谷子经济继续火爆，2025年引发两轮热潮

近几年，谷子经济作为一个新的热门概念被市场熟知，2024年末至2025年，在资本市场爆发了几轮热潮。

何为谷子经济？

谷子是“Goods”的音译，来自二次元文化，指的是漫画、动画、游戏等IP周边商品，比如徽章、卡片、挂件等。谷子属于精神消费品，为消费者带来悦己、收藏、社交、交易等价值。谷子商品大多承载二次元IP，是二次元周边和衍生产业的重要表现形式。

谷子作为泛娱乐产品，产业链可分为IP、产品开发和设计、渠道几个环节。其中，IP和渠道是核心，谷子大部分以二次元IP授权为主，竞争优势主要在渠道。

按照动漫或游戏I P作品和角色的热度，谷子分为“烫、热、温、冷”这四种不同的受欢迎程度，其市场价格相差数十倍。大热的IP作品被称为“烫门”，与之相对的则是“冷门”，而热爱买谷子的“吃谷”群体则组成了“谷圈”。

根据上海证券的研报，受益于Z世代悦己需求、国产IP崛起等因素催化需求增长，叠加多元渠道支撑，政策引导消费，谷子经济迅猛发展。艾媒咨询预计2029年市场规模超3000亿元。谷子经济正全面开花，通过重塑消费主权与升级线下生态，有望成为中国新消费的核心引擎。其产业链以IP为核心实现国货破圈，依托多元渠道与二次元商业体激活增长动能。

2024年末的谷子经济连板行情

2024年11月，谷子经济概念股爆发，如广博股份（002103.SZ）9连板、实丰文化（002862.SZ）6连板、华立科技（301011.SZ）3连板。上述公司都有IP相关业务。

广博股份主营文教办公用品的制造与销售。基于以IP内容为主题的泛娱乐产品的消费需求不断增长，公司加强IP洽谈引入，产品研发方面围绕IP特点进行创意设计和产品化，赋予产品文化价值或娱乐元素。

实丰文化形成智能电动玩具、IP动漫衍生品玩具、潮流玩具三大主要产品线。在IP动漫衍生品玩具方面，公司积极与重磅优质IP合作，获得宝可梦、奶龙、蛋仔派对、贪吃蛇大作战、超级飞侠等热门IP授权，宝可梦场景套装玩具系列及可达鸭款（电动）、奶龙款（电动）玩具热销。同时，公司不断打造自主研发、原创的IP产品，打造了小鹦鹉奇奇、智能飞飞象等多款热销智能电动玩具。

华立科技是国内商用游戏游艺设备的发行与运营综合服务商。动漫IP衍生产品方面，公司与Microsoft（微软）、Bandai Namco（万代南梦宫）、SEGA（世嘉）、Raw Thrills、IGS（鈊象电子）等知名企业建立了战略合作伙伴关系。公司已获得了多款IP在游戏游艺设备领域的全球或区域代理权，包括极品飞车、我的世界、宝可梦、奥特曼等。

2025年的两波爆发

进入2025年，谷子经济依然活跃，且爆发了至少两波热潮。

其中，第一波行情由《哪吒之魔童闹海》（以下简称：《哪吒2》）引发。

《哪吒2》“高开疯走”，电影票房超过150亿元。随着影片热映，谷子经济的风也吹到了“哪吒”，相关IP衍生品迎来销售热潮，成为名副其实的“烫谷”。

电影发行方光线传媒（300251.SZ）表示，《哪吒2》已经规划并陆续推出品类丰富、价格区间较广的衍生产品，包括潮玩、手办、雕像、卡牌、文具、食玩、徽章、立牌、出版物、毛绒产品、生活用品等，可满足不同人群的多样化需求。

光线传媒旗下彩条屋影业透露，《哪吒2》官方授权周边合作伙伴包括泡泡玛特（09992.HK）、卡游、万代南梦宫（POTEPOTTE、万代威卡脆）、一番赏、集卡社、灵动创想、中信出版（300788.SZ）、FunCrazy、iFoodToy等。泡泡玛特推出了《哪吒2》天生羁绊系列手办盲盒和抱抱系列搪胶脸毛绒商品，一经发售迅速售空。中信出版发布的“哪吒”IP衍生产品包括官方设定集和官方番外绘本。蒙牛乳业（02319.HK）是《哪吒2》公布的第一个品牌定制广告企业，哪吒、敖丙、太乙真人、申公豹等人气角色带着蒙牛产品为观众们送上新春祝福。

谷子经济的第二波爆发来自于泡泡玛特。

2025年泡泡玛特现象级IP——Labubu火遍全球，其第三代搪胶毛绒产品“前方高能”系列于4月24日发售，新系列上架即在全球范围内引发抢购。新品发售当日，泡泡玛特App登顶美国AppStore购物榜，一日之内跃升114个位次。除了盲盒基础款外，一些联名或限量款的Labubu更是卖出上万元的天价。

在新加坡，已经有9家泡泡玛特门店，与乐高持平。在英国，泡泡玛特在伦敦已经陆续开业5家专卖店，并在当地玩具品牌店Hamleys、百货公司Harrods设有专区销售。据多家媒体报道，在英国，顾客需排队等候才能进店挑选，拥挤时段等候时间在20分钟以上。甚至，Labubu3.0产品由于销售太过火爆引发顾客“斗殴”争抢，在全英国被暂时下架。

信达证券研报指出，当前IP潮玩消费核心是情绪价值的即时满足，Labubu以其个性特点满足部分需求，并结合社交媒体快速放大。同时，其供给侧的短缺及部分稀缺性进一步加大产品流通溢价，从而显著扩大其关注度。

2025年6月8日，根据福布斯实时富豪榜，泡泡玛特创始人王宁以203亿美元的身家成为河南新首富。8月，泡泡玛特港股股价达到339.8港元/股的上市以来新高。

泡泡玛特和Labubu还带火了不少同行。同样是经营潮玩的名创优品（09896.HK），股价在2025年7月至8月大幅上涨，从34港元/股涨至最高51.95港元/股。素有“中国版乐高”之称的布鲁可（00325.HK）2025年1月上市，于6月创出上市以来最高点198港元/股，涨幅超220%。