招股书与其年报数据打架,嘉银金科赴美IPO涉嫌财务造假

时间:2019-03-12 18:12 栏目:IPO专栏 编辑:投资有道 点击: 16,214 次

随着招股说明书在2月22日再度更新,嘉银金科赴美上市的进程似乎又进了一步。然而作为一家新三板摘牌公司,其在新三板发布的年报财务数据和在美国提交的招股说明书上的数据却有多处矛盾,相差还非常大,上市有财务造假的嫌疑。

上海你我贷互联网金融信息服务有限公司(以下简称:你我贷)是上海嘉银金融科技股份有限公司(以下简称:嘉银金科)100%控股的网络借贷信息中介平台。公开资料显示,你我贷注册资本为1亿元,严定贵作为平台的法定代表人以及实际控制人,持有你我贷83.64%股份。

2018年4月19日,嘉银金科发布《关于上海嘉银金融科技股份有限公司股票终止挂牌的公告》,决定自2018年4月23日起终止其股票在新三板的挂牌。2018年12月19日,你我贷母公司嘉银金科向美国证券交易委员会提交首次公开募股(IPO)申请文件,纳斯达克(NASDAQ)挂牌上市,股票代码为“JFIN”,预计募集资金最多为5750万美元。随后的2019年2月6日和2月22日,嘉银金科先后两次更新了招股说明书。

利润表重要数据相差30%以上

嘉银金科在新三板披露的年报与公司赴美股上市的招股书有众多的冲突之处。首先来看利润表。

嘉银金科在新三板发布的2017年年报披露,公司2017年营业收入15.29亿元,净利润4.06亿元。然而我们翻阅公司的美股招股书发现,公司披露的2017年营业收入高达22.51亿元,净利润高达5.40亿元,相比新三板披露的财务数据,营业收入竟高出了47.22%,净利润高出了33.00%,堪称巨大。细分至各业务收入,嘉银金科2017年新三板年报披露,公司当期主要营业收入为网贷信息中介服务费,收入15.01亿元,占当期收入的98.17%,另有云数据管理服务收入2843.81万元。我们对比美股招股书发现,公司披露的主营业务基本与新三板披露的保持一致,其中贷款撮合费18.57亿元,贷后管理费1.25亿元,按照美股招股书的描述,这两项业务应当就是新三板年报中所说的网贷信息中介服务费,合计金额19.82亿元,比新三板披露的业务收入多了32.05%。此外美股招股书中披露的收入还包括来自于投资所得的其他收入2.69亿元,但这部分收入在新三板年报中并没有对应项目。如此看来,在两份财务报表中,业务收入和业务种类都存在较大的差异。至于是新三板年报涉嫌虚假信息披露,还是美股招股书涉嫌虚增业绩规模,恐怕需要公司给个解释。

除了营业收入与净利润之外,我们发现新三板年报披露的2017年经营性现金流与美股招股书披露的也存在较大差异。据新三板发布的2017年报披露,公司当期经营性现金流净额为2.18亿元,而美股招股书披露的当期经营性现金流却仅有1.05亿元,还不到新三板年报披露的一半。正常情况下,现金流量表作为收付实现制下绘制的会计报表,仅仅反应当期现金的真实流动情况,即使后期发生会计政策变更或者统计口径变化,该报表下的数据也很少发生变更。而嘉银金科美股招股书与新三板年报存在如此偏差,着实有些不太合理。

资产负债表重要数据相差更大

再来看资产负债表。嘉银金科2017年新三板招股书披露,公司截至2017年期末,资产总计6.78亿元,负债9911.78万元,资产负债率仅仅才14.61%,看上去处于一个非常合理的较低水平。然而美股招股书则令人大吃一惊,据招股书披露,公司截至2017年底,总资产25.31亿元,总负债44.62亿元。不说资产相比新三板年报翻了近四倍,在美股招股书,嘉银金科竟然处于资不抵债的状态。据了解,与国内资本市场不同的是,美股市场较为重视公司的资产规模,而相对于偿债能力的重视程度则相对较低,不知公司是否利用了这一点的差异,虚增了资产与负债。不管怎样,至少两者的巨大差异恐怕就值得监管部门关注一下了。

那么嘉银金科美股招股书与新三板披露的年报存在明显差异是否是由于会计政策变更导致的呢?我们翻阅招股书与新三板年报发现,公司新三板挂牌期间提供审计服务的为大信会计事务所,而美股招股书的审计单位为德勤会计事务所,审计单位确实发生了变更,但招股书中并没有披露2017年后存在重大的会计政策变更,因此应当不存在会计政策变更导致财务数据明显异常的情况。

那么是否是由于新三板主体与美股上市的主体不一样而导致财务数据存在明显差异的呢?据新三板年报披露,嘉银金科在新三板挂牌主体下拥有两家全资子公司,分别为上海你我贷互联网金融信息服务有限公司与上海嘉银信息技术有限公司,而美股招股书披露赴美上市主体拥有三家全资子公司,分别为上海你我贷互联网金融信息服务有限公司、上海嘉银信息技术有限公司、Shanghai Caiyin Asset Management(公司简称:财银资管(音译)),仅有最后一家与新三板挂牌主体不同。然而我们并没有在企业工商信息公示系统中查到相关音译的企业。据美股招股书披露,财银资管主营业务是向你我贷借款人违约后,向投资人偿还借款,也就是一家依托于你我贷的担保企业。而且据招股书披露,财银资管已被你我贷吸收合并,因此可以认定嘉银金科的美股上市主体与新三板挂牌主体基本一致。那么两者的财务数据存在如此大的偏差到底是什么原因?恐怕嘉银金科需要给监管部门以及所有投资人一个合理的解释。

由于涉及到新三板的监管机构和美国的证券监管机构,所以不管嘉银金科的财务数据是在哪里出现问题,那么都将面临着监管部门的处罚,只是处罚的单位不一样而已。为了保护投资者的利益,我们将以上的财务数据矛盾整理成简易比对表格,向中国证监会和美国证监会实名举报。

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