大陆企业成功“登台”

时间:2014-03-31 13:19 栏目:专栏 编辑:投资有道 点击: 4,926 次

作者:陈茂峰   来源:投资有道

近年海峡两岸关系转趋紧密,双方在经贸上的交流取得跃进。相对而言,两岸在金融合作方面明显滞后。但随着大陆第四大造船企业扬子江船业于9月8日赴台发行台湾预托凭证(TDR),成为首家赴台上市的纯大陆背景的企业,两岸企业在资本市场集资出现明显突破,标示陆企登台已无阻挠。

目前两岸的金融法规,大陆和台湾两岸本地注册的公司,仍无法到对方的证券交易所进行首次公开发售(IPO)或发行TDR。扬子江船业是新加坡注册的“龙筹股”,早于2007年4月在新加坡上市,因而避开了这个两岸金融法规限制,亦无须中国证监会批准到台湾发行TDR。

事实上,在台湾发行TDR的企业,多数是在大陆经营业务的台湾或新加坡企业。而扬子江船业大股东是纯大陆背景,故到台湾上市的历史意义重大。扬子江船业开了先河,其它在海外注册的大陆股份,例如香港“红筹”企业排队到台湾发行TDR,殆无悬念。再进一步让大陆国企发行T股(台交所主板股份),也不为奇。

根据最新排名,扬子江船业已是大陆私营造船第一大企业。其“龙头”背景到台湾发行TDR,对往后大陆企业到台湾集资具有重要的示范作用。

此次扬子江船业发行TDR的集资规模约为45亿元新台币,仅次于康师傅TDR募资规模。扬子江TDR在9月8日开市11分钟就升了7%,达到台股涨停板的水平。事实上,扬子江TDR挂牌首三天连续涨停板,股东身家可谓水涨船高,为大陆企业到台湾上市带来重要诱因。

此外,台湾“金管会”开放券商以海外证券指数或证券标的在台湾发行权证后,首批41档港股权证也同时在9月8日挂牌,其中包括在香港上市的中国移动、联想、中海油等红筹股,以及以A股为标的的指数基金,反映台湾投资者对大陆上市公司充满期待,需求甚殷。可以想象未来两岸在金融上的合作将愈来愈紧密。

当然,大陆企业到台湾上市,也与台湾资本市场的吸引力有关。台湾股市较新加坡股市更为活跃,有助改善公司股价的估值,以及提高其流动性。企业赴台上市,既可在技术研发上作交流合作,亦可提升知名度,借以拓展台湾市场。近期台湾也积极引进外企到台集资,以充实台湾股市的产业链,令各个行业板块更加完整,而且可以落实台湾开放资本市场的既定政策。据台交所估计,今年将有8至10家企业到台申请第二上市,当中包括超级集团、中国泰山、沪安电力等新加坡龙筹企业。

海峡两岸自1949年分治以来,关系从没有像目前般紧密。台湾从蒋介石当初提出的“反攻大陆”、蒋经国的“不接触、不谈判、不妥协”及1980年代的“三民主义统一中国”,到李登辉的“两国论”,以至陈水扁的“一边一国”,两岸关系在民进党执政时陷入谷底。马英九上任后,回归“一个中国”原则,两岸重新对话,关系才取得较快发展。两岸在过去两年共签署了14项协议,当中与经济相关的包括两岸三通、开放大陆观光客到台、签署金融监理合作了解备忘录(MOU)以及ECFA,都为台湾经济带来正面的刺激作用。展望将来,两岸金融合作已成为大趋势,对双方经济的互惠互利,将是令人期盼的。

(陈茂峰 香港御峰理财公司董事总经理,AAM中国基金及申万AAA中国基金投资总监,清华大学博士生。拥有特许财经分析师

(CFA)及认可财务策划师(CFPCM)资格,亦是高智商组织Mensa会员。       Email:ascekenny@hotmail.com)

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