固定收益只是第一步

时间:2014-04-22 14:46 栏目:封面故事 编辑:投资有道 点击: 3,414 次

作者:罗梅芳    来源:投资有道11年8月刊

信托公司只有具备较强的事前和事后的管理能力,才能最大限度排除风险,保证实现固定收益。而随着财富管理目标的多元化,更需要综合多样的“全资产配置”来实现。

正如有关数据显示的那样,固定收益信托产品以8%的收益率备受投资者青睐,并占据了信托行业70%的市场份额。但在华宝信托有限责任公司(简称“华宝信托”)产品企划部副总监卢晓亮眼里,固定收益信托只是信托发展的第一步。

固定收益只是第一步
由于房地产行业受限,各个信托公司在原有业务基础上,正在向新的领域进行拓展,如矿产、能源等行业。

  高收益与管理能力有关

在卢晓亮看来,固定收益信托火爆是很自然的事,“通过对过去五年产品收益率的统计,我们发现固定收益信托产品收益率的实现非常平稳,与其他固定收益的产品,比如银行理财产品相比,它的平均收益率是最高的。”

而固定收益信托之所以能获得高收益,卢晓亮强调,这与信托公司的管理能力是分不开的。信托公司只有具备较强的事前和事后的管理能力,才能最大限度排除风险,保证实现固定收益。在目前的信托行业,这是基本准则。

事前管理,“以抵押品为例,在我们这里,一般打到四折、甚至三折,并且还要得到银行、企业、第三方机构的评估或担保才能认可。”

事后管理同样非常重要,“有的融资方一开始势头很猛,实力也很强,但是万一情况发生变化,比如,担保物价值严重下跌,或是融资方出现财务问题,是否有能力第一时间发现问题,这就要考验信托公司的管理能力了。” 卢晓亮说。

卢晓亮
卢晓亮 华宝信托有限责任公司产品企划部副总监

  阳光私募也可“固定收益”

房地产信托是今年固定收益信托的“明星”,不过,卢晓亮强调,房地产信托并非唯一。由于房地产行业受限,各个信托公司在原有业务基础上,正在向新的领域进行拓展,如矿产、能源等行业。

“无论经济形势的变化,还是货币政策的影响,信托行业始终是一个在‘变中求生存’的行业,因此也决定了它的灵活性和适应性。”

此外,虽然证券市场持续震荡,但通过“结构化”设计,证券类信托同样能够实现固定收益,华宝信托的“千足金”证券信托就是这样一款“阳光私募”。

所谓“结构化”,就是把受益权分为两级,并配合预警、止损等风控手段,无论信托计划运作是否赢利,一般受益人的资金都将用于保障优先受益人(投资人)的本金和收益安全。

通俗一点说,就是操盘手按一定的比例(比如33%)出资,与客户的资金一起操作,如果亏了,先亏操盘手的钱;万一操盘手的钱要亏光了,则强制清盘,以保证客户的本金和收益。

当然,信托公司的目标不仅仅局限于固定收益产品,华宝信托未来还将重点发展主动管理型产品。尤其是在其擅长的证券类信托领域,华宝信托将更更多地运用主动管理,通过证券发行、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等方面的综合管理,为投资者创造更大的价值。

“我们想让投资者知道,在未来更多的主动管理型产品前,固定收益信托产品只是迈出了第一步。” 卢晓亮说。

“全资产配置”扩展空间

虽然固定收益信托产品是保值增值的利器,但信托客户的需求并不仅仅是赚钱。据卢晓亮介绍,目前中国高净值人群的财富管理目标是多元化的,保值增值的需求仅占其中的30%~40%,他们还有更多的财富管理目标需要合适的途径去实现:

首先是保障财富安全的需求,占比约20% ;其次,高净值人群关注财富的传承,如通过信托公司顺利地把财富传承给下一代,占比约10%;第三,他们追求高品质的生活,诸如投身公益事业、收集收藏品等需求,占比约20%。

而财富管理目标的多元化,就需要通过更加综合多样的资产配置来实现。这样,“全资产配置”的概念被推出来了。卢晓亮说:“信托公司资产配置的范围非常大,对于证券、实业、货币市场等领域都有涉及,可以通过不同资产的配置,形成各种不同风险和收益特征的投资组合,由此成为不同领域、不同结构设计、不同投资策略的信托产品。”

目前信托公司产品的品种已经比较多样,但尚未整合成系统有效的资产配置。“全资产配置”模式的推广,还需要很长的一段路要走。对于信托公司来说,将不同的单个产品整合成全面的资产配置方案,接下来将成为信托产品的重点方向之一。

此外,公益信托、家族信托等“非盈利性”信托也会成为信托公司的新增长点。据悉,华宝信托即将推出一个公益信托。在此之前,我国只有一只真正的公益信托——中融信托的中华慈善公益信托。

对于华宝信托来说,“全资产配置”并不意味着平均用力,“我们不完全走传统信托公司综合化发展的路线,而是要利用我们已经积累并将持续着力发展的证券等方面的专业能力和资源,成为一个‘专业突出’的综合金融服务商。”

 

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