广发基金邱炜:美股前景可观 纳斯达克更诱人

时间:2014-06-03 16:57 栏目:基金 编辑:投资有道 点击: 3,999 次

2014年伊始,盘点令国内投资者“欣喜”的投资机会,不过有二。除众所周知的创业板、中小板的投资机会外,另外一项则是受益于美国股市的QDII基金。

2013年以来,美国股市表现出色,投资美股的QDII基金给投资者带来了丰厚的回报,投资于纳斯达克、标普500等系列美国指数的QDII基金均取得了不错的收益,甚至有多只基金收益远高于投资A股的基金。其中,截至2013年12月16日,广发纳斯达克100指数当年的回报超过25%,在QDII基金中处于领先位置。该基金的基金经理邱炜,还同时管理广发美国房地产、广发全球农业、广发全球医疗保健4只指数基金。邱炜对美国市场更加充满信心,认为美国市场2014年的确定性比较高,仍是值得配置的主要市场。

  美国经济正在黎明前

邱炜对美国市场的良好预期,来源于美国实体经济的乐观复苏。美国去年3季度GDP增速从2.8%大幅调高至3.6%,11月新增非农就业人数也高达20.3万人,失业率从前一个月的7.3%大降至7%,远超市场预期。过去一周披露的美国经济数据确实非常强劲,包括其他一些经济数据都很不错,显示出美国经济复苏提速态势。

“美国经济现在的状况就像黎明前的时候。像一个病人,大剂量吃药(也就是QE)已经持续三四年。他一方面希望自己病马上就好了,另一方面也担心如果突然停药到底行不行。所以说现在很纠结,这个时候我们做投资还是应专注于经济数据的核心。”邱炜说。

邱炜指出,从微观方面看,各种类型的企业盈利数据、对未来的展望都大超过去。上个月美国房屋抵押贷款的申请也创了新高。各方面都表现出美国经济复苏的脚步很踏实。但是市场上有太多噪音。所谓噪音,就是有些人觉得QE要退出,短期对市场会有心理影响,但现在基本面确实是在逐步好转。2014年美国GDP或者经济增长预期较高。

较好的经济数据也使得美联储退出QE3的预期越来越强烈,事实上从2013年5月份市场上就已经开始谈论这件事了,可以说已经是充分发酵了。但是,现在的失业率还有7%,美联储目前还不会做重大的政策改变。另一方面,QE退出也确实说明美国经济的很多核心数据好起来。美联储不大可能在经济还在反复,还有风险的时候就冒然退出QE。

 纳斯达克领涨美股

美国经济向好对股市有利。展望2014年的美股市场,邱炜认为最大的不确定性就是一季度的债务上限谈判,但经过去年10月份美国政府关门的事件,债务上限谈判预计不会对美股造成太大影响。QE的稳步退出,对市场可能还是一个利好。不管怎样,邱炜认为2014年对美国股市大的波动性影响不大可能存在。2013年美国经历了5月份大调整,以及10月份美国政府关门时,美股市场基本没跌,反而之后还是涨的。因此,美国市场对此类消息已经有了比较大的承受力。

具体来看,邱炜表示假设今年3月份开始退出QE,美联储也会看当时的经济形势来决定退出的力度,一开始可能是很温和的,随着经济越来越强,才可能慢慢加快退出速度。如果大家预期2014年GDP能到3.5%的话,QE是否退出对市场也就没有影响了。

从细分的行业来看,在本轮的全球经济复苏中,美国占据先机。邱炜指出,美国在科技方面的领先地位是毫无疑问的,还有新能源、生物制药、基因工程也是全球领先的。他认为这些因素决定了美国在未来下一轮全球经济复苏中已经占领先机。

因此,在大的投资方向上来看,邱炜分析2014年美国市场应该还是不错。欧洲也有一定的希望,欧洲现在就相当于是两年前的美国,最底层的经济数据也在改善,再度出现“黑天鹅”事件的概率已经非常小了。

美股乐观潜力吸引全球资金

有很多全球配置型基金经常会调整不同市场的资金配置比例。在海外市场资金流动上,邱炜认为海外的基金其实对美国市场还是非常热衷的,今年有两个市场资金涌入量比较大,一个是美国,一个是日本。美国市场是因为经济复苏,而日元贬值也推动了日本股市的上涨。美国市场好多大的指数类基金新增的份额都超越年初的一倍,再加上净值的增长,所以2013年这些优质的指数类基金总规模可能实现翻番或更高。

同时,美国市场投资于债券基金的投资者正在将资金转向股市。过去几年,很多退休基金,养老金持有相当大比例的固定收益产品,现在风险偏好发生了变化,逐步在把固定收益产品换成股票。在经济逐渐向好的时候,肯定是买股票更好。

