欧伦电气半年报：营收增长22.74%，募投扩产能与分红回报股东并进

8 月 14 日，刚于 7 月 10 日登陆北京证券交易所的浙江欧伦电气股份有限公司（代码：920081，下称 “欧伦电气” 或 “公司”）披露 2026 年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入15.25 亿元，同比增长 22.74%，超业绩预测上限约 4.2%；归属于上市公司股东的净利润 1.63 亿元，同比增加 8.60%；扣除非经常性损益后的净利润 1.60 亿元，同比增长 9.65%。

在移动空调、车载冰箱两大新品类放量与募投项目稳步推进的双重驱动下，欧伦电气交出 “营收超预期、盈利质量扎实、成长性清晰、稳定分红回报” 的中期答卷，再次印证其作为北交所环境调节设备优质标的的价值。

营收超预期：同比增长22.74%，突破此前业绩预测上限

公司 2026 年上半年实现营业收入 15.25 亿元，较上年同期 12.42 亿元同比增长 22.74%，超出公司此前披露的半年度业绩预测上限（14.63 亿元）约 4.2%。在海外宏观环境复杂、贸易摩擦仍存的背景下跑赢预期，体现环境调节设备龙头企业的经营韧性。盈利端同步实现正增长：归母净利润 1.63 亿元，同比增长 8.60%；扣非归母净利润 1.60 亿元，同比增长9.65%；基本每股收益 3.04 元/股，加权平均净资产收益率 16.88%，继续维持在较高水平。需指出的是，报告期内因新增短期借款及美元汇率波动产生汇兑损失，财务费用同比增加 350.51%，对当期利润形成一定对冲，剔除外汇等一次性扰动，公司主营业务盈利质量整体保持稳健。

公司亦于半年报同日披露了2026年半年度权益分派预案公告，拟以未分配利润每10股派5元（含税），预计共派发现金红利3600万元，将在决策程序通过后 2 个月内实施。此举不仅验证了欧伦电气业绩与财务的健康度，更彰显出上市公司与投资者共享发展成果的坚定态度。

双引擎驱动：移动空调收入增加44.75%、车载冰箱收入大涨153.78%

分产品看，公司四大产品系列呈现 “双引擎发力、新品结构优化” 的鲜明特征：移动空调上半年实现收入 9.91 亿元，同比增长 44.75%，毛利率 21.44% ，稳坐公司“第一大单品”交椅；车载冰箱上半年实现收入 1.07 亿元，同比增长 153.78%，几乎是上年同期规模的 2.5 倍，毛利率 24.42% ，同比提升2.93%，在户外露营、自驾游、新能源车配套等新场景驱动下进入快速放量期；传统主业除湿机上半年收入3.82 亿元，同比微降 8.97%，但毛利率仍达 27.03%，继续保持公司四大产品中最高水平；空气源热泵上半年收入 0.26 亿元，同比下降 63.79%，主要系今年客户需求和下单时间部分延期调整影响。

分区域看，公司外销收入 9.84 亿元，同比增长 31.88%，占总体营业收入的64.55%；内销收入 5.41 亿元，同比增长 8.98%，其中内销增长主要由车载冰箱等新品类带动。海外市场份额扩张与国内新场景的逐步释放共同构成 “双引擎” 增长格局，也是本期营收超出预期的重要支撑。

盈利质量扎实：现金流健康，持续加大研发投入

公司本期盈利 “含金量” 同样可圈可点：扣非归母净利润 1.60 亿元，同比增长 9.65%，主营业务内生增长动力扎实；经营活动产生的现金流量净额为 1.98 亿元，与净利润形成良好匹配。截至 2026 年 6 月 30 日，公司资产负债率（合并口径）57.08%，流动比率 1.33，利息保障倍数高达 576.79 倍，较上年同期的 202.62 倍进一步提升，短期及长期偿债能力均处于行业领先水平。报告期末公司货币资金余额 8.58 亿元，较上年期末增长 32.48%，为后续业务扩张和产能投放提供充足 “弹药”。

研发投入是公司夯实技术壁垒的重要抓手。报告期内，公司研发费用 4,752.72 万元，同比增长 41.13%，研发费用率从 2.71% 提升至 3.12%。截至报告期末，公司已获得专利 368 项（其中发明专利 17 项）、软件著作权 25 项，并建成焓差、噪音、工况等先进实验室，技术驱动的持续投入是公司能够在除湿机细分赛道维持高市占率、并支撑新品类快速放量的根本保障。

产能扩张稳步推进：在建工程增长37.65%，三期厂区打开未来增长空间

在产销规模快速扩张的同时，公司产能配套和资本支出同步推进。报告期末，公司在建工程账面价值 8,616.22 万元，较上年期末增长 37.65%，主要源于公司 “三期厂区” 建设持续投入。

从资产端看，公司总资产 24.48 亿元，较上年期末增长 20.42%；归属于上市公司股东的净资产 10.47 亿元，每股净资产 19.53 元/股，均较上年期末提升18.5%。为匹配产能扩张与新品放量需要，公司新设控股子公司浙江鸣伦新能源有限责任公司，进一步完善新能源相关业务布局。长期来看，公司在北交所上市，募集资金也将持续投入产能扩建、研发能力提升和市场渠道拓展中。

北交所环境调节设备优质标的，技术 + 品牌 + 客户构筑长期护城河

作为新晋北交所上市公司，欧伦电气可从三个维度审视：一是技术标准话语权：公司是国家高新技术企业、国家级专精特新 “小巨人” 企业，作为第一起草单位牵头修订了《除湿机》国家标准（GB/T19411-2024），在除湿机细分赛道市场占有率较高。二是品牌与客户结构：公司构建 ODM/OEM + 自主品牌（OBM）双轮驱动业务模式，与美的集团、长城汽车、韩国乐天等知名客户稳定合作，并参与三峡水电站、北京大兴国际机场、鸟巢、杭州亚运会等重点工程项目。三是全球化布局与现金流支撑：产品已远销美、德、日、韩、英、法、西、巴西等十余国，本期 1.98 亿元经营性现金流净额与期末 8.58 亿元货币资金，为公司持续资本开支提供稳定内生来源。此外，上市后一个月内即披露半年报，也充分彰显出管理层对未来发展的信心。

综合来看，欧伦电气正在专精特新与技术标准话语权的双重支撑下，以扎实的主营业务表现，夯实北交所“环境调节设备优质标的”的长期价值。