新点软件分红5亿，再拟上市募集6亿补流

国泰新点软件股份有限公司(公司简称“新点软件”)主要从事智慧招采、智慧政务及数字建筑三大领域的业务。公司为三大领域内的客户提供软件为核心的智慧化整体解决方案。目前，公司正在冲刺科创板IPO。但是，该公司的销售代理曾涉嫌行贿，公司还建议客户单位乱收费，大手笔分红后又准备上市募资补充流动资金。

销售代理曾涉嫌行贿，主要供应商存疑

新点软件的智慧城市类项目，项目分散、竞争激烈、周期长，对销售投入方面存在很大依赖，报告期内，增长最快的期间费用就是销售费用。2017年到2020年1-3月，新点软件的销售费用分别为8122.05万元、9702.13万元、1.21亿元及1703.12万元，出现了较为明显的增长。其中，新点软件销售人员数量分别为530人、604人、705人、685人，销售人员人均薪酬分别为15.32万元、16.06万元、17.24万元、2.49万元。在销售费用中，薪酬仅占1/3左右，其他为差旅、业务招待和售后维护费用。

然而，据我们查询到的任跃峰受贿一审刑事判决书显示，2010年，被告人任跃峰利用职务便利，在其位于无锡市北塘区禾嘉大厦的办公室内，非法收受江苏国泰新点软件有限公司销售代理陈某3贿赂的价值人民币1万元的加油卡。

供应商方面，我们发现深圳市品皓科技有限公司自2018年起，一直出现在新点软件前五大供应商名单中，新点软件主要向深圳市品皓科技有限公司采购平板电脑，2018年、2019年及2020年1-3月的采购额分别为571.35万元、1124.25万元和362.48万元。

根据查询工商资料显示，深圳市品皓科技有限公司于2017年3月成立，2019年年度报告显示的社保参保人数为0，其注册使用的电话号码有679家公司共同使用，电子邮箱也存在多家公司共同使用的情况，以此来看，这家公司是真实否存在？又是否在实际经营呢？

另外，我们在张家港市人民政府官网还查询到新点软件存在销售夸大的问题，2017年8月18日，张家港市市场监督管理局对新点软件做出1万元的行政处罚(张市监罚〔2017〕00323号)。理由是新点软件在其公司网站中对外广告宣传中标注有“全国最大的”等内容，属于广告中禁止使用的“绝对化用语”，违反了《中华人民共和国广告法》相关规定。

建议客户单位乱收费，堪称奇葩

新点软件的主要客户为地方政府的各类部门，理应做到遵纪守法，但是根据张吉标滥用职权、受贿一审刑事判决书显示的内容来看，法律意识可能有些薄弱。

2011年5月，灵璧县招标采购中心准备建设电子招投标业务系统，经过考察和商谈，张吉标作为招标采购中心负责人，张吉标最终选定新点软件作为系统软件的供应方，张吉标认为灵璧县招标采购中心刚成立，无力支付相关款项。

经双方协商，张吉标根据新点软件的建议，决定向投标企业收取费用。灵璧县招标采购中心与新点软件签订合同，约定新点软件负责业务系统的开发设计、安装、调试等工作，并提供免费维护服务，合同总价款10万元。

同时双方签订共同运营业务系统的补充合同，约定具体合作模式和收费标准，双方约定具体合作模式和收费标准：招投标网上报名系统实行会员制管理，投标单位如需享受网上报名等服务项目，需缴纳网络会员费。收费标准临时会员为300元/次，长期会员二级资质以上施工企业2500元/年，三级资质施工企业2000元/年。灵璧县招标采购中心负责统一收取，新点软件提供发票，收取费用双方五五分成，定期结算。

至2015年4月份，灵璧县招标采购中心陆续收取投标企业缴纳的会员费共计1229500元，收取的费用按照50%比例定期返还给新点软件，共计返还614750元，余下614750元分别于2014年5月7日、2015年4月14日以捐赠费的名义上缴至灵璧县财政专户。

对于上述情况，中央电视台《焦点访谈》栏目在2015年4月报道蚌埠市招标采购中心违规乱收费，还报道灵璧县招标采购中心违规收取加密锁费用。

维护费用高企，分红拿走大部分利润

此外，值得注意的是，2017年-2019年新点软件的免费维保期发生的售后维护费分别为3053.11万元、4028.39万元和4522.13万元；维保期满后维护服务的营业成本分别为1397.21万元、3422.51万元和5504.21万元。后期维护费用较大。2017年-2019年免费维保期发生的售后维护费占当年归属净利润的比例分别为20.87%、18.65%、17.16%。

在所售产品后期费用开支不断加大的情况下，新点软件在报告期内却不断进行巨额分红。

2017年至2019年，新点软件归母净利润合计只有6.26亿元，但其现金分红高达5.22亿元，相当于前者的83.41%。其中，2019年现金分红高达4.02亿元，是当年归母净利润的1.52倍。

此外，新点软件报告期的负债率呈现出上升趋势，分别为58.71%、56.65%、71.51%、69.38%。特别是在2019年，新点软件在归母净利润高达2.63亿元的情况下，负债率却上升了14.86个百分点，已经超过了70%，远超一般的软件开发类企业。

新点软件此次科创板IPO拟投入募集资金约29亿元，用于底层技术研究、智慧招采软件平台升级、智慧政务软件平台升级、数字建设软件平台升级、智能化硬件设备升级、总部研究中心及区域运营中心建设及补充流动资金。其中最大的募投项目却是补充流动资金，该项目使用募集资金6.1亿元，占拟募资总额的21.02%。在常年巨额分红，累计利润几乎分个精光的情况下，却计划来到科创板上大笔募集现金，是否合理呢？