以旧换新撬动万亿市场，与循环经济相辅相成

以旧换新和循环经济密切相关。近年来，我国以旧换新政策不断推进，覆盖范围逐步扩大，消费活力充分释放。

上半年消费品以旧换新带动销售额1.1万亿元

根据商务部数据，2026年上半年，消费品以旧换新累计带动相关商品销售额1.1万亿元，惠及1.5亿人次。其中，汽车以旧换新370.7万辆，家电以旧换新6326.6万台，数码和智能产品购新7909.8万台，19个地方实施自主品类补贴政策，带动相关商品销售99.2万件。

消费活力充分释放的同时，大批旧家电、报废车辆进入专业回收渠道。以旧换新释放的需求，正有力推动再生资源回收利用产业向规模化、规范化、精细化、高值化方向转型升级。举例来说，在手机数码领域，原本最难处理的电路板已经可以高效分离贵金属，金属综合回收率超98%。

中国循环经济协会统计数据显示，国家推动以旧换新政策实施以来，我国废旧电器电子产品回收市场规模不断扩大。2024年，废旧家电回收量同比增长14.83%，规范拆解废家电数量同比增长20%。回收规模的显著增长，带动我国电子产品循环再利用的技术不断创新。

目前，我国废弃电器电子产品回收处理市场规模已突破1500亿元。2026年，全国各类废旧家电规范回收总量有望突破2亿台。

以旧换新持续扩容

2026年，以旧换新的范围进一步扩大。

根据国家发展改革委、财政部印发的《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，设备更新方面，总体延续2025年支持范围，在民生领域增加老旧小区加装电梯、养老机构设备更新，在安全领域增加消防救援、检验检测设备更新，在消费基础设施领域增加商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下消费商业设施的设备更新。

消费品以旧换新方面，进一步集中资源，着力提升覆盖人群广、带动效应强的重点消费品“得补率”。继续实施汽车报废更新和汽车置换更新补贴；继续实施家电以旧换新补贴，支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器6类产品。同时，将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品）。

2026 年1月，商务部等七部门印发《关于提质增效实施2 0 2 6年消费品以旧换新政策的通知》，推动政策扩容升级。新政延续传统家电换新支持，首次将智能家居及适老化家居产品纳入中央资金补贴范围。政策划定全国统一四大标准化补贴领域，涵盖汽车报废置换和6类传统家电、4类数码智能产品换新；同时赋予地方资金自主支配权，可额外加码智能家居及适老化产品补贴。

在资金支持方面，2026年政府工作报告提到，促进商品消费扩容升级，安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新。

2026年以来，超长期特别国债支持设备更新资金已经下发了两批，累计安排“两新”设备更新资金1851亿元。

第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金于1月下达，第二批915亿元“两新”设备更新项目清单和资金于4月安排下达，支持工业、能源电力、电子信息、交通运输、物流、教育、文旅、医疗、设施农业、粮油加工、住宅老旧电梯、安全生产、消防救援、检验检测、节能降碳环保、回收循环利用等领域。同时，继续支持老旧营运货车、新能源城市公交车、老旧农机报废更新。

在设备更新政策带动下，第一季度设备工器具购置投资同比增长13.9%，增速比1—2月份加快2.4个百分点，拉动全部投资增长2.3个百分点。

目前，多个地方政府已经发布了以旧换新相关政策，且已经初见成效。

举例来说，广东省商务厅制定出台了汽车、家电、数码智能产品三类消费品以旧换新的专项实施细则。广东结合智能家居、适老化产业发达的本地特色，增补了六类补贴商品，分别是智能门锁、智能打印机、智能显示屏、智能马桶、适老化的呼吸辅助医疗器械以及数码相机。增补品类之后，全省已经有超过5万件商品享受了补贴，其中数码相机最受欢迎，2026年以来累计实现销售额超1.7亿元。

5月，上海发布《关于上海市贯彻实施2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，在以旧换新方面，主要支持汽车、家电以及数码和智能产品的购新。

此外，在活动形式上，上海发布《上海市2026年落实国家家电以旧换新、数码和智能产品购新补贴政策实施细则》《关于开展2026年上海市消费品以旧换新自主品类补贴活动的公告》，统筹用好线上线下两个渠道实施补贴政策，将线上两周一次的报名摇号调整为线上即时摇号，每日每品类可参加一次，活动时间为2026年6月1日至2026年9月30日。

江苏省5月发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，支持扫地机器人、智能马桶等智能家居产品（含适老化家居产品）的相关补贴。

宁夏今年通过“两新”政策扩围赋能，延伸开展智能家居产品购新补贴。对智能门锁、智能马桶、智能服务机器人等5个类别的智能家居产品给予15%的补贴，对60岁以上老年人购买智能健康监测产品等给予20%的补贴。

在四川，家电以旧换新、数码和智能产品购新补贴政策同时发力，“补贴立减”叠加“政府补贴+商家让利”和“厂家直补”等优惠，激发消费活力，绿色智能家电和智能设备成为消费热点。

上市公司抓住以旧换新机会

在企业层面，已经有不少上市公司通过公告、交易所互动平台等，披露了以旧换新政策对公司业绩的推动作用。

步步高（002251. SZ）今年3月指出，公司购物中心业态将依托以旧换新政策，依托湖南及周边完善门店布局，聚焦场内3C数码精准落地换新补贴。鼓励数码品牌商户在柜内场内设立3C以旧换新专属服务点位，线下在地市、县域各门店开展主题展销，线上通过本地新媒体推送换新福利，借政策红利引流拓客，有效拉动3C品类及门店整体销售提升。

天键股份（301383.SZ）在2025年年报中指出，消费品以旧换新政策进一步激活终端消费，助力电声及相关产品市场增长，是公司主要业绩驱动因素之一。

四川长虹（600839.SH）在2025年年报中指出，公司尽可能利用国内以旧换新“国补”政策对家电需求的刺激效应，强化AI对家电产品的赋能，通过差异化策略提升产品市场竞争力和配套服务能力。2026年，公司将继续抓住国内以旧换新政策机遇，以“稳进提质增效，协同创新赋能，品牌智造卓越”为年度经营方针。

*ST天宜（688033.SH）表示，公司针对改装售后市场，把握2026年以旧换新政策接续实施、老旧乘用车存量超4700万辆的机遇，着力拓展改装分销渠道，聚焦传统连锁渠道，跟进重点车型的改装升级需求，并通过参与汽车制动及零部件展会、赞助汽车相关赛事等方式，提升品牌影响力。

2025年，南京新百（600682.SH）旗下禾康通过“适老化改造以旧换新”行动深化服务，成功惠及超过10000户长者家庭，切实提升了他们的居家生活品质与安全性。

广汽集团（601238.SH）表示，广汽本田、广汽丰田已积极响应国家及地方以旧换新政策，并结合具体车型的市场策略及自身运营情况分别推出差异化置换补贴措施。

海信家电（000921.SZ）指出，公司积极响应国家以旧换新政策，将其升级为“品质焕新”，2025年全年回收废旧家电超130万台，有力推动绿色消费扩容提质。

海尔智家（600690.SH）表示，2025年度公司在中国区域回收废旧家电超800万台，再循环互联工厂年减排碳约1.7万吨，循环利用率超95%。