广发基金王小罡: 3000点建仓八成概率可盈利

时间:2016-11-30 15:10 栏目:未分类 编辑:chenjinghong 点击: 2,214 次

A股近9个月连续在3000点附近徘徊,令权益投资赚钱难度加大。不过,这为参与上市公司定向增发创造了好时机。根据历史统计数据,3000点附近参与定增,不仅盈利概率大,且盈利项目平均收益率更高。

从2008年到2015年的每一年,上市公司定增项目的平均收益率均在10%以上,最近8年间平均收益率达59.90%,是同期沪深300指数收益率的近10倍。而当沪指处于3000-3500点区间时,上市公司发行的定增项目,盈利比例高达87%,盈利项目的平均收益率达70%。当沪指处于3500-4000点区间时,上市公司发行的定增项目中,盈利项目的平均收益率就急速下降至41%。

“折价收益是定增项目收益的重要来源之一。一方面,折价购买相当于获得了安全垫,在波动的市场环境中发生亏损的概率较小;另一方面,未来获取超额收益的空间也更大。”广发鑫盛拟任基金经理王小罡告诉记者,当前沪指处于3000点一线,资金参与定增的安全性较高。据王小罡测算,假设3050点为参与定增时的上证指数点位,考虑10%的折价率,则实际参与成本约为2750点。而2010至2016年,定增项目平均折价水平为26.03%,以行业平均水平而言,实际参与成本可能比2750点更低。

长期以来,参与定向增发一直是拥有大额资金的机构投资者的“特权”,动辄上亿级的资金门槛将普通投资者拒之门外。而公募定增基金让个人投资者也能与机构投资者同台分享定增盛宴。据了解,拟由王小罡管理的定增主题基金——广发鑫盛18个月定期开放混合型基金(003350)正在广发基金官网及平安银行、浦发银行、中信银行以及券商等代销渠道发行。该基金以18个月为一个运作周期,期间采取封闭运作模式,在建仓期将70%的基金资产投资于债券,获取低风险的稳定收益,另外30%的基金资产积极参与一级半市场定增,拓展收益空间。

记者查阅公开资料发现,自2006年至2015年年底,广发基金累计参与定增项目为48个,平均回报62.2%,明显高于同期A股定增37%的平均收益水平。值得一提的是,2008年上证指数4000点以上,广发基金参与的定增项目只有1个,2015年上证指数处于4000点以上,广发基金参与的定增项目为零。由此表明,广发基金在市场估值较高时具备较强的风险识别能力,主动控制定增参与数量,凸显了广发基金定增团队优秀的市场判断能力和择时能力。而广发基金选择在沪指3000点发行第一只公募定增基金,侧面印证广发基金对未来定增投资机会的认可。

据了解,广发基金拥有一只由40多名经验丰富的专业人才组成的研究团队,研究领域覆盖A股各行各业;同时广发基金拥有一流的投研平台,定增研究团队在此基础上对定增项目进行全面把握。王小罡透露,从横向看,广发鑫盛将重点参与确定性高的白马股定增项目,对弹性较好的黑马项目也不放松,在风险可承受的前提下适当配置,提升组合预期收益;纵向而言,广发鑫盛不仅精选定增项目参与,还会抓住定增全过程的关键时间节点,运用定增相关策略,寻找二级市场投资机会,在控制仓位和风险的前提下寻求超额收益。

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