白糖价格创十年新高,相关上市公司表现如何?

时间:2023-12-25 16:26 栏目:特别策划 编辑:投资有道 点击: 507 次

​白糖价格在2023年创下近十年高位,中粮糖业认为2024年仍存供需缺口,糖价大概率维持高位。糖企在2023年业绩出现明显改善,其中广农糖业扭亏为盈,中粮糖业涨超4倍。

来源:摄图网

白糖价格高位运行

据Choice数据,从2023年初开始,白糖现货一路上涨,在9月份甚至创下近十年高位,达到近7600元/吨。

而据公开信息,当前正值甘蔗收获季节,广西自12月1日起开启了新的榨季。目前,白糖现货价格一路上涨,甚至出现报价7800元/吨。有甘蔗种植户表示,由于白糖价格的高涨,今年甘蔗的收购首付价比往年每吨高出了20元,并且还出现了今年的二次联动价格,这是近十年来的第二次出现。

国际方面,由于22/23榨季亚洲主产国印度、泰国、中国生产情况均不及预期,亚洲生产国糖生产出现400至500万吨的预期偏差,致使全球糖市供应紧张的状况延续并加深,ICE原糖期价从18至19美分/磅一路上行至26至27美分/磅,涨幅达43%。

中粮糖业(600737.SH)表示,2023年上半年,白糖走出大幅上涨行情。国际方面,印度减产超预期、泰国增产不及预期导致全球供应缩紧,而巴西由于天气多雨阻碍收割压榨,叠加港口排队船只增加,短期贸易流依旧偏紧,支撑海外糖价高位运行。国内方面,我国糖产量减产超预期,国内产销数据持续走好、进口利润依旧严重倒挂,切断进口窗口,助力国内白糖价格走高。

但据生意社数据,2023年12月24日,其获取白糖样本价格区间为6400元/吨至7450元/吨,平均报价6710.00元/吨。距前期高点已下降近1000元/吨。

不过,中粮糖业近期表示,“从供需基本面来说,目前南半球新榨季已接近尾声,产量与去年基本持平,甚至略有下降;北半球甘蔗糖厂压榨即将开始,国内食糖仍处于紧平衡状态。从需求方面来看,食糖是刚需产品,每年需求量有1%-1.5%的天然增长。因此,总体预计明年仍存在供需缺口,糖价大概率维持高位。”

分析认为,23/24榨季全球糖产需预计过剩,但国际贸易流的供需因印度出口政策的不确定而仍存在偏紧的风险。若印度不出口,国际贸易流预计仍将偏短缺,国际市场对巴西糖供应的依赖度将进一步提升,这将增加供应链的不稳定性,加剧市场的波动。

有公司业绩上涨4倍

中粮糖业主要从事国内外制糖、食糖进口、港口炼糖、食糖贸易销售以及番茄制品加工。公司称,其是国内最大的食糖生产和贸易企业。

2023年前三季度,公司实现营业收入238.73亿元,比去年同期增长22.76%;实现归母净利润14.41亿元,同比增长89.46%;实现归母扣非净利润13.41亿元,同比增长97.12%;实现每股收益0.6735元/股,同比增长89.45%;加权平均净资产收益率达13.72,比上年同期增加6.43个百分点。

公司第三季度,实现营业收入111.47亿元,比去年同期上涨49.36%;实现归母净利润6.72亿元,同比增长425.85%。公司毛利额大幅增长,营业收入、净利润、每股收益等反映公司盈利能力指标再创新高。

具体来看,自产糖方面,由于国内糖价上升,公司自产糖收入及利润都有所增加。

精炼糖方面,三季度国内糖价上升,国内外糖价同步增长,国际糖价涨幅相对较大,使得进口利润有所收敛,大多数时间处于亏损状态,但公司炼糖厂开工率保持较高水平。炼糖业务的盈利能力不仅取决于自身原料成本还取决于综合制造成本,而综合制造成本与开工率紧密相连,高效的开工率对摊薄整体的固定费用和成本非常重要。

公司表示,拥有全国最大的精炼糖产能,开工率处于行业领先水平,公司的精炼糖在市场具有一定的品牌溢价能力。除此之外,公司糖源丰富,包括国内、进口以及储备糖,公司对糖源的把控能力强,并且享受配额的相关政策优势。

贸易糖方面,公司行情研判准确,在市场波动的环境中能够把握住难得的进口机遇,在糖源获取上取得优势。

从全球范围看,食糖作为大宗贸易商品,具有生产国集中、进口国分散的特点。我国是重要的食糖生产国和消费国,国内食糖消费量维持在1500万吨以上,且每年需求量有1%-1.5%的天然增长;受资源禀赋限制,国内食糖年产量在1000万吨左右,缺口部分依赖进口糖和其他替代品进行补充。目前国内人均年食糖消费量已突破10公斤,但仍不及世界平均水平的50%,存在增长潜力。

公司表示,我国食糖本身是需求大于供给的,缺口部分依靠进口补充,基于这个客观实际,公司依托港口炼糖,择机扩大沿海交通便利地区炼糖产能。自产糖方面,公司考虑甘蔗原料自给能力,争取通过扩建、并购方式增加国内甘蔗糖产能。

中粮糖业表示,新建的15万吨唐山二期在2023年4月实现连续生产,生产状况稳定。35万吨漳州糖厂项目弥补了公司在华东、华南区域生产的空白,目前主体结构已经完成,预计在2024年上半年进行投产。公司表示,之所以扩建源于多渠道糖源的掌控能力,进行合理的产能扩张,可以充分运用糖源的优势。

广农糖业(000911.SZ)主要从事机制糖的生产与销售业务。主要客户包括海天味业(603288.SH)、加多宝、娃哈哈等大型食品饮料企业和广西鼎华商业股份有限公司等大型糖类的专业经销商。

公司称,制糖行业具有自己特有的生产特点,一般情况下当年11月至次年4月为榨季生产期。公司主要原材料甘蔗来源于公司与蔗农签订的订单合同,甘蔗种植区域包括南宁市六城区、武鸣区、宾阳县等。

2023年前三季度,公司实现营业收入20.85亿元,实现归母净利润1440.78万元,同比上涨104.63%。

声明: (本文为投资有道签约作者原创文章,转载请注明出处及作者,否则视为侵权,本刊将追究法律责任)

读者排行