刘以栋:中国人的财富面临缩水威胁

时间:2015-09-12 11:17 栏目:专栏 编辑:投资有道 点击: 4,728 次

未来人民币进一步贬值时,黄金和大宗商品会显示其价值。自古到今,从国外到国内,黄金都是大家认可的钱。当世界各国竞相贬值其货币时,黄金会显示其价值。黄金对美元跌,但对日元和欧元却并没有跌。

人民币贬值,在全球股市造成震荡。笔者以前在这里多次提到人民币将会贬值,应该不是信口开河。现在我想强调的是,人民币贬值才刚开始,未来中国人的财富将面临缩水的威胁。

中国人的财富面临缩水威胁

人民币贬值,并非我在猜测中国人民银行的外汇政策。事实上,因为我生活在美国,跟中国的央行也没有义务关系,让我凭空猜测中国的外汇政策几乎没有任何把握。人民币贬值,归根到底是经济规律的体现。

过去三十多年里,中国的经济经历了跳跃式发展。这种经济发展,有经济政策的因素,也有货币贬值的因素在里面。上世纪八十年代我在上大学时,猪肉一斤不到一元人民币,火车上的盒饭只需三毛五分。其它各种物品的价格,也不可跟现在同日而语。所以,中国过去三十年的经济发展,一半是生产效率的提高,还有一半是通货膨胀。

中国社会保障金制度不健全,高房价,以及中国的传统文化,吸收了政府大量发行的纸币流通,从而没有造成恶性通货膨胀。现有医疗和退休制度下,老百姓存钱为了医疗与养老。同时,中国的房价高企,而中国的传统文化则需要父母要给子女买房结婚。这样存钱和买房的结果,就是中国在政府大量发行人民币的情况下,没有产生恶性通货膨胀的根本原因。

三十年后的今天,中国的经济发展面临许多瓶颈问题。

首先,中国的发展面临劳动力缺乏的挑战。虽然中国有十三亿人口,但老龄人口比例在不断增加,而年轻人口的比例在减少。现在的独生子女,在没有生活压力的环境下长大,期待他们像父辈那样努力,应该不太现实。劳动人口的缺乏,就是工资待遇等增加。

其次,依靠资源获得快速发展也已经不再是经济主要发展动力。尤其是随着人们对生活品质的要求增加,过度消耗资源的这条路也基本走到了头。

第三,现有中国教育体制,并没有带来更多的科技企业,没有真正形成高科技产业。

政府的财经政策,预期未来将是人民币贬值,引进通货膨胀,降低劳动力成本,从而能够在国际出口市场上竞争。当世界经济举步维艰时,中国必须发展高科技产业,打造中国自己的商业品牌。

从投资的角度,因为独生子女政策的影响,未来房地产市场没有太大发展空间。房价经过这么多年的疯长,以后要么物价不长而房价跌,要么是房价不长而物价涨。要想如以前那样从房屋市场赚钱会很难。当然,房屋市场跟区域性经济发展关系大,局部房屋市场上涨还是有可能的,但幅度很难像以前那么大。

现金存银行也不是好的选择。以前钱在银行赶不上通货膨胀,未来还是赶不上通货膨胀。

中国股市是因为政府的政策维持在高价位,以后应该有调整期。中国股市合理价位应该在3500点以下。现在应该持币观望。把股市维持在现在这个价位,对政府各部门也是很大挑战。

未来人民币进一步贬值时,黄金和大宗商品会显示其价值。自古到今,从国外到国内,黄金都是大家认可的钱。当世界各国竞相贬值其货币时,黄金会显示其价值。黄金对美元跌,但对日元和欧元却并没有跌。

石油和矿产等大宗商品今年以来跌幅很大,但长久应该还有投资价值。大宗商品未来有两个推动力,经济发展和通货膨胀。即使经济不发展,通货膨胀也可以推动大宗商品的价格。

过去三十年,房价推动了大家的财富积累。这样的机会以后很难再出现。未来大家的财富增长率能到10%就不错。如果算上通货膨胀,以后会有负增长的威胁。

刘以栋

文/刘以栋

美国资深风险管理专家。1996年以来,历任美国和加拿大银行的市场风险部、信用风险部、投资风险部和交易大厅等部门风险负责人。

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