港股开通“科企专线”，两类公司获上市便利

2025年5月6日，香港证监会与香港联交所发出联合公告，宣布正式推出“科企专线”，以进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，并允许这些公司选择以保密形式提交上市申请。

港股正式开通“科企专线”，特专科技、生物科技公司获上市便利

联合公告显示，“科企专线”旨在帮助有意来港上市的特专科技公司及生物科技公司在提交正式的上市申请之前理解适用上市规则，并且进行相关的上市筹备工作。

具体而言，将由具备相关经验，即审批《主板上市规则》第十八C章（以下简称：18C）、十八A章（以下简称：18A）上市申请及为之提供指引的专业团队领衔，接触潜在申请人。专业团队将更深入了解申请人的公司业务，并帮助申请人理解《主板上市规则》的要求，就上市资格及合适性提供指引。

相关申请人可就与《主板上市规则》有关的具体问题与香港联交所探讨并寻求初步指引。

此外，香港联交所已经更新《新上市申请人指南》，特专科技、生物科技类公司在采用不同投票权架构上市时，将被香港联交所视为已满足《主板上市规则》第八A章所列的创新产业公司规定及外界认可规定。

香港证监会企业融资部执行董事戴霖表示，香港证监会支持设立“科企专线”及允许特专科技公司和生物科技公司选择以保密形式提交上市申请，是为了巩固香港作为新兴及创新公司首选上市平台的地位。这次举措再次展示了香港证监会致力于促进发展一个充满活力、多元和高品质的上市市场，确保上市制度能够适应全球市场的变化，并足够稳健地保护投资者。

香港交易所上市主管伍洁碹表示，香港交易所致力于吸引世界各地的优质公司来港上市，并对潜在发行人筹备上市的过程提供支持。“科企专线”将在这些企业筹备上市的早期阶段为它们解答关键问题，帮助它们更清楚地了解并满足相关上市规定，进一步协助它们更有效率地筹备上市。

同时，伍洁碹表示，通过“科企专线”，香港交易所希望不断提升监管透明度，支持创新企业的发展，推动科技进步，进一步增强香港市场的活力、竞争力和韧性。

此外，特专科技公司、生物科技公司一般处于早期发展阶段或产品尚未商业化的阶段。与其他行业相比，过早或长期披露公司的营运策略、专有技术或上市计划，可能会为这些公司带来过高的风险。

为帮助这些公司减轻有关风险，香港联交所将允许根据《主板上市规则》18C、18A上市的公司，也就是特专科技公司、生物科技公司以保密形式提交申请版本。

18A、18C与上交所科创板

18A、18C与上交所科创板均旨在为科技创新型企业提供上市便利，不过，在具体要求方面存在一些差异。

例如，研发方面，18C要求申请人在上市前已从事特专科技产品的研发至少三个会计年度。对于已商业化的申请人，就研发特专科技产品已产生的开支占总营运开支的比例至少达到15%；对于经审计的最近一个会计年度的收益达到1.5亿港元但少于2.5亿港元的未商业化的申请人，上述比例至少达到30%；对于经审计的最近一个会计年度的收益少于1.5亿港元的未商业化的申请人，上述比例至少达到50%。

申请人应当在上市前三个会计年度中有至少两个会计年度达到适用的百分比门槛，且上市前三个会计年度合并计算后需达到适用的百分比门槛。

而据《科创属性评价指引（试行）》，除特殊情况外，申报科创板上市的企业应当同时符合4项指标，其中3项与研发相关。

第一，最近三年研发投入占营业收入比例5%以上，或最近三年研发投入金额累计在8000万元以上；第二，研发人员占当年员工总数的比例不低于10%；第三，应用于公司主营业务并能够产业化的发明专利7项以上。

多家公司已通过18A、18C在香港主板上市

根据Choice金融终端的统计数据，2018年以来，已有70家生物科技公司根据18A成功在香港主板上市，包括百济神州（06160.HK）、诺诚健华（09969.HK）、映恩生物（09606.HK）等。晶泰控股（02228.HK）、黑芝麻智能（02533.HK）、越疆（02432.HK）则已经根据18C成功在香港主板上市。

晶泰控股是一个基于量子物理、以人工智能赋能和机器人驱动的创新型研发平台。

2024年6月13日，晶泰控股在香港联交所上市，是第一家根据18C上市的特专科技公司。黑芝麻智能是领先的车规级智能汽车计算芯片及基于芯片的解决方案供应商，其主要产品包括车规级芯片华山系列、武当系列。黑芝麻智能自有的车规级产品及技术为智能汽车配备关键任务能力，包括辅助驾驶、智能座舱、先进成像及互联等。

2024年8月8日，黑芝麻智能成功登陆香港联交所主板。

越疆致力于智能机器人的研发与应用创新，专注于智能机械臂及其他智能硬件产品的研发、生产、销售及服务，其产品应用于制造、零售、医疗健康、STEAM教育、科研等众多领域。截至2024年底，越疆的协作机器人的全球累计出货量超过8万台，位列中国第一、全球前二。

2024年12月2日，越疆成功登陆香港联交所主板。