邱炜分析,如果2014年国际市场资金?续保持这种流向,对新兴市场可能会有一轮影响。尤其从资金面来讲,QE退出,新兴市场的资金会回流美国,所以今年新兴市场可能还得谨慎一点投资操作。香港市场则受此方面影响较小。香港市场受益于中国的改革,利好的因素相对更大一点。内地经济好,未来有希望,海外的一些大资金还是会配一些在新兴市场的,只不过可能把其他新兴市场的资金挪到香港来。

美国市场2013年上涨了27%~28%,2014年可能没有这么大涨幅,预期会在百分之十几。放眼全球,把握性最高、确定性最好的就是美国市场。一般而言,投资QDII,就是做资产配置,想有一个稳定的、风险比较小的收益,美国市场是不错的选择。

纳斯达克更具期待

整体上看美国市场的行业表现,邱炜认为,美国市场的科技类公司会有不错的表现。要推动经济发展,肯定得靠创新,科技创新提高生产率,从消费者角度来讲,也创造出很多新增的需求。比如苹果,2014年可能是苹果翻身的一年。2013年纳斯达克100一直在涨,但涨到现在,估值其实都不贵,没有历史平均水平高。

和中国市场科技股受追捧一样,美国科技股也受投资者的追捧,不断的出现创新和高增长的企业。相比之下,纳斯达克100指数2013年的整体市盈率只有17.5倍,风险收益明显要高于其他指数。

广发纳指100去年三季度取得了不错的投资业绩,该基金三季报显示:三季度纳斯达克100指数再创新高。相比于美国大盘股指数(道琼斯和标普500指数)受QE退出等政策面因素影响而大幅波动,纳斯达克100指数的走势更关注成分股业绩等基本面,且三季度成分股企业盈利保持增长,大部分成分股走势良好,尤其是Facebook、苹果、特斯拉等科技企业股走势强劲,带动指数持续上涨,充分体现出纳斯达克100指数代表美国经济增长新动力的优势。这使该基金三季度取得了近10%的净值增长,与纳斯达克100指数三季度的涨幅跟踪非常精准。

“四大金刚”优化海外资产配置

QDII基金的功能之一是分散风险。邱炜现在管理纳斯达克100、广发美国房地产、广发全球农业、广发全球医疗保健4只指数基金。他指出,美国今年的消费值得期待,防御类一般,医疗预期表现较好。美国的医疗股票有很多高科技的成份在里面,如基因工程、生物制药。如果投资者喜欢弹性稍微大一点的投资,他建议进科技、医疗等方面。此外,邱炜认为美国房地产会继续保持稳健向上的趋势,美国的房地产价格在稳步上涨。

此外,近期一些美国房地产REITs的价格波动比较大,这主要是因为市场噪音的影响。广发美国房地产REITs不是房地产开发商的股票,是持有物业,有两方面的收益。第一是物业的升值,第二就是租金回报。房价在稳健增长,租金回报也稳定增长。但在二级市场上,短期的噪音比较多,导致它的波动。不过,长期来看不用担心这类短期波动,因为广发美国房地产投的并不是房地产开发商。对于自己管理的4只基金,投资者怎样进行资产配置,邱炜表示,如果从波动性和弹性来讲,是纳指的弹性会大一点,房地产居中,农业和医疗是弹性最小的,或者是波动最小,风险最小。以广发全球农业基金为例,这只基金投资农业产业链上下游的公司,比如种子,化肥,农业机械,农药,还有下游的加工商等,所以整个上下游融在一起,使它的波动明显变小了。农业作为一个整体,长期看来,趋势向上是没问题的,它最近一年走得比较弱,2014年预计会有机会。但在经济过热的时候,农产品价格波动很厉害,会导致基金表现波动比较厉害。

广发全球医疗保健所投资的是一个全球医疗的概念。未来医疗行业的整体增长是非常确定的,因为人均寿命越来越长,老百姓越来越有钱了,中产阶级,或者更富裕人群的群体越来越大,对知名药、特效药的需求是确定的。广发全球医疗网罗了在各个分支领域最强的公司。其实巴菲特投了很多我们这里的成分股。巴菲特说过,这个行业确定性很高,要未来比较稳定的赚钱,就把各个医疗领域都覆盖了。对投资者来说,广发全球医疗保健与广发美国房地产,都可以作为一个长期配置。

此外,广发基金旗下QDII基金产品较多,整体业绩突出。目前,广发基金共有6只QDII。除广发纳指100外,截至2013年12月16日,据Wind数据统计,广发亚太精选2013年以来收益已突破40%,在所有QDII中排名第一位。

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