30亿收购万家文化,50倍杠杆率,赵薇这是典型的“买壳”行为

时间:2017-08-24 15:45 栏目:封面故事 编辑:投资有道 点击: 3,541 次

早就被称为“女版巴菲特”的赵薇又有了新的大动作,拟30.6亿元收购万家文化,而如此巨额资金中只有6000万元为赵薇实际出资,其余30亿元均为借款 ,杠杆率高达50倍,演员出身的赵薇俨然成为了一个资本玩家,而且这次玩的是“买壳”生意,难怪证监会要发函询问了。

2016年12月26日,浙江万好万家文化股份有限公司(证券简称:万家文化证券代码:600576.SH)发布公告称,赵薇实控公司西藏龙薇文化传媒有限公司(下称:龙薇传媒)以30.6亿元高价收购其大股东持有的公司1.85亿股份,持股比例高达29.153%。2016 年 11 月 2 日,龙薇传媒才成立,不到2个月后,12 月 23 日,该公司就决定收购万家集团持有的上市公司股份;不仅如此,龙薇传媒注册资本200万元,杠杆率惊人。高额收购加上高杠杆率,使得收购还未落定,证监会就发来了问询函,连发17问,一切疑问都聚焦到30亿,如此大手笔,钱从哪儿来?

2017年1月11日,赵薇也给出了最终回复,30.6亿元中,除6000万之外,98.07%来源于杠杆融资。公告披露,赵薇持股95%的西藏龙薇文化传媒有限公司(下称:龙薇传媒)收购万家文化的30.6亿资金来源为:关联方借款为6000万即由赵薇本人自掏腰包;作为第三方的“西藏银必信资产管理有限公司”(下称“西藏银必信公司”)提供15亿元借款,期限为3年,借款约定利率年化10%,担保为赵薇个人信用;另有15亿元借款来自金融机构,通过股票质押融资。目前这笔融资正在审批流程中。用6000万加50倍的杠杆,弄到30亿,去控制一个价值120亿市值的上市公司,高杆杠操作的风险不言而喻,因此,市场对其股权质押空手套白狼的担忧亦是有增无减。

价值15亿股票的质押,意味着一旦股价下跌,将有可能出现补仓乃至爆仓。因此赵薇进一步汇报自己和丈夫拥有的现金流及资产状况:仅他们所拥有的多家上市公司股权的市值就有45.22亿,另外还持有不动产、其余股权投资、影视等多项业务,合计资产高达56.63亿元。但《投资有道》在此前的报道中也提到过,赵薇目前的盈利大多为账面浮盈,波动较大。

赵薇与万家文化并非第一次接触

其实这也并非赵薇与万家文化的第一次接触,早在2016年7月23日,浙江万好万家文化股份有限公司(证券简称:万家文化证券代码:600576.SH)拟7.8亿元收购两家电竞公司,为此,万家文化配套增发融资,在此次股票认购的名单中我们又看见了一个熟悉的名字——赵薇。7月23日,万家文化发布公告称拟通过收购隆麟网络、快屏网络进军电竞商务领域,公司此番资产并购获得赵薇的“曲线捧场”。万家文化拟以17.02元/股的价格向交易对方发行3254.99万股股份,用以支付5.54亿元的股份对价,另支付现金对价2.3亿元。与此同时,万家文化还计划通过锁价方式配套募资不超过2.5亿元,每股发行价格为18.32元,所募资金将用于支付本次交易的现金对价及本次重组相关费用。普霖投资斥资1.24亿元认购682.31万股,占有万家文化1%的股权。

而参与本次股份认购对象普霖投资,则是由北京普林赛斯和自然人赵薇在2016年6月24日以现金方式出资设立,设立时认缴出资1000万元,赵薇出资990万元任有限合伙人,普林赛斯出资10万元任普通合伙人。进一步来看,普林赛斯就是由赵薇最早成立的文化公司,也是2013年《致我们逝去的青春》电影的投资方之一。如果再将这次准备收购的股份累加,赵薇实际将控制万家文化30.153%的股权,已经占据第一大股东位置。

万家文化自身经营不景气 未来注入资产的可能性非常大

资料显示,万家文化主营业务原为房地产开发与经营,但由于近年来国内房地产经营环境面临严峻考验,公司经营不景气。2015年7月,公司通过重组,主营业务转型为以移动互联网动漫为核心的互联网业务,并力争在三年内将公司打造成国内移动互联网行业兼具内容和渠道优势的全产业链公司。

不过,此前频繁经历主营业务转型的万家文化业绩并不理想。2016年三季度报告显示,万家文化前三季度营收不过5.3亿,净利润不过6600万。而在2015年度,公司因合并报表才刚刚扭亏为盈。

公告显示,此次交易共分四个步骤进行:1、龙薇传媒应在股份转让协议签署之日起 3 个工作日内支付第一笔股份转让价款人民币 25,000 万元;2、龙薇传媒应在股份转让协议签署之日起30 个工作日内支付第二笔股份转让价款人民币120,000 万元;3、龙薇传媒应在标的股份过户完成之日起 30 个工作日内将第三笔股份转让价款人民币120,000万元支付给万家集团;4、龙薇传媒应在标的股份过户完成之日起180日内支付股份转让价款尾款人民币40,990 万元。本次转让完成后万家集团还持有公司882万股,占公司总股本的1.389%。

由于公司本身的业务并不具备太大的想象空间,赵薇高杠杆、大手笔的收购万家文化肯定不会没有资本运作计划,所以一旦收购成功,赵薇等人向该公司注入资产的可能性非常大。但是,由于证监会的介入,这次收购将面临不确定性,一笔大买卖面临泡汤的风险。

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