“老大”吕益民有意涉足当代书画

时间:2014-04-21 16:26 栏目:艺术基金 编辑:投资有道 点击: 4,002 次

作者:苏坤阳   来源:投资有道11年6月刊

作为国投信托掌门人,吕益民从事金融、证券、信托工作20多年,对市场有着敏锐的触觉和判断,善于挖掘新的投资领域。当大家都挤在证券、房地产这些领域的时候,2007年,吕益民开始关注艺术品投资领域。

吴冠中《路》
国投信托投资的当代书画仅涉及吴冠中的作品,图为吴冠中《路》。

  此后,历时两年的研发设计,在经历金融危机之后,2009年6月,国投信托正式踏上了艺术品金融化之旅,推出了国内首款艺术品投资集合资金信托计划。到目前为止,他们已经推出了11个艺术品信托计划,募集资金超过十亿,是国内艺术品投资领域的“老大”。“老大”怎么看市场?今年会有什么新动作?为此,本刊特意专访了国投信托总经理吕益民。

  机构化运作是市场发展的必然

《投资有道》:信托公司与其他的金融机构相比,在投资上的主要区别在哪里?

吕益民:相对于证券公司而言,信托公司是以私募基金为主的投资公司,不做公开发行,进入的门槛也比较高,如艺术品类的金融理财产品最低的开户金额也在一百万以上,资金的募集也多关注抗风险能力强的高净值客户。对一些风险较高的项目进行投资时,这些大额度的投资资金,通过信托公司专业、规范的运作,将尽可能地控制风险,为投资者获得相匹配的回报。

《投资有道》:你们以怎样的方式参与艺术市场的投资运作?您觉得“机构化”的参与会对艺术市场带来怎样的影响?

吕益民:我们对艺术品的运作主要是质押、投资、共同信托三种形式。质押的形式源于藏家对资金的短暂性需求,它使得藏家不仅能留住心仪的艺术品,更能获得相应的资金支持。

投资的形式针对的是专业化、规范化的艺术品运营机构,这些公司是信托公司的艺术顾问。资金募集后,信托公司会在艺术顾问的建议下,对相关的艺术品进行投资竞买,挖掘艺术品的价值洼地,最终通过拍卖等方式进行“变现”,获得高额的利润回报。

共同信托的形式主要针对艺术家,通过对其委托作品的相关运作,使艺术品的价值得到提升。当然,我们还有其他的产品投资模式,也会不断地开发探索各种相关的信托产品,信托的性质和制度决定了产品的个性化和多元化。

信托公司通过基金的方式,参与艺术品的投资运作,也预示着艺术品市场性质的转变。以“个人化”为主体的市场行为将逐渐转向“个人与机构运作并存”的市场格局,规范化的流程管理和专业化的市场运作,将使更多投资者分享艺术品市场成长所带来的收益。通过基金式的运作,会使得更多的“资源”参与其中,促使国内艺术品市场更加快速和平稳的发展。

吴冠中《水乡小镇》
吴冠中《水乡小镇》

  《投资有道》:信托公司的艺术品投资和银行的此类理财模式有什么区别?

吕益民:从本质上讲是一样的,都是投资理财类的金融产品,银行和信托公司都是以基金的方式进行运作,而且大部分是以私募基金为主。如果说有什么区别,那就是发行的主体不同。银行的艺术品投资理财产品,虽有信托公司的参与,但更多的是渠道上的体现,信托公司本身不承担运营的责任。

而信托公司自己发行的相关产品,要进行整体的运作并承担责任。目前国内和银行合作的信托公司,是以银行为主导的,信托公司只起到对资金风险监管的职能。而一些大型的信托公司则是独立运营的,从资金的募集,到理财、监管、专家等团队的选择,再到资金的发行等,都是以信托公司为主导的。银行和信托公司的这两种模式,是艺术品金融领域投资的主要形式。

艺术品基金关注高净值客户

《投资有道》:信托在金融投资与艺术市场之间的主要作用是什么?国际上的此类公司在艺术品市场承担着什么样的角色?

吕益民:现在所说艺术品金融化实际上是以信托公司为中介的,也多是私募性质的基金运作。信托公司在金融投资与艺术市场之间起到了一种桥梁作用。相对于非金融机构,它可以在法定的范围之内募集资金,向特定的客户发行各种理财产品。

相对于其他金融机构,它通过专业能力对募集资金进行监管,并对相关的金融产品进行风险管控。在国际上这类艺术品基金也多以私募为主,主要是满足高端客户的个性化需求,很少作为大众化的金融产品,以证券的形式进行公开发行。

《投资有道》:国投信托和国际上的金融机构是否有所联系?国际上的金融机构对艺术品的主要基金运作方式都有哪些?

吕益民:国投信托经常和国外的投资机构有所联系,并时常对相关的市场运作和产品设计等问题进行探讨,但彼此之间没有项目上的合作,这主要源于国家政策对投资的控制和信息的不对称。我们也在尝试与国外的金融投资机构合作,共同打通艺术品投资的渠道,满足已经存在的客户的多样化和个性化的需求。

国际上与信托相关的基金运作主要是资金和财产两类,资金信托是信托公司将客户委托的资金投入到艺术市场,进行相关运作,使资金升值保值,质押和投资都是资金信托的模式。财产信托则是信托公司通过对客户委托财产的管理,使其保值增值,艺术家共同信托就是财产信托的模式。国际上对艺术品的运作还有很多的方式,而且是源源不断的,这主要源于投资管理机构对金融产品设计的灵活性和适用性,需要具体情况具体分析。

吕益民 国投信托总经理
吕益民 国投信托总经理

  书画市场仍是主流

《投资有道》:您觉得今年的艺术品市场整体趋势如何?国投信托主要投资哪些艺术品?

吕益民:众所周知,国家政策对房地产的管控和股票市场的平衡震荡,使得许多的投资资金从中抽离,造成了社会的流动资金过剩。再加上国内持续性的通货膨胀和艺术品保值升值的特征,越来越多的资金开始流入,这些种种原因将会使今年的艺术品市场仍然呈上升趋势。由于艺术品价值相对的隐蔽性,使得更多的投资资金更愿意选择价值稳定的名家精品,今年此类艺术品还会有很大的上升幅度。

从整体来讲,今年书画市场仍然是艺术市场的主流,官窑瓷器、宫廷玉器还会保持强劲的上升态势,一些新小门类的艺术品也会随之普涨。从投资的角度看,未来艺术品市场“轮动效应”是不会轻易改变的,投资者会不停地寻找各类艺术品的价值洼地。

国投信托主要投资于中国古代书画、近现代书画、瓷器和玉器。当代书画仅涉及吴冠中的作品,今年国投信托可能推出涉及当代书画的金融投资产品。

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