申万巴黎的11倍杠杆基金

时间:2014-04-15 11:31 栏目:基金 编辑:投资有道 点击: 4,111 次

作者:雨农  来源:投资有道

“给我一个支点,我可以撬起整个地球。”阿基米德曾说的这句经典名言,用在基金行业,可以演变为:通过购买一只基金,或将撬起11倍极限杠杆。而撬起11倍极限杠杆的“神秘主人”就是申万巴黎深证成指分级基金。

  11倍杠杆  多种“口味”各取所需

和其他分级基金一样,申万巴黎深证成指分级基金具备场外和场内两种份额。在场外,申万巴黎深证成指分级基金等同于一只普通的指数基金;而在场内则同时存在三种份额,投资者在场内申购申万巴黎深证成指基金份额,可以按照5:5的比例拆分成申万收益份额和申万进取份额。

申万巴黎的11倍杠杆基金

特殊的收益分配机制,不同的基金份额具有不同的风险收益特征。比如:申万深成份额作为普通的指数基金份额,实现对深证成分指数的有效跟踪,适合风险承受能力较强的投资者。申万收益份额类似于固定收益份额,将优先保证其本金安全,并获得1年期定期存款税后利率+3%的约定收益,适合低风险偏好的投资者。申万进取份额具有杠杆特征,初始杠杆约为2倍,在极端情况下(即申万进取份额的基金份额净值跌至0.1元上方附近),杠杆倍数则会达到约11倍,适合高风险偏好和风险承受能力非常强的投资者。

另外该基金蕴含着溢价转换套利的机会,如果申万收益份额与进取份额出现折价,投资者可以5:5的比例买入申万收益与申万进取份额,配对为两份申万深成份额后赎回,获取无风险套利收益。若出现溢价,投资者就可以申请将两份场内申万深成份额分拆为一份申万收益份额与一份申万进取份额,在二级市场上卖出,从而实现套利。

  复制经典 深证成指分级双倍精彩

申万巴黎深证成指分级基金的问世,可以说深证成份指数首次被纳入分级基金的投资标的中。深证成指是中国证券市场中历史悠久、数据完整、影响广泛的成份股指数,良好的市场地位无疑为深成指作为标的指数做了良好的铺垫。

纵观深证成份指数的历史走势,可谓上涨有动力,下跌有支撑。以2003年1月作为基点进行各指数的走势比较。从2003年1月至2010年8月27日,深证综指整体涨幅为261.64%,为所比较的深证100、中证100、上证综指、沪深300、上证180这几大主流指数中涨幅最高的,相对代表市场的上涨综指获得了187.6%的同期超额收益。

为了考察在不同市场环境下各指数的表现情况,将20年至今的市场划分为五个阶段,从各个阶段来看,深证成指的表现均位于我们所比较指数的前列,而在下跌期,深证成指是最为抗跌的指数,显示了下跌有支撑的特点。从波动率来看,高收益往往伴随高波动,但深证成指在收益领先的情况下,波动并未明显高于其他指数,显示了良好的稳定性。

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