“占领华尔街”和人民币汇率

时间:2014-04-24 17:01 栏目:基金 编辑:投资有道 点击: 4,082 次

作者:矫健  来源:投资有道11年11月刊

  2011年9月17日,上千名示威者聚集在美国纽约曼哈顿,试图占领华尔街。无论这场波及全球的游行最终结果如何,美国政治分裂、两极分化、贫富差距大等深刻社会问题已经凸显在世人面前。

失业率居高不下似乎是触发示威的最主要导火索之一。根据美国劳工部公布的最新就业数据,8月份全美30州的就业人数下降,其中纽约州就业人数下降最多,当月纽约州雇主裁员2.2万人,凸显纽约州经济和就业形势不容乐观。纽约市长布隆伯格则对形势发展忧心忡忡,他还警告,如果美国政府不采取有效措施扩大就业,美国国内可能会发生类似于埃及和西班牙的街头骚乱。

很显然,发达国家市场正在经历着艰难的时刻。市场的忧虑情绪在过去的几周内愈演愈烈。从今年夏天起,欧美经济增速放缓的影响逐渐蔓延到全球,美国债务总额触及法定上限和欧债危机持续发酵更加深了这种影响。

那么,利用这次事件,或者说受到这次事件的压力,美国政府会不会将矛盾转嫁他国,尤其是中国呢?我们认为很有这种可能性,接下来几个月,有关人民币汇率的争论会更激烈。因此产生的对出口以及对流动性的冲击是不可低估的。

10月3日,原本美国参议院将就有关人民币汇率的法案进行表决将被延期。该法案将“惩罚”所谓中国操纵汇率的行为。人民币法案已获参议院民主共和两党议员支持,预计投票时将不会存在程序障碍。这项法案一旦生效,意味着美国任何行业如果能证明其因某国低估汇率而受到该国的出口商品的“实质性损害”,就可以向这类商品征收惩罚性关税。更严重的是,法案将给美国政府巨大压力,迫使其将中国列为汇率操纵国,引发各种制裁。

退一步说,就算是众议院对该法案的态度没有参议院那么坚决,就算是奥巴马政府对该法案的态度没那么坚决,在“占领华尔街”事件和大选的压力下,他们仍会充分利用中国问题做文章。毕竟,美国人的就业永远是和中国人的出口相关联的。

中国经济的三驾马车,已经呈现出现问题的迹象了。投资方面的问题是基数太高而房地产调控的后遗症很大,同时,消费又一直受到通胀的困扰。但最严重的可能还是出口的问题。

美国和欧洲等发达经济国家的迅速放缓,就会影响中国的出口。尽管出口不一定会重现2008年危机中40%~50%的巨大降幅,但影响仍不容忽视。在中国内外交困之际,美国的“汇率牌”在中国政府看来是多么的不合时宜!

更严重的是,我们认为,外需放缓会通过流动性影响内需。出口下降,转而意味着GDP增速的下降,从而影响就业。同时,因为外需下降贸易顺差将会缩小,而顺差是中国流动性产生的重要渠道,在国内信贷保持紧缩的情况下,内需增长也难免有所放缓。

值得关注的是,如果经济增速和流动性都出现放缓迹象,政策就可能相应出现放松,我们期待着这样的放松早日到来。

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