汉盛海装“减募资”闯关北交所，“业绩偏低”前员工变身最大居间商

近日，汉盛海装调减了IPO募资规模。虽然业绩快速增长，但公司多处信披存疑，前员工居间商尤其值得关注，一名保荐项目组成员年内受到北交所自律处罚。

汉盛海装（837291.NQ）是一家海洋装备制造企业，主要从事海洋船舶和海洋工程水资源与环保设备的研发、生产、销售以及船用设备备件的销售。截至招股书签署日，公司已取得专利178项，其中发明专利32项，目前仍处于申请中的发明专利18项。

顾国彪、李军华为公司的控股股东、实际控制人，合计控制汉盛海装69.24%的股份。

报告期（2023—2025年）各期，汉盛海装营业收入分别为1.95亿元、2.98亿元、3.84亿元，归属净利润分别为4090.12万元、7574.29万元、9441.74万元，业绩快速增长。

公司原计划通过北交所IPO募资3.69亿元。2026年8月，汉盛海装取消募投项目之一“全球营销与服务网络建设项目”，募资规模调减至3.16亿元。

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“业绩偏低”员工离职后带来上亿元收入，费率低于其他居间商

汉盛海装的客户主要为国内外船舶、海上平台制造企业。除了直接与客户接洽，汉盛海装还通过居间商获客，可以理解为中介。该模式下，居间商不直接采购和销售公司产品，公司依据合同金额按照一定费率向居间商支付佣金费用。

报告期各期，汉盛海装通过居间商获取的收入分别为3572.90万元、3375.13万元、5842.10万元，占公司主营业务收入的18.46%、11.42%、15.31%。

山东长歌船舶设备有限公司（以下简称：山东长歌）、香港长歌为汉盛海装最主要的居间服务商，各期为汉盛海装带来收入2843.08万元、2793.24万元、4676.62万元，占汉盛海装居间模式收入的八成左右。

汉盛海装披露，山东长歌、香港长歌由公司前员工控制。该员工2011年5月至2021年3月在公司销售部担任销售工程师，在职期间个人业绩相对偏低，离职后通过居间模式为汉盛海装导入较多项目订单。

汉盛海装称，山东长歌设立于2020年8月，设立时原始股东为张美玲（前员工配偶）、周平（张美玲友人），设立初期规划以船舶餐饮配套服务作为核心经营方向。不过，受设立时下游船舶餐饮配套市场需求不及预期影响，该规划业务未实际落地开展。

2021年7月，该前员工受让山东长歌全部股权。股权变更后，山东长歌同步调整经营定位，主营业务变更为船用配套设备代理销售、船舶工程技术咨询及项目居间撮合。山东长歌自受前员工控制后即与汉盛海装开展居间合作。

值得注意的是，据国家企业信用信息公示系统，山东长歌成立以来未变更过经营范围，且经营范围不涉及餐饮业务。2021年7月，姜洪成为山东长歌唯一股东。

香港长歌成立于2023年3月，注册资本及实缴资本均为1万港元，自设立后与汉盛海装开展居间合作。

上述前员工居间商引入的客户以山东区域船厂为主，其中大部分在该员工离职前已与汉盛海装建立了长期稳定的业务合作关系。

但汉盛海装表示，山东长歌成立早于前员工取得控制权约九个月，并非其为公司居间业务专门新设的主体。

至于通过前员工居间商与客户合作的必要性，汉盛海装表示，前员工从公司离职后，公司内部重新调整销售人员区域分工，安排其他销售人员承接山东区域客户的开发维护工作，但实际业务落地成效不及预期。

与此同时，汉盛海装对该前员工的评价为“在职期间个人业绩相对偏低”“离职前三年内业绩情况均低于销售人员人均绩效水平”。

汉盛海装豁免披露了向前员工居间商具体支付的居间费率，仅称该前员工控制的居间商平均费率低于公司其他居间商，核心原因系不同居间项目的业务属性存在差异。

汉盛海装将居间佣金单独列入销售费用核算。报告期各期，“销售费用—佣金”分别为177.11 万元、129.86 万元和 202.31 万元，占各期居间模式收入的4.96%、3.85%、3.46%，累计减少约三成。考虑到山东长歌、香港长歌是最主要的居间服务商，整体费率降低或许与两家前员工居间商有一定关系。

