半年2100亿,固定收益信托“暴涨”

时间:2014-04-22 14:43 栏目:封面故事 编辑:投资有道 点击: 1,208 次

作者:好买基金  来源:投资有道11年8月刊

一面是高通胀下财富的急剧缩水,另一面是固定收益信托8%的平均收益率——固定收益信托已成为高端投资者配置的重要产品。

6月CPI同比上涨6.4%,创出3年来新高;随着央行今年以来的第三次加息,目前一年期存款利率已达3.50%,固定收益产品的利息水平也已站在高位。一面是高通胀下财富的急剧缩水,另一面是固定收益类信托8%的平均收益率,固定收益类信托已成为高端投资者配置的重要产品。

半年2100亿,固定收益信托“暴涨”

  半年吸金超2100亿

截止6月30日,今年上半年我国共发行1564只固定收益类信托产品。从已公布募集规模的1021只产品来看,募集总规模为2106.76亿元,平均募集规模为2.06亿元。该总规模已接近2010年的总量,与目前我国阳光私募基金总规模相当,也相当于目前我国公募基金总规模的1/10(截至6月30日,公募基金市场的总规模为24189亿元)。由此可见固定收益类信托在我国理财市场的市场占有度。

好买基金研究中心认为,上半年,两大因素助推固定收益类信托迅速扩张。首先,从资金供给的角度,股票市场阴晴不定,众多投资者将资金从股票市场抽出,为固定收益类信托提供了源源不断的资金来源;其次,从资金需求的角度,我国紧缩的财政政策,使得银行资金面短缺,部分优秀企业无法从银行获得信贷支持,从而为信托公司提供了众多优质企业来源。

固定收益信托发行量统计(2002年~2011年6月)

固定收益信托收益率行业比较(2011年1月~6月)

近三成资金进入房地产

据好买基金研究中心统计,上半年固定收益信托发行数量最集中的前三大领域是工商企业、房地产、基础设施,分别占23.15%、22.31%、6.27%;而募集资金量最大的是房地产,募集资金量达615.86亿元,占募集资金总量的29.23%。

对于房地产领域,今年二季度以来,银监会一再收紧房地产信托业务监管。虽然未直接叫停,但从5月份开始,银监会要求信托公司每月上报《房地产信托业务风险监测表》,开始逐个监测房地产信托项目的资金投向、资金运用方式、风险控制措施等信息。

投向房地产行业的信托产品数量和规模近几月已呈逐渐降低趋势,相对于前几个月单月百亿元左右的规模以及远超其他行业的平均募集金额,6月投向房地产的信托资金规模仅55.69亿元。

在商业房地产信托监管越加严格的背景下,信托公司正在将资金向受到政策支持的保障房市场倾斜,保障房信托产品出现了强劲的增长趋势,主要投资于安居工程和棚户区改造项目。

由于“收益较高”,加之“政策支持”,此类产品为投资者所偏爱。如中融·鄂尔多斯伊金霍洛旗棚户区改造项目集合资金信托计划,预期年化收益率为9%~11.5%;五矿国际信托·中信安居优债投资一号,预期年化收益率为9%~12%。

除了传统的行业,今年以来,投资于艺术品行业的产品也引起了越来越多的关注,并一度被推上风口浪尖。今年以来,此类信托包括北京信托的“宝腾一号艺术品投资集合资金信托计划”、中诚信托·天物馆1号中国瓷器投资集合资金信托计划、中融信托·邦文传家宝集合资金信托计划等等。

半年2100亿,固定收益信托“暴涨”
今年以来,投资于艺术品行业的产品也引起了越来越多的关注,并一度被推上风口浪尖。

  2年期产品收益率水平稳步上升

今年以来,央行已三次上调存贷款基准利率。目前,一年期存款的基准利率,已经从年初的2.75%提高到3.50%。在此过程中,不同存续期限的固定收益信托的收益率也呈现不同的变化。从今年各月的各存续期产品的平均收益率来看,存续期1年及以下的产品,在1月达到7.84%的高点以后,随后几月呈现出震荡走低的态势;5月曾到最低点7.26%,而后又在6月出现回升至7.80%;存续期在1年以上、2年及以下的产品收益率持续走高,从1月的8.5%逐步提升到6月份的9.08%;而存续期在2年以上、3年及以下的产品,收益率走势没有明显的特征。

分行业来看,在发行产品数量最大的房地产、工商企业、基础设施三大行业中,投资于房地产行业的信托平均收益率最高,各月均保持在9%左右的水平。今年从1月至6月,此类产品的平均收益率分别为9.44%、8.69%、8.87%、9.09%、9.07%和9.53%。其中,华润信托推出的银泰零售业发展投资基金1期,以16%的预期年化收益率傲视群雄。

而投资于工商企业的信托收益率最低,各月收益率仅维持在8%左右,在2月更下降到7.12%。今年几款收益率最低的产品,均是投资于工商企业的产品:华能贵诚的联合系列,建银系列,粤贵系列,存续期均为1年,年化收益率为4.5%。

经过去年10月以来的连续5次加息,固定收益产品的收益率水平已站在高位上,投资者配置此类产品情绪高涨。而银行的资金紧张,也让不少企业转向信托平台融资,使信托公司可以获得众多优质企业来源。需求和供给的双向推动,迎来了固定收益信托的红火。

但值得一提的是,在紧缩的货币政策调控下,固定收益类信托产品发行规模的增加将会削弱货币政策的功能。下半年,货币政策的走向,银监会对房地产信托的管控,都会左右信托产品的发展。

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