市场缺钱已经成常态，看不到赚钱效应的市场即可定义为熊市。今年是一个结构性熊市，明年将进入全面熊市。牛市消息满天飞，跟消息往往能买入“妖股”。但在熊市，有句俗话叫作“熊市死于消息准”。
对冲基金追求绝对收益优势明显，还可能获得一定的超额收益优势。美国1991年到2008年的17年实践，对冲基金年收益率达到9.5%，同期股票和债券是7.4%和7.2%。
股市是否能尽快结束下跌，迎来反转？投资者们目前认同的下跌终结理由，归纳起来大致有二类：一是国内经济增速下滑拐点将出现，紧缩政策放松，以及海外经济仍处于复苏之中；二是估值已经相当低了。
在美国的时候我了解到，美国的房产购买者在48岁以上就开始购买度假住宅，54岁左右开始买旅游区住宅，63岁考虑退休住宅。而63岁也是个人财产达到最高的平均年龄，购买力远远超出年轻人。
