创出历史新高,年化收益率超10倍活期将成常态。

日前央行行长周小川表示,目前中国经济处转型期,经济过热倾向往往多于通缩倾向,货币政策需要始终强调防范通胀。而在稳健的货币政策基调下,资金利率紧平衡的态势有望持续,货币市场利率在12月季节性因素影响下难以大幅回落。

嘉实货币基金经理魏莉在三季报中也预计,4季度市场流动性将比3季度有所好转,但是幅度有限,因为央行一直把控通胀视为首要目标,在货币政策方面维稳意图明显,放松工具的使用非常谨慎。而如果央行不采取降准以长期释放流动性,市场资金面偏紧状况难以从根本上改善,央行每周的短期逆回购滚动操作仍是影响市场资金状况的关键,不排除市场出现阶段性的资金紧张。

考虑到跨年资金的需求,银行间利率年末震荡向上的概率较大,而随着央行短期货币政策持稳,降息、降准等预期落空,流动性稳中有紧,多重因素推动货币基金收益率稳步提升。而且货币基金历来都有岁末上扬的规律,目前距年关仅剩一月有余,未来其收益持续上行将是大概率事件。历史数据显示,从2005年至2012年的春节前后3个月(上年12月15日至次年3月14日),货币基金的期间年化收益率基本都高于之前9个月的年化收益,8年中有6年符合这一规律。

综合看来,无论是从跨年行情还是绝对收益空间,货币基金收益率在年末具有显著的投资优势,适宜作为打理闲置资金的跨年“装备”。具体到持“货”秘笈上,理财人士建议投资者可选择具有规模收益优势、议价能力较高、流动性较好、历史业绩持续优异的货币基金。

作为国内货基“元老”的嘉实货币基金,自2005年成立以来每年均获得正收益,年化收益超过3%,目前资产规模稳定在百亿之上,规模优势明显,有利于控制组合流动性风险,在安全性和流动性基础上追求收益。WIND统计,截至11月30日,嘉实货币今年来总回报达3.87%,放眼长远,其过去五年和成立以来总回报均在同期可比的货币基金中位居前十。

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