配置海外债券,应对市场波动

时间:2016-02-02 12:01 栏目:基金 编辑:投资有道 点击: 1,661 次

对于个人投资者而言,通过债券基金来配置债券资产是十分便捷与高效的方式。但是虽然基金名称中都有“债券”二字,但其实葫芦里卖的药却是很不一样的。全球股市新年首周遭遇开门黑。A股4天之内4次熔断,两度出现超千股跌停,市值总共蒸发7.4万亿。受A股大跌及全球经济基本面持续低迷影响,欧美、亚太股市亦全线重挫。

配置海外债券,应对市场波动

展望2016年,市场存在更多不确定的潜在因素。比如美国经济和企业盈利的不确定性,欧洲的难民潮以及地区局势紧张,中国经济的放缓以及汇率波动等。分析师判断,2016年市场波动加剧是大概率事件。

债券资产由于其长期稳定的回报以及相对较低的波动性,成为投资者构建投资组合的基础资产类别,配置债券有助提升投资组合的稳定性。在国内优质资产极度稀缺的当前,我们建议投资人应把眼光投向海外,特别是具有成熟、稳定投资策略的海外多元对冲基金和波动较低的海外债券基金,前者从历史表现来看能提供较高的风险调整后收益,建议超配。

对于个人投资者而言,通过债券基金来配置债券资产是十分便捷与高效的方式。但是虽然基金名称中都有“债券”二字,但其实葫芦里卖的药却是很不一样的。因此,我们可以从三个方面来判断,所要投资的基金是不是一直期望中的低波动债基。

第一招:投资分布广

债券基金的投资分散又可细分为三个方面。首先是区域的分散,可以规避单一债券市场出现的波动。以摩根亚洲总收益债券基金为例,可广泛投资于超过10个亚洲债券市场。其次是券种分散,能够把握政府债、投资级企业债、高收益债以及可转债的多元收益机会。最后是个券分散。同样以摩根亚洲总收益债券为例,截至2015年10月末的数据,持有的债券数目达到228项,投资组合中占比最高的最大个券持仓比例仅为1.54%,真正做到了充分分散。

第二招:投资评级高

债券的评级越高,相应的违约风险就越低,防御力就越高,收益也会相对比较稳定。所以对于选择低波动债基的投资者而言,全部投资于高收益债券的基金虽然收益更有吸引力,但是相应的风险和波动性也会较高。截至2015年11月末的数据,摩根亚洲总收益债券基金的平均信用等级达到BBB的投资级别,风险相对较低,很适合作为核心资产配置。

第三招:追求总回报

债券投资的回报一般由资本增值和债券票息两部分组成。追求总回报的债券基金可以通过较高的债券票息来平滑债券价格变化带来的基金净值波动。

A股资产是波动非常高的一类资产,截至2015年10月末的数据,过去三年的年化波动率高达近30%。因此,如果投资者的投资组合持有较多的A股资产的话,加入相对低波动的海外债券基金将会显著降低组合的波动,并提升组合的夏普比率(一种衡量风险调整后回报的基金绩效评价指标)。

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