真爱美家污染物排放超标近一倍，第一大客户查不到？

浙江真爱美家股份有限公司（以下简称：真爱美家）主营毛毯为主的家用纺织品的研发、设计、生产与销售业务，主要产品包括毛毯、床上用品套件、被芯和枕芯等。公司目前正在冲刺深圳交易所中小板IPO。

我们经过研究发现，真爱美家下属子公司在报告期内多次超标排放污染物，违规天数合计超过20天，其中四次的污染物排放浓度比标准值高出一倍左右，与招股书所谓的“达标排放”明显相悖。同时，第一大客户香港喜卓贸易有限公司（以下简称：香港喜卓）竟然没有注册记录，真爱美家对香港喜卓的巨额销售到底去了哪里？

全资子公司超标排放23天，与标准值最高相差137%

浙江真爱时尚家居有限公司（以下简称：真爱家居）是真爱美家的全资子公司。报告期内，真爱家居长期存在超标排放、污染环境的情况，累计超标排放天数达23天，最“嚣张”的一次与排放标准相差了137.15%。

从污染物超标排放的频次来看，据广州绿网环境保护服务中心（以下简称：绿网）的在线排污监测数据显示，2017年到2020年上半年，真爱家居在2017年5月4日、5月5日、2018年1月11日、6月27日、7月25日、8月27日、9月6日、2019年2月10日、2月11日、2月12日、2月13日、3月22日、6月26日、2020年1月18日和1月19日等15天内，排放PH值超标的污水。同时，在该公司2017年8月30日、2018年2月1日、2月25日、4月7日、7月25日、8月14日、11月19日、2019年1月28日和3月29日等9天内排放的污水中，还出现化学需氧量超标的情况。由于2018年7月25日的污水PH值、化学需氧量均超标，因此，在整个报告期内，真爱家居累计污水排放超标天数为23天，排放超标次数（按日计算）为24次。

再从污染物超标排放的严重程度来看，在上述24次超标排放中，4次超标排放的污染程度特别突出，分别是2017年5月5日发生的PH值明显偏高，2018年2月1日和11月19日发生的化学需氧量显著偏高，以及2018年9月6日发生的PH值异常偏低。

据绿网的在线排污监测数据显示，2017年5月5日18时、19时和20时，真爱家居所排污水的PH值分别为17.43、18.15和16.94，均远高于排放标准的上限值9.00。特别是当天19时，污水PH值高达18.15，比排放标准上限高101.67%，差异超过一倍。

数据来源：广州绿网环境保护服务中心

与之相反，2018年9月6日16时和17时，真爱家居所排污水的PH值分别为4.41和2.53，都明显低于排放标准的下限值6.00。其中，排放标准的下限值（6.00）与当天17时的污水PH值（2.53）相差137.15%，差距最为明显。

数据来源：广州绿网环境保护服务中心

此外，2018年11月19日12时和2018年2月1日13时，真爱家居所排污水的化学需氧量分别为399.12和393.50，与排放标准值200.00相比，分别高了99.56%和96.75%，逼近100%。

数据来源：广州绿网环境保护服务中心

尽管真爱家居在报告期内屡现污染物排放超标，招股书还是声称，“真爱家居的环保设施运行情况良好，对各项污染物的处理方式符合环保要求，各项污染因子和污染物均能实现达标排放和处置”，这种说法与真爱家居的所作所为截然相反，令人难以置信。招股书关于环保问题的说法是否存在虚假陈述？需要公司解释清楚。

第一大客户香港喜卓或“未注册”

报告期内，真爱美家的销售收入按销售模式可分为ODM、OEM和自有品牌三大类。香港喜卓既是真爱美家ODM业务的前十大客户，又是其OEM业务的前十大客户。

招股书显示，报告期内，真爱美家对香港喜卓的ODM业务销售收入分别为1488.02万元、2429.18万元、3626.03万元和1588.98万元，占当期ODM业务营收的比例分别为1.64%、2.39%、3.66%和5.09%，可比前三年内销售收入持续上涨，收入占比在整个报告期内节节攀升。香港喜卓各期分别名列真爱美家ODM业务的第八、第五、第二和第一大客户，客户地位持续上升。

同时，2017年、2019年和2020年上半年，香港喜卓还是真爱美家OEM业务的第一大客户，仅2018年屈居第二。报告期内，真爱美家对香港喜卓的OEM业务销售收入分别为2503.70万元、2204.01万元、2263.44万元和1629.13万元。

简单计算可得，报告期内，真爱美家对香港喜卓的ODM和OEM业务合计销售收入分别为3991.72万元、4633.19万元、5889.47万元和3218.11万元。得益于OEM业务上的优势，2019年和2020年上半年，香港喜卓成为真爱美家的第一大客户，收入规模力压2019年ODM业务第一大客户——沙特阿拉伯企业ABDULLAH A. ABDULLATIF TRADING EST，以及自有品牌业务第一大客户——阿联酋企业GULF HOUSE GENERAL TRADING LLC。

可是，当我们登录香港公司注册处的“网上查册中心”（https://www.icris.cr.gov.hk/csci/）试图检索香港喜卓的工商注册信息时，检索结果竟然是“没有记录与输入的查询资料相符”。换句话说，香港公司注册处从未注册过一家名为“香港喜卓贸易有限公司”的企业，这一名号及其相应的企业应当为子虚乌有。

信息来源：香港公司注册处综合资讯系统网上查册中心

此外，如上所述，报告期最后一年一期内，香港喜卓是真爱美家第一大客户。按理说，公司目前正在执行的重大销售合同中，香港喜卓应该占有一席之地。

但招股书却显示，截至2020年12月29日，真爱美家及下属子公司正在履行的100万美元以上金额的重大销售合同中，合同买受方竟然没有香港喜卓这家第一大客户！这是否从另一个侧面反映了，第一大客户香港喜卓实际上可能并不存在呢？

报告期内，真爱美家始终有3000万元以上的收入来自香港喜卓这一“未注册”的第一大客户，2019年存疑的收入甚至接近6000万元。公司是否通过虚构境外交易增加外销收入？有没有涉嫌欺诈发行？还请监管部门把关！