巴菲特股东大会带给新三板的投资启示

时间:2017-06-13 14:51 栏目:金色光 编辑:投资有道 点击: 1,355 次

美国东部时间5月7日早晨,来自全球各地的几万名投资者涌向了他们心中的投资圣地——美国奥马哈,“股神”巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦公司的总部,来参加一年一度股东大会,聆听投资大师巴菲特及他的搭档查理芒格的投资理念。据说此次股东大会是巴菲特亲身参加的最后一次,88岁高龄的“股神”即将归隐山林了。

此次股东大会,巴菲特和最佳拍档查理芒格在长达7个小时的时间里,回答了来自全球各地的股东、分析师和记者的提问。与此前的股东大会显著不同的是,今年的大会风向有了新的变化。或许新的风向预示着投资者的投资理念开始发生转变,有些行业将会在投资风格转变的过程中受益。

观点一:拥抱科技股

针对近期对苹果的投资,巴菲特在回答投资者的提问时说到,与IBM不同的是,苹果是一个消费者青睐、并且有非常先进的技术涵盖于产品中的公司,但同时也表示投资苹果的决策未必是对的。即便如此,投资苹果显然突破了以往巴菲特不碰科技公司的投资传统,“股神”开始拥抱科技股了。

同时巴菲特和芒格说到,谷歌和亚马逊这两家公司“都很出色,但却并未对其进行投资”。或许在连续错失优秀的科技公司的投资机会后,此次拥抱科技股是对之前投资失误的弥补。

在科技股的投资上,“股神”也迷途知返了。

华少看三板:未来三板投资不可忽视科技股

“股神”巴菲特转变态度开始拥抱科技股,无论是对之前投资理念的修正,还是真的是发现了科技股的投资价值,或许外界很难知晓他的真实想法。但不可否认的是,科技已成为人们生活中的组成部分,未来的投资组合中科技股不能被忽视了。

2016年国内GDP达到74.41万亿元,同比增长6.7%,其中软件和信息技术服务业收入达到4.85万亿元,同比增长14.9%,占GDP的比例达到6.52%,成为GDP增长的重要推力。

纵观新三板,截至2017年5月11日,已经有2979家信息技术企业挂牌新三板,数量占新三板挂牌企业数量的26.7%;总股本达到1164.03亿股,占新三板挂牌企业总股本的17.2%,挂牌企业数量和企业股本均位居新三板第二位。

科技股的盈利能力也不容小觑,Wind资料显示,2016年科技股营业收入总计3877.24亿元,净利润合计200.89亿元,均创历年新高。

主营业务上,以中科软(430002.OC)为代表的软件开发企业在数据管理、CRM等细分领域已成为行业的佼佼者,拥有很强的竞争优势。

总之,结合当前国内产业转型和相关政策对信息技术等高技术行业的扶持,未来的科技股的发展潜力还是很大的。

观点二:理性看待人工智能

有投资者问巴菲特人工智能对伯克希尔哈撒韦的业务有什么影响时巴菲特说到,人工智能“大大的减少我们雇佣员工数量,这对于我们某一个业务不会是好事儿,但对整个社会来说是好事儿”。并称人工智能将会提高生产力,会给社会带来巨大变革。但同时巴菲特表示,人工智能的前景特别是对于政治方面的影响非常具有不确定性,很难预测未来是什么样。

华少看三板:人工智能期待爆发

目前人工智能主要集中在机器学习、计算机视觉、语音识别和智能机器人等领域,Venture Scanner估计,2016年人工智能产业规模达到6.44亿美元,2017年产业规模有望达到12.48亿美元,2025年其产业规模有望达到368.18亿美元。

国外企业在人工智能领域已经形成了一定的格局,EasyAsk、GraphLab等在语音识别、机器学习等细分领域成为了领先者,Google、Facebook等巨头则全面领先;国内企业中百度依靠其硅谷AI实验室等已经在Deep Speech2等语音识别技术方面有了一定的积累,同时投资新三板企业捷通华声(837791.OC),继续在人工智能领域埋头苦干。

除了捷通华声,新三板中具有人工智能概念的挂牌企业还有9家:

虽然目前新三板的人工智能企业在产品类型和产品功能上还处于初级阶段,与百度、Google等巨头的差距甚远,但随着企业人工智能技术的逐步完善与提升,未来的发展值得期待。

观点三:对风能太阳能持乐观看法

针对投资者对伯克希尔哈撒韦过去五年投资风能和太阳能的提问,巴菲特称,太阳能并没有更大的产能,但风能“可以做得更好”。他同时认为伯克希尔哈撒韦投资风能和太阳能在税收方面会得到一定减免,而且伯克希尔哈撒韦投资的企业在电价上具有非常好的竞争力。

华少看三板:风能太阳能期待“西电东输”

2016年国家发改委发布《可再生能源发展“十三五”规划》,《规划》提出,到2020年全部可再生能源发电装机6.8亿千瓦时,发电量1.9万亿千瓦时,占全部发电量的27%。同时《规划》提出到2020年全国风电并网装机确保达到2.1亿千瓦时,全国太阳能发电并网装机确保实现1.1亿千瓦时以上。从政府层面来看,风能和太阳能在未来5年将会有一个黄金发展期。

但由于受风光电的地理分布特征,弃风率、弃电率还是处于高位。以西部地区为例,2016年西部地区平均弃光率达到20%,弃光率达到33.34%,其原因一方面是西部地区经济发展水平较低,电力容纳能力有限,另一方面也是因为西部输电网络建设比较滞后,多余电力不能及时转移至中东部地区。“十三五”期间若输电网络建设能跟上风能太阳能的发展节奏,西电东输,风能太阳能的发展还是值得期待的。

新三板中目前直接从事与太阳能和风能发电相关的企业有29家,其中有复睿电力(835148.OC)、中清能(834603.OC)等15家企业从事与分布式光伏发电相关的业务,还有金海股份(832390.OC)、科诺伟业(836644.OC)等4家企业从事与风能发电相关的业务,业务规模上呈现出一定的分散性,整体规模也有限,但“十三五”期间受能源结构转型及相关政策助力,未来的发展是值得关注的。

后记

此次伯克希尔哈撒韦的年度股东大会,“股神”巴菲特透露出的气息,将对未来一段时间投资者的投资价值取向产生很大的影响,毕竟在长达六十多年的投资生涯中,巴菲特秉承其价值投资理念,在资本市场获得了巨大的成功,他的一举一动也将会影响全球投资者的投资理念。

展望国内,中国的信息技术等新兴产业与国外几乎处于同一起跑线,在过去近二十年中,凭借其自身优势在电子商务、在线支付等领域拥有很强的竞争优势,并涌现出了像阿里巴巴、百度这样的优秀企业。新三板将近三分之一的企业是科技型企业,它们在各自领域也各具特色,或许在适当的时机,它们便会井喷而出,让人眼前一亮。

“不知道我是否可以说到你真正喜欢的。但我想说的是,当我们发现这样的公司,我们肯定会行动起来。我们可以看看大概5到20年之后的这个时间里,他们会不会还具备现在的竞争优势,这一种优势会不会持续这么长时间。他们是否有足以得到我们信任的领导层和管理人员,他们是否符合伯克希尔的文化,当然还有价格方面的因素”,巴菲特在股东大会上这样说到。

如果有持久的竞争优势,不光“股神”很喜欢,新三板的投资者也喜欢,问题是这种优势会持久么?

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