此外，按汉盛海装披露，公司从2021年7月开始与山东长歌开展居间合作。据汉盛海装历史财报，公司2021年及以前的销售费用率长期保持在10%以上。2022年进入公司招股书申报稿的报告期，销售费用率跌至7.02%，此后维持在6%—7.5%之间。

信披疑点重重，保荐项目组成员年内遭监管追责

BWTS MARINE TRADING、HANSUN EUROPE AB为汉盛海装的贸易商客户，均受Peter Eriksson控制，为瑞典船舶配套设备贸易服务商，均自成立当年或次年与汉盛海装开展合作。

HANSUN即为汉盛的英文名。2024年6月，Peter Eriksson与汉盛海装签署商号、商标及邮箱授权使用协议，并设立HANSUN EUROPE AB，依托汉盛海装商号在欧洲、巴西区域开展业务开拓工作。

汉盛海装同样豁免披露了对这两家贸易商客户的销售金额，仅称汉盛海装销售金额占HANSUN EUROPE AB业务规模比例较高。

报告期各期，昆山市广安电气设备有限公司（以下简称：广安电气）为汉盛海装第一大供应商，采购金额合计2804.76万元，而广安电气注册资本仅50万元。

汉盛海装还存在其他信披疑点。

例如，汉盛海装的外销分为保税区和出口外销两种方式。据一轮问询回复，在保税区销售模式下，汉盛海装通过全资子公司香港汉盛与相关客户进行交易。客户向香港汉盛下达采购订单后，香港汉盛再向汉盛海装采购货物。

但2023年，香港汉盛营业收入为6479万元，不及汉盛海装保税区销售收入6960.54万元。

再如，招股书显示，汉盛海装主要产品分为海水淡化、淡水净化、污水处理、垃圾处理、尾气（洗涤水）处理五大类，属于供水处理设备或排放处理设备，2023—2025年销量合计分别为1335台、1694台、2299台。

但一轮问询回复“关于收入真实性”处显示，2023—2025年，汉盛海装内销、出口外销及保税区销售模式下，销售设备的数量合计分别达到1348台、1741台、2364台。

此外，一轮问询回复显示，2023—2025年末，汉盛海装子公司新加坡汉盛总资产分别为1875.06万元、2090.62万元、2900.86万元，但据汉盛海装各期年报，分别为1807.04万元、2046.43万元、2709万元。

据专利法，同样的发明创造只能授予一项专利权。同一申请人同日对同样的发明创造既申请实用新型专利又申请发明专利，先获得的实用新型专利权尚未终止，且申请人声明放弃该实用新型专利权的，可以授予发明专利权。

但2022年10月24日，汉盛海装同时申请“一种真空粉碎泵的磨头组及真空粉碎泵”发明专利和实用新型专利，均已获得授权。

研发人员方面，招股书称，2023—2025年末，汉盛海装研发人员数量分别为28人、37人、47人，但据各期年报，分别为34人、40人、47人。

合作历史方面，一轮问询回复显示，2024年，汉盛海装与贸易商客户上海派乐海洋科技有限公司（以下简称：派乐海洋）合作，当年即发生大额交易；但二轮问询回复称，汉盛海装与派乐海洋于2025年开始合作。

二轮问询回复“报告期各期发行人向前十大客户销售金额变动原因”处显示，汉盛海装对SEATRIUM的2023年收入为零，2024年收入为805.54万元。而一轮问询回复“说明对主要客户的信用政策及报告期内是否发生重大变化”处披露，SEATRIUM为2023年新增客户。

任俊杰为汉盛海装本次北交所IPO保荐项目组成员之一，2026年4月被北交所给予自律处罚，但未点明具体项目。

据悉，任俊杰保荐的凯添燃气（920010.BJ）于2020年在精选层挂牌，次年平移至北交所上市，持续督导期至2023年底。2020年，凯添燃气日常性关联交易实际发生金额超年初预计金额，且未提前履行内部审议程序并进行信息披露。此外，凯添燃气2023年年报部分信息披露不准确，涉及独立性相关内容、收入确认政策、前五大供应商。