用资本助推诚信

时间:2014-04-21 17:03 栏目:专栏 编辑:投资有道 点击: 3,650 次

作者:李春义    来源:投资有道11年7月刊

作为职业投资人,我经常会被问到:你们投资一家企业,最看重的是什么?要素可以有许多,发展战略、盈利模式、市场份额、成长性等等。但如果这是一道单选题,我会毫不犹豫地选择企业家的诚信。

特别是近年来接连爆发的毒奶粉、瘦肉精、塑化剂等形形色色的食品安全事件,以及证券市场不时爆出的欺诈丑闻,更加使我坚定了这个信念。企业的诚信不仅可以使我们的投资风险相对可控,更重要的是,我坚信它将引领企业走向光明的未来。

近期,又一则新闻引起人们的关注。美国知名券商盈透证券公司宣布,由于担心一些中国公司可能存在会计违规行为,已经禁止客户以保证金方式买进部分中国公司股票。

被列入“黑名单”的中国公司超过130家,其中包括新浪、当当、搜狐等知名企业。由此引发了这些公司的股价在一周多的时间内下跌幅度超过20%。这次中国在美上市公司遭遇的集体失陷,使得曾经在美国证券市场掀起的“中国概念”投资热潮,正在因某些上市公司的诚信危机而黯然退去。

诚信是人们彼此信任的基础,是现代商业社会的基石。

对于PE投资而言,面对不断变化的市场环境,更要着眼于企业的长期价值。从这个意义上讲,一个诚实守信值得托付的管理团队,可能远比企业拥有的市场、技术、资源等要素来得更重要。

虽然投资方可以通过复杂的商业条款和法律协议加以保护,但对被投企业行为的真正约束却来自于企业家内心的道德感和责任感。

令人遗憾的是,面对种种诱惑,有些企业变得越来越短视,在利欲熏心中丧失了原则,迷失了自我。诚信这个每一个人本该具有的美德,在今天的社会反而变得有些稀缺了。

诚然,企业是市场经济的主体,追求利润最大化是企业的正常行为。但它应该建立在为客户乃至社会创造价值的基础之上,而不能为了片面追求自身利益而伤害他人。正所谓君子爱财取之有道。

历史经验证明,那些缺乏诚信,以追逐短期暴利而透支未来的企业终将被市场无情地抛弃。20年前的温州产品质量事件,两年前的三鹿集团破产事件就是前车之鉴。

孔子说:民无信不立。今天的中国社会,诚信的缺失带来的不仅仅是对公众健康的危害,经济运行效率的降低,或者社会交易成本的增加。在经济全球化的大背景下,更会对国家和民族的声誉造成难以估量的损失。

建立诚信社会是一项复杂的系统工程,可以多管齐下,齐头并进。

国家通过完善法律规章,以沉重的违规成本警示各种不道德行为;政府部门严格执法、加强长效监管;媒体和社会舆论进行积极监督。

投资人也应该肩负起社会责任,运用资本的力量扶优汰劣,助推那些诚信的企业成长为社会的中流砥柱。

李春义

(李春义经济学硕士,1992年起进入金融证券业从事投行和经纪业务,现任凯石长江投资管理有限公司总经理。E-mail:lcy@vstone.com.cn )

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