政府工作报告首提新三板 对新三板传递哪些重要信号?

时间:2017-05-15 15:38 栏目:金色光 编辑:投资有道 点击: 1,714 次

国务院总理李克强3月5日在政府工作报告中提出,今年要深化多层次资本市场改革,完善主板市场基础性制度,积极发展创业板、新三板,规范发展区域性股权市场。可以预期,今年多层次资本市场建设将有新的发展。在深化供给侧结构性改革、大力发展股权融资的背景下,多层次资本市场体系的完善对服务实体经济具有特殊意义。“多层次”的完善有待金融监管改革的深化,也有待机制建设在稳中求进总基调下“更上一层楼”。

关于多层次资本市场发展,这几年政府工作报告的表述并不完全一致。2013年政府工作报告提出,“加快发展多层次资本市场”;2014年政府工作报告提出,“加快发展多层次资本市场,推进股票发行注册制改革,规范发展债券市场”;2015年政府工作报告提出,“加强多层次资本市场体系建设”;2016年政府工作报告提出,“推进股票、债券市场改革和法治化建设,促进多层次资本市场健康发展,提高直接融资比重。适时启动‘深港通’”。所以,纵向来看,今年政府工作报告强调的是“深化多层次资本市场改革”。

多层次资本市场建设需要尽快取得新突破。一方面,这是实体经济发展的需要。资本市场是经济的“晴雨表”、创新创业的“孵化器”、兼并重组的“助推器”,这些道理不用赘述。放在当下,实体经济之躯需要资本市场新鲜血液提供营养。所谓“IPO堰塞湖”就从反面说明了股市融资功能对实体经济的重要性。同时,淘汰落后产能,服务供给侧结构性改革,支持中西部地区发展,优化经济区域结构,也离不开资本市场的支持。另一方面,多层次资本市场本身也存在突破发展的内在需求。例如,我国期市成交规模跃居世界前列,但在国际市场上的定价权不足;股市、债市、期市发展不协调;股市内部“多层次”需要进一步完善制度衔接。

多层次资本市场具备了取得新突破的基础。目前多层次资本市场体系基本成型,其中,股市的主板、创业板、新三板、区域股权市场的多层次体系得到长足发展。沪深交易所上市公司数量突破3000家,新三板挂牌公司突破1万家,区域股权市场挂牌企业超过1.6万家。也就是说,多层次市场的“塔基”部分已有了一定量的积累。同时,基础性制度建设逐步完善,监管机制日益成熟,市场“三公”原则得到维护。

多层次资本市场要取得新突破有待进一步深化改革。一方面是监管体制改革深化。在金融混业大潮下,对证券的定义正在拓宽,各类跨市场、跨行业的交叉性产品涌现,突破了目前的分类监管模式。例如,场外配资一度脱离监管,成为2015年股市异常波动的一大元凶。此外,同一金融产品面临不同监管也是一个现实问题。另一方面,多层次体系内部的结构优化、制度衔接有待改善。

比如,长期以来,交易所债市发展相对滞后,且与银行间市场不能完全互联互通。再如,新三板的转板改革面临诸多挑战,区域性股权市场存在监管博弈。可以预期,今年将推进IPO常态化,更好地服务实体经济。创业板将深化改革,新三板改革将有序推进,统一的区域性股权市场的业务和监管规则也将出台。

两会上的新三板建言

“三类股东”不应成IPO障碍:第十二届全国人大代表、济南圣泉集团股份有限公司(证券简称:圣泉集团,证券代码:830881.OC)董事长唐一林建言新三板发展,提出“‘三类股东’不应成为 IPO 障碍”。一、尽快明确“三类股东”做为拟IPO 企业股东的合法资格。二、尽快推出直接转板试点或IPO 绿色通道。三、完善分层机制,创新层基础上再设立一个精选层。

尽快出台改善新三板流动性的系列方案:致公党建议,尽快出台改善新三板流动性的一揽子解决方案。一、完善新三板交易制度。二、建立科学合理的新三板做市商评价机制。三、引入多元化长期机构投资人布局新三板。四、优化新三板股票定向发行机制。五、解决挂牌公司申请 IPO的制度衔接问题。六、在创新层之上再设置一个市场层次进行公开发行股票挂牌公司交易,以新三板为试验田推进股票发行注册制改革。

声明: (本文为投资有道签约作者原创文章,转载请注明出处及作者,否则视为侵权,本刊将追究法律责任)

读者排行